담보 담보 대출 의무는 무엇입니까?
담보 담보 대출 의무 (CMO)는 모여서 모아 둔 풀을 묶어 투자로 판매하는 일종의 모기지 지원 담보를 말합니다. 성숙도와 위험 수준에 따라 조직 된 CMO는 차용인이 이러한 증권에 대한 담보 역할을하는 모기지를 상환함에 따라 현금 흐름을받습니다. 또한 CMO는 사전 결정된 규칙 및 계약에 따라 투자자에게 원금 및이자를 지급합니다.
담보 대출 담보 (CMO)
담보 대출 의무 (CMO) 이해
담보 담보 대출 의무는 위험 프로파일로 구성된 여러 트랜치 또는 모기지 그룹으로 구성됩니다. 복잡한 금융 상품으로, 트랜치는 일반적으로 다른 원금 잔고, 이자율, 만기일 및 상환 불이행 가능성이 있습니다. 담보 대출 담보 의무는 이자율 변화뿐만 아니라 압류 율, 재 융자율 및 부동산 매각 률과 같은 경제 상황의 변화에도 민감합니다. 각 거래마다 다른 만기일과 크기가 있으며 월간 쿠폰과의 채권이 발행됩니다. 쿠폰은 매월 원금 및이자 지불을합니다.
주요 테이크 아웃
- 담보 담보 대출 의무는 위험 프로파일에 따라 구성된 패키징 모기지로 구성된 투자 부채 증권입니다. 그들은 크기가 부풀었다.
예를 들어, 투자자가 수천 개의 모기지로 구성된 CMO를 가지고 있다고 상상해보십시오. 그의 수익 가능성은 모기지 보유자가 모기지를 상환하는지 여부에 따라 결정됩니다. 주택 소유자 중 소수만이 주택 담보 대출을 불이행하고 나머지는 예상대로 지불하면 투자자는 자신의 원금과이자를 회수합니다. 반면, 수천 명의 사람들이 모기지 상환을 할 수없고 유질 처분을받지 못하면 CMO는 돈을 잃고 투자자에게 지불 할 수 없습니다.
REMIC (Real Estate Mortgage Investment Conduits)라고도하는 CMO의 투자자는 모기지를 작성하거나 구매하지 않고도 모기지 현금 흐름에 액세스하려고합니다.
담보 대출 의무 대 담보 부채 의무
CMO와 마찬가지로, 담보 부채 부채 (CDO)는 함께 묶여 투자 수단으로 판매되는 대출 그룹으로 구성됩니다. 그러나 CMO에는 모기지 만 포함되어 있지만 CDO에는 자동차 융자, 신용 카드, 상업용 대출 및 모기지와 같은 다양한 대출이 포함됩니다. CDO와 CMO는 2007 년 세계 금융 위기 직전에 정점에 도달했으며 그 이후 그 가치는 급격히 떨어졌습니다. 예를 들어, 2007 년 최고점 인 CDO 시장은 2013 년 8 억 5 천만 달러에 비해 1.3 조 달러의 가치가있었습니다.
CMO를 구매하는 조직에는 헤지 펀드, 은행, 보험 회사 및 뮤추얼 펀드가 있습니다.
담보 담보 대출 의무와 세계 금융 위기
1983 년 Salomon Brothers와 First Boston이 처음 발행 한 CMO는 복잡하고 여러 모기지와 관련이있었습니다. 여러 가지 이유로 투자자는 기본 모기지 자체의 건강보다는 CMO가 제공하는 소득원에 더 집중할 가능성이 더 컸습니다. 그 결과 많은 투자자들이 서브 프라임 모기지, 조정 가능한 모기지, 신청 과정에서 수입이 확인되지 않은 차용자가 보유한 모기지 및 채무 불이행 위험이 높은 기타 위험한 모기지로 가득 찬 CMO를 구입했습니다.
CMO의 사용은 2007-2008 년 금융 위기에서 중요한 요인으로 비난을 받았습니다. 주택 가격 상승으로 주택 담보 대출은 파산 방지 투자처럼 보였으며 투자자들이 CMO 및 기타 MBS를 구매하도록 유도했지만 시장과 경제 상황으로 인해 금융 모델이 정확하게 예측하지 못한 차압 및 지불 위험이 증가했습니다. 세계 금융 위기의 여파로 모기지 지원 증권에 대한 규제가 강화되었습니다. 가장 최근에 2016 년 12 월, SEC와 FINRA는 담보 대출 담보 의무를 포함하여 보험 대행 거래에 대한 마진 요구 사항을 생성함으로써 이러한 증권의 위험을 완화하는 새로운 규정을 도입했습니다.
