복합 옵션이란 무엇입니까?
복합 옵션은 기초 자산이 다른 옵션 인 옵션입니다. 따라서 행사가와 행사가는 두 가지입니다. 통화와 풋의 모든 조합에 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 기본이 콜 옵션 인 풋 또는 기본이 풋 옵션 인 콜입니다.
각 쌍에는 약어가 있습니다.
- 풋 콜-CoP (CaPut) 콜 콜-CoC (CaCall) 풋 풋
복합 옵션은 분할 수수료 옵션으로 알려져 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 복합 옵션은 기본 옵션으로 다른 옵션을받는 옵션입니다. 기본 옵션은 두 번째 옵션이며 초기 옵션은 기본 옵션이라고합니다. 또한 복합 옵션을 행사할 경우 두 가지 보험료가 부과됩니다.
복합 옵션 이해
보유자가 기본 옵션이라고하는 복합 콜 옵션을 행사할 경우 기본 옵션의 판매자에게 복합 옵션의 행사가에 따라 보험료를 지불해야합니다. 이 보험료를 환불 수수료라고합니다.
예를 들어, 투자자가 $ 50의 주식 100 주를 판매하기 위해 풋을 구매하려고한다고 가정하십시오. 현재 주식은 $ 55에 거래되고 있습니다. 투자자는 CaPut을 구매할 수 있으며, 현재 주당 $ 1 (100 달러)로 콜을 구매할 수 있으며, 향후 50 달러의 행사가에 투자 할 수 있습니다. 그들은 현재 주당 $ 1를 지불하지만, 두 번째 옵션을받는 첫 번째 결과를 내면 두 번째 옵션에 대한 수수료 만 지불하면됩니다.
복합 옵션은 투자자에게 현재 풋 옵션에 약간의 노출을 제공하지만, 장기 풋 옵션을 지불하는 비용은 없습니다. 즉, 그들이 초기 통화 옵션을 행사하고 풋을 받으면, 지불 한 프리미엄은 처음 풋 풋을 구매 한 것보다 더 비쌀 것입니다.
PoP 또는 PoC의 경우 복합 옵션은 풋 또는 콜을 기초로 판매 할 권리를 제공합니다.
옵션의 위험 보호 기능과 관련하여 불확실성이 존재하는 통화 또는 고정 수입 시장에서 복합 옵션을 보는 것이 더 일반적입니다. 복합 옵션의 장점은 큰 레버리지를 허용하고 초기 옵션보다 직선 옵션보다 저렴하다는 것입니다. 그러나 두 옵션을 모두 사용하는 경우 총 프리미엄은 단일 옵션의 프리미엄보다 높습니다.
모기지 시장에서 CaPut 옵션은 모기지 약정이 이루어진 시간과 예정된 배송 날짜 사이의 금리 변동 위험을 상쇄하는 데 유용합니다.
거래자는 예를 들어 만료 기간이 더 긴 다른 통화에 대해 만료 시간이 짧은 통화를 구매할 수 있으므로 복합 옵션을 사용하여 옵션 포지션의 수명을 연장 할 수 있습니다. 다시 말해, 그들은 기초에 그것을 구매하기 위해 전체 금액을 올리지 않고 기초의 이익에 참여할 수 있습니다. 주의 할 점은 두 번째 옵션을 행사할 경우 두 가지 보험료와 더 높은 비용이 있다는 것입니다.
복합 옵션 사용의 실제 예
금융 시장의 투기는 항상 복합 옵션 활동의 주요 부분이 될 것이지만, 비즈니스 기업은 대규모 프로젝트를 계획하거나 입찰 할 때 유용 할 수 있습니다. 어떤 경우에는 실제로 프로젝트를 시작하거나 승리하기 전에 자금 조달 또는 공급품을 확보해야합니다. 그들이 프로젝트를 만들거나 이기지 못하면 자금을 조달 할 수 있습니다. 이 경우 복합 옵션은 일종의 보험 정책을 제공합니다.
예를 들어, 회사는 대규모 프로젝트를 완료하기 위해 입찰합니다. 입찰에 성공하면 2 년간 2 억 달러의 자금 조달이 필요합니다. 그러나 계산에 사용 된 공식은 현재 이자율을 고려합니다. 따라서 회사는 계약 입찰과 우승 가능성 사이에 더 높은 금리에 노출 될 것입니다. 계약 상 수상 일로부터 2 년 금리 상한을 구매할 수 있지만 계약에서 이기지 못하면 매우 비쌀 수 있습니다.
대신, 회사는 2 년이자 한도에서 콜 옵션을 구입할 수 있습니다. 계약에서 이기면 프로젝트에 필요하기 때문에 미리 정해진 프리미엄으로 이자율 한도 옵션을 행사합니다. 계약을 이기지 못하면 더 이상 기초가 필요하지 않으므로 옵션이 만료되도록 할 수 있습니다. 장점은 초기 지출이 적고 위험이 줄어든다는 것입니다.
