컨버터블이란 무엇입니까?
컨버터블은 보통주로 전환 될 수있는 유가 증권, 보통 채권 또는 우선주입니다. 컨버터블은 대부분 컨버터블 채권과 관련이 있으며, 이를 통해 채권자는 자신의 채권자 위치를 합의 된 가격으로 지분 소유자의 포지션으로 전환 할 수 있습니다. 다른 전환성 유가 증권은 여러 가지 특성을 보유 할 수있는 메모와 우선주를 포함 할 수 있습니다.
컨버터블 작동 방식
컨버터블은 채권이 제공하는 것보다 더 큰 가치를 요구하고 일반 주식보다 높은 소득을 요구하는 투자자에게 이상적입니다. 예를 들어, 전환 가능한 채권은 일반적으로 표준 채권보다 낮은 쿠폰을 제공합니다. 그러나 보통주로 전환하는 채권의 선택은 채권자에게 가치를 더합니다.
세 가지 주요 투자 유형이 있습니다: 부채, 자본 및 두 가지의 하이브리드 형태. 전환 형 증권은 채권과 주식의 현금 흐름 기능이 있기 때문에 하이브리드 범주에 속합니다.
다른 채권과 마찬가지로 전환 채권은 부채로 간주됩니다. 회사는 투자자 자금의 사용과 교환하여 쿠폰 속도라고하는 정해진 이율을 투자자에게 지불하는 데 동의합니다. 다른 채권과 달리 컨버터블은 보유자에게 채권을 주식으로 전환 할 권리를 부여합니다.
투자자들은 큰 손실로부터 보호를 제공하기 때문에 컨버터블을 좋아하지만 감사의 가치를 포기합니다. 대부분의 컨버터블 채권은 호출 가능하므로 회사가 투자자를 강제로 전환 할 수 있습니다. 이 경우 컨버터블의 상승 가능성은 무제한이 아닙니다.
전환율
투자자가 채권을 주식으로 전환 할 수있는 비율, 즉 투자자가 각 채권에 대해 얻는 주식 수는 전환율이라는 메트릭으로 결정됩니다. 오퍼링 조건에 따라 시간에 따라 전환율이 고정되거나 변경 될 수 있습니다. 전환율이 30이면 전환 가능한 채권 보유자가 전환하는 액면가 $ 1, 000 당 30 주를받습니다. 채권을 자본으로 전환하는 것이 항상 수익성이있는 것은 아닙니다. 투자자는 채권의 판매가를 대화 율로 나누어 손익분기 가격을 결정할 수 있습니다.
컨버터블 계산 예
이 예에서 전환 사채의 액면가는 $ 1, 000이고 판매 가격은 $ 800입니다. 이 회사의 주식은 $ 40에 팔리고 있습니다. 전환 기능이 수익성이되는 주가는 800 달러를 전환율 30으로 나누어 계산합니다. 답은 $ 26.67이며 $ 40보다 훨씬 적습니다. 이 시점에서 투자자는 전환하고 이익을 취하기로 결정할 수 있습니다. 채권이 수익을 내지 못할 경우, 보유자는 채권의 명시된 이율을받습니다.
