Coskewness 란 무엇입니까?
통계에서 Coskewness는 3 개의 임의 변수가 함께 변경되는 정도를 측정하고 보안 및 포트폴리오 위험을 분석하기 위해 재무에 사용됩니다. 두 개의 랜덤 변수가 양의 coskewness를 나타내는 경우 동시에 양의 편차를 겪는 경향이 있습니다. 그러나 부정적 coskewness를 나타내는 경우 동시에 부정적 편차가 발생하는 경향이 있습니다.
주요 테이크 아웃
- Coskewness는 시장 리스크와 관련하여 유가 증권의 위험을 측정하는 데 사용됩니다. 긍정적 인 Coskewness 측정은 포트폴리오의 두 자산이 시장 수익을 초과하는 양의 수익을 가질 확률이 높고 음수 coskewes는 두 자산의 확률이 높음을 의미합니다 긍정적 인 coskewness는 포트폴리오 위험을 줄이지 만 기대 수익을 낮 춥니 다.
Coskewness 이해
Coskewness는 시장 위험과 관련된 유가 증권 위험의 척도입니다. 1976 년 Krauss와 Litzenberger, 2000 년 Harvey와 Siddique가 주식 시장 투자 위험을 분석하는 데 처음으로 사용되었습니다. 왜도는 특정 방향으로 초과 수익률을 측정하여 정규 분포와 비대칭을 나타냅니다.
Coskweness는 자본 자산 가격 책정 모델에서 시장 전체와 관련하여 유가 증권의 변동성 또는 체계적 위험을 측정하는 데 사용되는 공분산과 매우 유사합니다 (베타라고도 함).
따라서 공분산이 높은 자산은 다양한 시장 포트폴리오의 분산에 더 많이 기여하며 더 큰 리스크 프리미엄을 가져야합니다.
Coskewness가 투자에 도움이되는 방법
투자자는 긍정적 인 부정확성을 선호합니다. 이는 포트폴리오의 두 자산이 동시에 시장 수익을 초과하여 극도의 긍정적 수익을 보일 가능성이 높기 때문입니다. 이 두 자산의 수익률 분포가 부정적 coskewness를 나타내는 경향이 있다면, 두 자산이 동시에 시장의 성과를 하회 할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다.
다른 모든 것, 더 높은 coskewness를 가진 자산은 투자자 포트폴리오의 체계적인 왜곡을 증가시키기 때문에 더 매력적이어야합니다. 높은 왜곡률을 가진 자산은 포트폴리오 다각화의 이점이 악화되는 기간에 대비하여 헤지스를 제공해야합니다. 시장 변동성이 큰시기와 같이 다양한 자산 군 간의 상관 관계가 급격히 증가하는 경향이 있습니다.
이론적으로 긍정적 인 부정확성은 포트폴리오의 위험을 줄이고 예상 수익 또는 위험 프리미엄을 낮 춥니 다. 예를 들어, 신흥 시장은 포트폴리오의 차이가“오른쪽으로 치우쳐 있기 때문에”분산을 줄일 수있는 자산 군입니다.
