교차 거래 란 무엇입니까?
교차 거래는 거래에서 거래를 기록하지 않고 동일한 자산에 대한 구매 및 판매 주문이 상쇄되는 관행입니다. 대부분의 주요 거래소에서 허용 되지 않는 활동입니다.
중개인은 또한 중개인이 서로 다른 고객 계정에서 동일한 보안을 위해 일치하는 구매 및 판매 주문을 실행하고 거래소에보고 할 때 합법적으로 발생합니다. 예를 들어, 한 고객이 판매를 원하고 다른 고객이 구매를 원할 경우, 브로커는 주문을 증권 거래소에 보내지 않고 교차 거래로 채우고 사실 이후에 거래를보고하지 않고 두 주문을 일치시킬 수 있습니다 적시에 시간과 십자가의 시간과 가격이 기록되어 있습니다. 이러한 유형의 교차 거래도 당시의 시장 가격에 해당하는 가격으로 실행되어야합니다.
중대한
교차 거래는 종종 델타 중립 옵션 거래에 대한 헤지와 같이 파생 상품 거래와 연결된 매수 및 매도 주문과 관련된 거래에 대해 수행됩니다.
교차 거래의 작동 방식
교차 거래에는 관련된 적절한보고가 없기 때문에 본질적인 함정이 있습니다. 거래가 거래소를 통해 기록되지 않는 경우, 하나 또는 두 클라이언트 모두 다른 (비교 역 거래) 시장 참여자가 이용할 수있는 현재 시장 가격을 얻지 못할 수 있습니다. 주문이 공개되지 않기 때문에 투자자는 더 나은 가격을 이용할 수 있는지 여부를 알지 못할 수 있습니다. 교차 거래는 일반적으로 주요 거래소에서 허용되지 않습니다. 주문은 거래소로 보내 져야하며 모든 거래는 기록되어야합니다.
그러나 구매자와 판매자가 모두 동일한 자산 관리자의 고객이고 거래 당시 가격이 경쟁적인 것으로 간주되는 경우와 같은 특정 상황에서는 교차 거래가 허용됩니다.
포트폴리오 관리자는 한 고객의 자산을 다른 고객에게 효과적으로 옮기고 거래의 확산을 제거 할 수 있습니다. 중개인과 관리자는 거래에 대한 공정한 시장 가격을 입증하고 적절한 규제 분류를 위해 거래를 교차로 기록해야합니다. 자산 관리자는 거래가 양 당사자에게 유리하다는 것을 증권 거래위원회 (SEC)에 증명할 수 있어야합니다.
주요 테이크 아웃
- 교차 거래는 거래에서 거래를 기록하지 않고 동일한 자산에 대한 구매 및 판매 주문이 상쇄되는 관행입니다. 이 거래는 대부분의 주요 거래소에서 허용되지 않는 활동입니다. 중개 거래는 중개인이 서로 다른 고객 계정에서 동일한 구매에 대한 매수 및 매도 주문을 실행하고 거래소에이를보고 할 때 합법적으로 발생합니다. 파생 상품 거래 헤지 및 특정 블록 오더를 위해 고객 자산을 계정간에 이전합니다.
교차 거래에 대한 우려
교차 거래에서는 각 투자자가 거래 진행을위한 가격을 지정하도록 요구하지 않지만, 브로커가 동일한 가격을 나열하는 두 명의 다른 투자자로부터 구매 및 판매 주문을받을 때 일치하는 주문이 발생합니다. 현지 규정에 따라 각 투자자가 지정된 가격대에서 거래를 완료하는 데 관심을 보였기 때문에 이러한 성격의 거래가 허용 될 수 있습니다. 이는 단기적으로 가치가 급격히 변동될 수있는 변동성이 높은 유가 증권을 거래하는 투자자에게 더 관련이있을 수 있습니다.
교차 거래는 시장에 대한 신뢰를 훼손 할 수 있기 때문에 논쟁의 여지가 있습니다. 일부 교차 거래는 기술적으로 합법적이지만 다른 시장 참가자에게는 해당 주문과 상호 작용할 기회가 없었습니다. 시장 참가자는 이러한 주문 중 하나와 상호 작용하기를 원했지만 거래가 거래소에서 발생했기 때문에 기회를 얻지 못했습니다. 또 다른 우려는 일련의 교차 거래가 '테이프 페인트'에 사용될 수 있다는 것입니다. 이는 시장 거래자들이 유가 증권의 매매에 영향을 미쳐 실질적인 거래의 모습을 만들기 위해 유가 증권 가격에 영향을 미치려는 불법 시장 조작 형태입니다. 활동.
