해당 통화는 신규 및 숙련 된 거래자가 모두 사용하는 전략입니다. 이 전략은 제한적인 위험 전략이기 때문에 전화를 "나체"로 작성하는 대신 종종 사용되므로 중개 회사는이 전략의 사용에 대해 많은 제한을 두지 않습니다. 이 전략을 사용하기 전에 브로커의 옵션에 대한 승인을 받아야하며, 해당 통화에 대해 특별히 승인을 받아야 할 수도 있습니다. 이 옵션 전략에 대해 자세히 읽어보고이를 활용하는 방법을 보여줍니다.
옵션 기초
콜 옵션은 구매자에게 만기일 또는 그 이전의 행사가로 기초 상품 (이 경우 주식)을 구입할 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 예를 들어, 7 월 40 일 XYZ 통화를 구매하는 경우 지금과 7 월 만료 사이에 언제든지 주당 40 달러로 XYZ를 구매할 권리는 있지만 의무는 아닙니다. 이 유형의 옵션은 $ 40 이상으로 크게 이동 한 경우 귀중 할 수 있습니다. 구매하는 각 옵션 계약은 100 주입니다. 거래자가 옵션에 대해 지불하는 금액을 보험료라고합니다.
옵션에는 내재 가치와 외재 가치 또는 시간 프리미엄이라는 두 가지 값이 있습니다. XYZ 예제를 사용하여 주식이 $ 45로 거래되는 경우 7 월 40 일 통화는 5 달러의 고유 가치를 갖습니다. 통화가 6 달러로 거래되는 경우 해당 추가 달러는 시간 프리미엄입니다. 주식이 $ 38에 거래되고 당사의 옵션이 $ 2에 거래되는 경우, 옵션에는 시간 프리미엄 만 있고 돈이 없다고합니다.
옵션 판매자는 옵션 구매자로부터 프리미엄을받는 대신 옵션을 작성합니다. 그들은 무가치 한 만료 옵션을 기대하므로 프리미엄을 유지해야합니다. 일부 거래자에게는 옵션 작성의 단점이 무한한 위험입니다. 옵션 구매자 인 경우 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 위험이 제한됩니다. 그러나 판매자 인 경우 상당한 위험을 감수해야합니다.
XYZ 예제를 다시 참조하십시오. 해당 옵션의 판매자는 구매자에게 40에서 XYZ를 구입할 권리를 부여했습니다. 주식이 50으로 가고 구매자가 옵션을 행사하면 옵션 판매자는 XYZ를 $ 40에 판매 할 것입니다. 판매자가 기초 주식을 소유하지 않은 경우, 공개 시장에서 $ 50에 구입하여 $ 40에 판매해야합니다. 분명히, 주식의 가격이 높을수록 판매자의 위험이 커집니다.
해당 통화가 도움이 될 수있는 방법
해당 통화 전략에서는 옵션 판매자의 역할을 맡게됩니다. 그러나 우리는 이미 기초 주식을 소유 할 것이기 때문에 무한한 위험을 감수하지는 않을 것입니다. 옵션이 돈에 들어가서 행사되는 경우 무제한 손실에 대해 보상 받기 때문에 "보장 된"통화라는 용어가 생깁니다.
해당 통화 전략에는 두 단계가 필요합니다. 먼저 주식을 이미 소유하고 있습니다. 100 개의 공유 블록에있을 필요는 없지만 적어도 100 개의 공유 블록이어야합니다. 그런 다음 100 개의 주식 각각에 대해 하나의 통화 옵션 (100 주 = 1 통화, 200 주 = 2 통화, 226 주 = 2 통화)을 판매하거나 작성합니다.
보장 통화 전략을 사용할 때 주식을 직접 소유 한 경우와 약간 다른 위험 고려 사항이 있습니다. 옵션을 판매 할 때받을 수있는 프리미엄을 유지하지만 주식이 행사가를 초과하면 할 수있는 금액을 초과 한 것입니다.
해당 통화를 사용하는 경우
거래자가 보장 통화를 사용하는 데는 여러 가지 이유가 있습니다. 가장 분명한 것은 이미 귀하의 포트폴리오에있는 주식에 대한 수입을 창출하는 것입니다. 현재 시장 환경에서 주가는 인식하지 못하거나 하락할 수도 있다고 생각합니다. 이 사실을 알면서도 장기 배당이나 배당 또는 세금 이유로 주식을 계속 보유하고 싶습니다. 결과적으로이 직책에 대해 보장 통화를 작성하기로 결정할 수 있습니다.
대안으로, 많은 거래자들은 그들이 과대 평가되었다고 생각하는 옵션에 대한 기회를 찾고 좋은 수익을 제공 할 것입니다. 옵션이 과대 평가되면 보험료가 높아져 수입 잠재력이 높아집니다.
주식의 대상 통화 포지션을 입력하려면 귀하가 소유하지 않습니다. 주식을 동시에 사거나 이미 소유하고 있어야합니다. 이 작업을 수행 할 때 주식의 가치가 떨어질 수 있음을 기억하십시오. 주식을 소유함으로써 옵션 리스크는 제한적이지만, 주식을 직접 소유하는 것은 여전히 위험합니다.
만료시해야 할 일
결국 우리는 만료일에 도달 할 것입니다.
옵션이 여전히 돈이 없으면 아마도 가치가 없어지고 행사되지 않을 것입니다. 이 경우에는 아무 것도 할 필요가 없습니다. 원하는 경우 주식에 대해 다른 옵션을 작성할 수 있습니다.
옵션이 돈에 있다면 옵션이 행사 될 것으로 예상하십시오. 중개 회사에 따라 보통 재고가 없어지면 모든 것이 자동으로 이루어집니다. 각 브로커마다 다를 수 있으므로이 상황에서 부과되는 요금에 유의하십시오. 특정 보장 통화를 작성하는 것이 수익성이 있는지 여부를 결정할 때 적절하게 계획 할 수 있도록이를 알고 있어야합니다.
간단한 예를 봅시다. XYZ 100 주를 38 달러에 사고 7 월 40 일 통화를 1 달러에 판매한다고 가정 해 봅시다. 이 경우, 판매 한 옵션에 대해 $ 100의 보험료가 부과됩니다. 이것은 귀하의 비용을 주식 $ 37 (주당 $ 38 지불-옵션 프리미엄에 대해 $ 1)로 계산할 것입니다. 7 월 만기가 도착하고 주식이 주당 $ 40 이하로 거래되면 옵션이 무가치로 만료되어 프리미엄을 유지할 가능성이 높습니다. 그런 다음 주식을 계속 보유하고 원하는 경우 다른 옵션을 작성할 수 있습니다.
그러나 주식이 $ 41로 거래되는 경우 주식이 소멸 될 것으로 예상 할 수 있습니다. 옵션의 행사 가격 인 $ 40에 판매 할 것입니다. 그러나 옵션에 대해 1 달러의 프리미엄을 가져 왔으므로 거래 수익은 3 달러가됩니다 (38 달러에 주식을 매수, 옵션에 대해 1 달러를 수령, 40 달러로 소각 한 주식). 마찬가지로 주식을 매수하고 옵션을 매각하지 않은 경우이 예의 이윤은 3 달러 (38 달러에 구매, 41 달러에 판매)와 동일합니다.
주식이 $ 41보다 높으면 주식을 보유하고 있고 40 번의 콜을 쓰지 않은 트레이더는 더 많은 이익을 얻을 수있는 반면, 40 번의 콜을 쓴 트레이더에게는 수익이 제한됩니다.
해당 통화 작성의 위험
해당 통화 작성의 위험은 이미 간략히 다루었습니다. 주가는 프리미엄과 교환하여 재고 평가에 빠졌다. 전화가 걸려서 주식이 급상승하는 경우, 작가는 주식 가치로부터 만 행사가까지 혜택을받을 수 있지만 그보다 높은 가격은 아닙니다. 강한 상승세에서 주식을 단순하게 보유하고 통화를 작성하지 않는 것이 좋을 것입니다.
해당 통화는 종종 위험이 적은 옵션 전략으로 간주되지만 반드시 그런 것은 아닙니다. 라이터 자신의 주식으로 인해 옵션에 대한 위험이 상쇄되는 동안 해당 주식은 여전히 하락하여 상당한 손실을 초래할 수 있습니다. 그러나 보험료 수입은 그 손실을 약간 상쇄하는 데 도움이됩니다.
이것은 세 번째 잠재적 몰락을 가져온다. 옵션 작성은 모니터링해야 할 또 하나의 사항입니다. 그것은 주식 거래를 조금 더 복잡하게 만들고 더 많은 거래와 더 많은 수수료를 포함합니다.
결론
보장 통화 전략은 많은 상승 또는 하락을 기대하지 않는 주식에 가장 효과적입니다. 기본적으로, 보험료를 모으고 매월 평균 비용을 낮추면서 재고를 일정하게 유지하려고합니다. 계산 및 가능한 시나리오에서 거래 비용을 고려해야합니다.
다른 전략과 마찬가지로 적용 통화 작성에는 장단점이 있습니다. 올바른 주식과 함께 사용하는 경우, 보장 통화는 평균 비용을 절감하거나 수입을 창출하는 좋은 방법이 될 수 있습니다.
