디커플링이란?
디커플링은 한 자산 클래스의 수익률이 다른 자산과의 예상 또는 정상적인 상관 패턴과 다른 경우입니다. 디커플링은 일반적으로 상승 및 하강하는 서로 다른 자산 클래스가 증가 및 감소와 같이 반대 방향으로 이동하기 시작할 때 발생합니다.
한 가지 예는 일반적으로 함께 상승하고 하락하는 석유 및 천연 가스 가격으로 볼 수 있습니다. 분리는 오일이 한 방향으로 움직이고 천연 가스가 반대 방향으로 움직일 때 발생합니다.
주요 테이크 아웃
- 디커플링은 과거에 다른 자산과 상관 관계가있는 자산 클래스의 수익이 더 이상 단계적으로 이동하지 않는 경우이며, 국가의 투자 시장 성과와 기초 경제 상태 사이의 연결 해제를 의미 할 수도 있습니다. 그들이 이전의 상관 관계 패턴이 돌아올 것이라고 믿는다면 기회로서의 분리, 그러나 그것이 보장 될 것이라는 보장은 없다.
디커플링 이해
투자 영역에서, 투자자와 포트폴리오 관리자는 일반적으로 두 자산 이상의 관계를 결정하기 위해 상관 이라고 알려진 통계적 측정을 사용합니다. 두 자산 간의 상관 관계의 강도는 메트릭이 -1에서 +1의 범위에 속하는 위치에 따라 달라집니다. 여기서 숫자가 높을수록 비교되는 투자간에 더 강한 동기화를 나타냅니다.
-1의 상관 관계는 자산이 반대 방향으로 이동 함을 의미하고 +1은 자산이 항상 같은 방향으로 이동 함을 의미합니다. 어떤 자산이 상호 연관되어 있는지 이해함으로써, 포트폴리오 관리자와 투자자는 서로 상관되지 않은 투자를 할당함으로써 다양한 포트폴리오를 만듭니다. 이러한 방식으로 한 자산 가치가 하락할 때 포트폴리오의 다른 투자가 동일한 경로를 따를 필요가 없습니다.
같은 산업의 주식은 일반적으로 높은 양의 상관 관계를 갖습니다. 예를 들어, Goldman Sachs가 FAAMG 주식 (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft 및 Google (Alphabet))을 90 년대 후반의 기술 거품과 비교했을 때 2017 년에는 매각이 발생하여 미국 시장에서 대부분의 기술 회사의 주가.
상관 관계가 높은 투자 또는 상품 그룹이 관련 속성에서 벗어날 때 디커플링이 발생했습니다. 예를 들어, 금에 대한 부정적인 정보로 인해 일부 광업 회사 (보통 뉴스에 의해 부정적인 영향을 받음)의 가치가 상승하면 이들 회사는 금 가격에서 분리됩니다. 실제로 디커플링은 상관 관계의 감소를 나타냅니다.
시장의 분리
한 번 함께 움직 인 시장과 경제도 분리 될 수 있습니다. 미국 경제에서 시작된 2008 년의 금융 위기는 결국 세계 대부분의 시장으로 퍼져 글로벌 경기 침체로 이어졌습니다. 시장이 미국 경제 성장과 "결합"되어 있기 때문에 세계 궤도와 반대되는 모든 시장을 분리 된 시장 또는 경제라고합니다.
경기 침체의 여파로, 세계 신흥 시장이 더 이상 경제 성장을 주도하기 위해 미국의 수요에 의존 할 필요가 없다는 개념은 경제 디커플링의 예입니다. 한 시점에서 신흥 시장이 미국 경제에 의존 한 반면, 많은 분석가들은 이제 중국, 인도, 러시아 및 브라질과 같은 일부 신흥 시장이 자체적으로 상품 및 서비스를위한 규모의 시장이되었다고 주장합니다.
디커플링에 대한 논쟁은 이러한 경제가 흔들리는 미국 경제를 견뎌 낼 수 있음을 나타냅니다. 예를 들어, 중국은 아시아의 다른 신흥 국가에서 외국인 직접 투자 (FDI)의 거의 70 %를 차지하고 있으며 대륙의 상품 생산 회사에도 막대한 투자를하고 있습니다.
외환 보유고를 쌓고 경상 수지 흑자를 유지함으로써, 글로벌 침체가 발생할 경우 재정 부양책을 실행할 여지가 생겨 선진국 시장에서 분리 될 수 있습니다.
