분리 가능한 영장은 무엇입니까?
분리 가능한 영장은 유가 증권에 첨부 된 파생 상품으로, 보유자가 특정 기간 내에 특정 가격으로 기초 자산을 구매할 권리를 부여합니다. 종종 다양한 형태의 부채 제안과 결합하여 분리 가능한 영장을 보유자가 제거하고 2 차 시장에서 별도로 판매 할 수 있습니다. 따라서 분리 가능한 영장을 보유한 투자자는 기초 증권을 유지하면서 파견하거나 영장을 붙잡고 기초 증권을 매각 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 착탈식 영장은 유가 증권에 부착 된 파생 상품으로서 보유자가 특정 시간 내에 특정 가격으로 기초 자산을 구매할 권리를 부여합니다. 우선주에 연결되어 있기 때문에 투자자는 배당을 받기 원하면 영장을 판매해야합니다.
분리 가능한 영장의 작동 방식
영장은 보증인이 보유자에게 특정 시간 전에 특정 가격으로 발행자 회사의 특정 주식 수를 구입할 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 이런 식으로 영장은 통화 옵션과 유사합니다. 보증인은 종종 채무 증권에 대한 수요를 장려하기 위해 우선주 또는 새로 발행 된 채권에 첨부됩니다.
영장은 종종 분리 할 수 있습니다. 탈착식 영장은 제공되는 패키지와 독립적으로 거래 할 수 있습니다. 채권을 발행 할 때 많은 발행 회사가 분리 가능한 영장을 선택하면 부채가 더 매력적이며 새로운 자본을 조달하는 비용 효율적인 방법이 될 수 있기 때문입니다.
분리 가능한 영장에 의해 제공된 권리에 대한 노출은 보통 고정 수입 시장에 참여하지 않는 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다. 사실상, 채권 발행인은 영장 없이는 가능한 이자율과 차입 비용을 얻기 위해 채무 증권 매각에 분리형 영장을 포함하고 채권 구매자는 자신이 얻을 수있는 이익에 관심이 있습니다 발행인의 주가가 상승하면 영장을 주식으로 전환합니다.
그들이 주식을 선호하기 때문에, 투자자는 영장을 가지고있는 한 배당금을받지 못할 수도 있습니다. 배당금에서 약간의 수입을 얻으려는 투자자는 배당금 징수를 시작하기 위해 영장을 분리하여 판매하고 유가 증권을 유지하는 것이 현명하다고 생각할 수 있습니다.
투자자는 기초 증권으로부터 배당 소득을 얻으려면 영장을 판매해야합니다.
특별 고려 사항
영장을 첨부 한 채권을 소유 한 투자자는 실제 채권을 유지하면서 해당 영장을 별도로 판매 할 수 있습니다. 마찬가지로 투자자는 채권을 팔고 영장을 유지할 수 있습니다. 따라서 두 증권은 하나의 패키지로 발행 되더라도 별도로 취급됩니다. 따라서 분리 할 수없는 통화 옵션과 달리 분리 가능한 보증이 이루어집니다. 분리 가능한 영장의 보유자는 결국이를 행사하여 실체의 주식을 구매하거나 만료 될 수 있습니다.
예를 들어, 투자자는 다음 5 년 이내에 발행 회사에서 주당 25 달러로 30 주를 인수 할 수있는 분리 가능한 영장으로 1, 000 달러의 액면가 채권을 보유합니다. 투자자가 5 년 이내에 보통주 가격이 25 달러에이를 것이라고 생각하지 않으면, 공개 채권 시장에서 영장을 판매하면서 채권을 계속 보유 할 수 있습니다. 투자자는 아무런 조치도 취하지 않고 5 년의 기간이 지나면 영장이 만료되도록 할 수 있습니다. 또한 투자자는 자신의 채권을 판매하고 행사 또는 만료 될 때까지 영장을 유지할 수 있습니다.
분리 가능 영장과 분리 불가능 영장
분리 가능한 영장과는 달리, 분리 할 수없는 영장은 기초 증권과 분리 될 수 없습니다. 즉, 이러한 유형의 영장을 보유한 투자자는 영장과 기초 자산을 동시에 판매해야합니다. 기본 유가 증권을 판매하기로 결정한 경우에도 마찬가지입니다. 영장은 동시에 판매되어야합니다. 따라서 하나가 판매되면 다른 하나는 자동으로 구매자에게 이전됩니다.
