투자 커뮤니티와 금융 매체는 다른 사람의 돈을 사용하기 위해 지불하는 비용 인 이자율과 정당한 이유에 대해 집착하는 경향이 있습니다. 연방 공개 시장위원회 (FOMC)가 은행이 서로 대출 및 대출을 제공하는 비율 인 연방 기금 금리의 목표를 설정하면 미국 경제 전체에 파급 효과가 있습니다. 여기에는 미국 주식 시장도 포함됩니다. 그리고 이자율의 증가 또는 감소가 광범위한 경제적 인 방식으로 느껴지는 데 보통 12 개월 이상이 걸리지 만, 변화에 대한 시장의 반응은 종종 더 즉각적입니다.
주요 테이크 아웃
- 연준이 할인율을 높이면 경제에 파급 효과가있어 주식 시장에 간접적으로 영향을 미칩니다. 투자자들은 주식 시장의 이자율에 대한 반응은 일반적으로 즉각적인 반면, 경제는 광범위한 효과. 신용 률이 높을수록 신용 비용이 높아져 수입과 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 은행 부문은 신용 상품에 대해 더 많은 비용을 청구함으로써 수익을 올릴 수 있기 때문에 높은 금리의 혜택을받습니다.
금리와 주식 시장의 관계를 이해하면 투자자는 변화가 투자에 어떤 영향을 미칠 수 있는지, 더 나은 재무 결정을 내리는 방법을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.
주식에 영향을 미치는 이자율
시장을 움직이는 이자율은 연방 기금 금리입니다. 할인율이라고도하는이 기관은 연방 준비 은행에서 돈을 빌리기 위해 기탁 기관이 청구하는 요금입니다.
연방 기금은 연방 준비 은행 (Fed)이 인플레이션 통제를 위해 사용합니다. 연방 기금 금리를 인상함으로써 연준은 기본적으로 구매 또는 물건 구매에 사용할 수있는 돈의 공급을 줄이려고 노력하여 돈을 더 비싸게 만듭니다. 반대로, 연방 기금 금리를 낮추면 화폐 공급을 늘리고 돈을 더 싸게 빌리 게하여 지출을 장려합니다. 다른 국가의 중앙 은행도 같은 이유로 같은 일을합니다.
아래는 지난 20 년간 연방 기금 금리 변동을 보여주는 연준의 차트입니다.
한 은행이 다른 은행에 지불하는 금액이 왜 중요한가요? 영리 금리 (상업 은행이 가장 신용 가치가 높은 고객에게 청구하는 금리)는 주로 연방 기금 금리를 기준으로합니다. 또한 모기지 대출 금리, 신용 카드 연이율 (APR) 및 기타 많은 소비자 및 사업 대출 금리의 기초를 형성합니다.
금리가 상승하면 어떻게됩니까?
연준이 할인율을 높이더라도 주식 시장에 직접 영향을 미치지는 않습니다. 진정으로 직접적인 효과는 연준에서 돈을 빌리는 것이 은행에 더 비싸다는 것입니다. 그러나 위에서 언급했듯이 속도의 증가는 파급 효과가 있습니다.
돈을 빌리는 데 비용이 더 많이 들기 때문에 금융 기관은 종종 고객에게 돈을 빌리라는 요금을 인상합니다. 개인은 신용 카드 및 모기지 금리 인상, 특히 이러한 대출에 변동 금리가있는 경우 영향을받습니다. 이는 소비자가 소비 할 수있는 금액을 줄이는 효과가 있습니다. 결국, 사람들은 여전히 청구서를 지불해야하며, 그 청구서가 더 비싸 질 때 가구는 가처분 소득이 적습니다. 이는 사람들이 재량에 따라 돈을 덜 쓰게되어 결국 비즈니스 수익과 수익에 영향을 미칩니다.
그러나 비즈니스는 은행에서 돈을 빌려서 운영하고 확장하기 때문에 직접적으로 영향을받습니다. 은행이 차입금을 더 비싸게 만들면, 회사는 차입금을 많이 내지 않을 수 있으며 대출에 대해 더 높은이자를 지불 할 것입니다. 비즈니스 지출을 줄이면 회사의 성장 속도가 느려질 수 있습니다. 확장 계획이나 새로운 벤처 기업을 축소 시키거나 삭감을 유도 할 수도 있습니다. 또한 공공 회사의 경우 주가에 부정적인 영향을 미치는 수입 감소도있을 수 있습니다.
금리가 주식 시장에 미치는 영향
금리와 주식 시장
회사가 성장을 축소하는 것으로 보이거나 부채 비용 증가 또는 수익 감소를 통해 수익성이 떨어지는 경우, 예상 미래 현금 흐름이 감소합니다. 다른 모든 것이 동일하면 회사의 주식 가격이 낮아질 것입니다.
충분한 기업이 주가 하락을 경험하면 전체 시장 또는 많은 사람들이 시장과 동일한 주요 지수 (Dow Jones Industrial Average, S & P 500 등)를 하락시킵니다. 회사의 성장 및 미래 현금 흐름에 대한 기대가 낮아짐에 따라 투자자들은 주가 상승으로 많은 성장을 얻지 못하므로 주식 소유권이 덜 바람직해집니다. 또한 주식 투자는 다른 투자에 비해 너무 위험하다고 볼 수 있습니다.
금리가 급격히 상승하면 사업에 피해를 줄 수있어 차입 비용이 높아지지만 점진적인 인상은 전체 경제의 긍정적 인 추세를 나타낼 수 있습니다.
그러나 일부 부문은 금리 인상으로 이익을 얻습니다. 가장 큰 이익을 얻는 경향이있는 분야는 금융 산업입니다. 은행, 중개업, 모기지 회사 및 보험 회사의 수입은 종종 대출에 대해 더 많은 비용을 청구하기 때문에 금리가 상승함에 따라 증가합니다.
금리 변동은 투자자들에게 기회를 제공 할 수 있습니다. 이러한 금리 변동을 이용하거나 헤지 할 수 있으려면 중개인을 통한 투자 계정이 필요합니다.
금리와 채권 시장
이자율은 또한 채권 가격과 CD, T- 본드 및 T-bills의 수익에 영향을 미칩니다. 채권 가격과 금리 사이에는 반비례 관계가 있습니다. 이는 금리 상승, 채권 가격 하락 및 그 반대의 의미입니다. 채권의 만기가 길수록 금리와 관련하여 변동이 커집니다.
연준이 연방 기금 금리를 인상 할 때 재무부 법안 및 채권과 같은 새로 제공되는 정부 증권은 종종 가장 안전한 투자로 간주되며 일반적으로 이에 상응하는 금리 상승을 경험하게됩니다. 다시 말해, 무위험 수익률이 높아 지므로 이러한 투자가 더욱 바람직합니다. 무위험 금리가 상승함에 따라 주식 투자에 필요한 총 수익률도 증가합니다. 따라서, 잠재적 수익률이 동일하게 유지되거나 하락률이 낮을 때 필요한 위험 프리미엄이 감소하면 투자자는 주식이 너무 위험하게 느껴지고 다른 곳에 돈을 넣을 수 있습니다.
금리 변동에 대한 채권 가격의 민감도 측정을 기간이라고합니다.
정부와 기업이 돈을 모으는 한 가지 방법은 채권 판매입니다. 이자율이 상승함에 따라 차입 비용이 더 비싸집니다. 이는 저수익 채권에 대한 수요가 하락하여 가격이 하락 함을 의미합니다. 금리가 하락함에 따라 돈을 빌리는 것이 쉬워 져 많은 회사들이 새로운 벤처 자금을 조달하기 위해 새로운 채권을 발행하게됩니다. 이로 인해 고수익 채권에 대한 수요가 증가하여 채권 가격이 상승하게됩니다. 채권 채권 발행인은 기존 채권을 소환하여 더 낮은 이자율로 고정 할 수 있도록 재 융자를 선택할 수 있습니다.
소득 중심 투자자의 경우, 연방 기금 금리를 줄이면이자로부터 돈을 벌 수있는 기회가 줄어 듭니다. 새로 발행 된 재무부와 연금은 그다지 많이 지불하지 않습니다. 금리가 하락하면 투자자는 채권 시장에서 주식 시장으로 돈을 옮길 수 있으며, 이는 새로운 자본의 유입으로 상승하기 시작합니다.
금리가 떨어지면 어떻게됩니까?
경제가 둔화 될 때 연방 준비 은행은 연방 기금 금리를 인하하여 금융 활동을 촉진합니다. 연준이 금리를 인하하면 금리 인상의 반대 효과가 있습니다. 투자자와 경제학자 모두 금리 인하를 성장의 촉매로 생각합니다. 이는 개인 및 기업의 대출에 대한 이익이며, 이로 인해 더 큰 이윤과 경제가 이어집니다. 소비자들은 더 낮은 이자율로 더 많은 비용을 지출하게되므로 결국 새 집을 사거나 아이들을 사립 학교에 보낼 여유가 있다고 느끼게됩니다. 기업은 운영, 인수 및 확장에 저렴한 비용으로 자금을 조달 할 수있어 미래의 수입 잠재력이 높아져 주가가 높아질 것입니다.
낮은 연방 기금 금리의 특정 승자는 유틸리티 및 부동산 투자 신탁 (REIT)과 같은 배당 지불 부문입니다. 또한, 안정적인 현금 흐름과 대차 대조표를 보유한 대기업은보다 저렴한 부채 금융 혜택을 누릴 수 있습니다.
주식에 대한 금리의 영향
주식 시장이 금리 변화에 반응하기 위해 실제로 소비자 나 회사에 아무 것도 일어나지 않아도됩니다. 금리의 상승 또는 하락은 투자자의 심리에 영향을 미치며 시장은 심리적이지 않습니다. 연준이 금리를 발표하면 기업과 소비자 모두 지출을 줄임으로써 수입이 떨어지고 주가가 하락하고 시장이 예상을 넘어지게됩니다. 반면 연준이 인하를 발표 할 때 소비자와 기업은 지출과 투자를 증가시켜 주가가 상승 할 것이라는 가정을합니다.
기대가 연준의 조치와 크게 다른 경우, 이러한 일반화 된 기존 반응은 적용되지 않을 수 있습니다. 길거리에있는 단어가 연준이 다음 회의에서 금리를 50 베이시스 포인트 인하한다고 말하지만 연준은 25 베이시스 포인트 만 떨어 뜨린다 고 발표합니다. 50 베이시스 포인트 인하에 대한 가정이 이미 시장에 내재되어 있기 때문에 뉴스는 실제로 주식을 하락시킬 수 있습니다.
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2018 년 10 월 10 일 다우 지수는 금리 상승에 대한 우려로 인해 하락한 포인트 수입니다.
비즈니스 사이클과 경제가있는 곳도 시장의 반응에 영향을 줄 수 있습니다. 경제 약화가 시작될 때, 낮은 금리로 인한 완만 한 증가는 경제 활동의 손실을 상쇄하기에 충분하지 않으며 주식은 계속 감소합니다. 반대로, 붐 사이클이 끝날 무렵, 연준이 회사 이익 개선을 위해 금리를 인상하기 위해 움직일 때 기술 주식, 성장 주식 및 엔터테인먼트 / 레크리에이션 회사 주식과 같은 특정 부문은 종종 계속 잘 작동합니다.
결론
금리와 주식 시장의 관계는 상당히 간접적이지만, 두 가지 방향은 반대 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 일반적으로 연준이 금리를 인하하면 연준이 금리를 인상하고 연준이 올릴 때 금리로 인해 주식 시장 전체가 하락합니다. 그러나 연준이 선택한 금리 변동에 대해 시장이 어떻게 대응할 것이라는 보장은 없습니다.
