경험 기간은 무엇입니까
경험 기간은 공식이 아닌 과거 데이터를 기반으로 채권의 기간을 계산하는 것입니다.
고장 경험적 기간
역사적 시장 기반 채권 가격과 역사적 시장 기반 재무부 수익률을 사용하여 경험적 기간을 통계적으로 추정 할 수 있습니다. 역사적 수익률이 상승 또는 하락할 때 역사적 채권 가격이 상승 또는 하락할 것이며, 이 데이터는 경험적 기간의 기초를 형성합니다. 회귀 분석은 경험적 기간을 추정 할 수있는 통계 프로세스입니다.
경험 기간은 채권 금리와 가격의 반비례 관계를 나타냅니다. 새로운 채권 발행에 대한 이자율이 상승하면 기존 채권의 가격이 투자자들에게 상대적으로 덜 매력적이면서 하락합니다. 기간이 지남에 따라 투자자들은 금리가 상승 할 경우 채권 가격이 얼마나 내려갈 지에 대한 실용적인 추정치를 얻을 수 있습니다. 일반적으로 새로운 채권의 금리가 1 % 포인트 상승 할 때마다 기존 채권의 가격은 백분율로 표시된 기간만큼 하락하기 때문입니다.
예를 들어, 5 %의 쿠폰 비율을 공유하는 두 채권을 비교한다고 가정 해보십시오. 각각을 자세히 살펴보면 첫 번째 채권의 기간은 4.8 년이고 두 번째 채권의 기간은 9.2 년입니다. 이는 금리가 6 %로 상승하면 첫 번째 채권의 가격은 약 4.8 % 만 하락하고 두 번째 채권의 가격은 거의 두 배인 9.2 % 하락한다는 것을 의미합니다. 이러한 의미에서 기간은 여러 채권 투자를 비교할 때 투자자에게 변동성의 주요 척도를 제공합니다. 다른 요인들을 통제 할 때, 기간이 짧은 채권은 기간이 긴 채권보다 변동성이 적습니다.
경험 기간의 장단점
경험적 기간은 수정 된 기간에 비해 몇 가지 장단점이 있으며, 이로 인해 투자자들은 이자율이 1 % 포인트 이동하면 채권 가격에 어떤 일이 발생할지 계산하는 공식을 사용합니다.
경험 기간의 장점은 추정이 이론적 인 공식과 분석 가정에 의존하지 않는다는 것입니다. 투자자는 신뢰할 수있는 일련의 채권 가격과 신뢰할 수있는 일련의 재무부 금리 만 필요합니다. 단점은 신뢰할 수있는 일련의 채권 가격이 이용 가능하지 않을 수 있으며, 이용 가능한 일련의 가격은 시장에 기반한 것이 아니라 모델 또는 매트릭스 가격이 책정 될 수 있다는 것입니다.
