예상 수익 대 표준 편차: 개요
기대 수익률과 표준 편차는 포트폴리오를 분석하는 데 사용할 수있는 두 가지 통계 측정입니다. 포트폴리오의 예상 수익률은 포트폴리오가 생성 할 것으로 예상되는 수익률이지만 포트폴리오의 표준 편차는 수익률이 평균에서 벗어난 금액을 측정합니다.
주요 테이크 아웃
- 기대 수익률은 포트폴리오의 자산 가중치와 예상 수익률을 기반으로 예상 수익률의 평균을 계산합니다. 표준 편차는 예상 평균 수익을 고려하여 그로부터의 편차를 계산합니다. 투자자는 예상 수익률을 사용하여 예측하고 표준 편차를 사용하여 성과가 좋은 것과 그렇지 않은 것을 발견합니다.
기대 수익
기대 수익률은 투자 수익률의 확률 분포에 대한 평균 또는 예상 값을 측정합니다. 포트폴리오의 예상 수익은 각 자산의 가중치에 예상 수익을 곱하고 각 투자에 대한 값을 추가하여 계산됩니다.
예를 들어, 포트폴리오에는 자산 A에 35 %, 자산 B에 25 %, 자산 C에 40 %의 가중치가있는 3 가지 투자가 있습니다. 자산 A의 예상 수익은 6 %, 자산 B의 기대 수익은 7 %이며 자산 C의 기대 수익률은 10 %입니다. 따라서 포트폴리오의 기대 수익률은 7.85 % (35 % * 6 % + 25 % * 7 % + 40 % * 10 %)입니다.
이는 일반적으로 특정 주식에 대한 성과가 전체 포트폴리오 수익률만큼 중요하지 않은 헤지 펀드 및 뮤추얼 펀드 매니저에게 나타납니다.
표준 편차
반대로, 포트폴리오의 표준 편차는 투자 수익률이 투자 확률 분포의 평균과 얼마나 다른지 측정합니다. 두 자산 포트폴리오의 표준 편차는 첫 번째 자산의 가중치를 제곱하고 첫 번째 자산의 분산을 곱한 후 두 번째 자산의 가중치의 제곱에 더한 후 두 번째 자산의 분산을 곱하여 계산됩니다..
그런 다음이 값에 첫 번째 자산의 가중치와 두 번째 자산의 가중치를 곱한 값에 2를 곱하고 첫 번째 자산과 두 번째 자산 간의 수익률 공분산을 곱합니다. 마지막으로 해당 값의 제곱근을 취하면 포트폴리오 표준 편차가 계산됩니다.
예상 수익률은 예상 수익이며 실현 수익률이 아니기 때문에 절대적인 것은 아닙니다.
예를 들어, 동일한 가중치, 각각 6 % 및 5 %의 분산 및 40 %의 공분산을 갖는 두 자산 포트폴리오를 고려하십시오. 표준 편차는 분산의 제곱근을 취하여 찾을 수 있습니다. 따라서 포트폴리오 표준 편차는 16.6 %입니다 (√ (0.5² * 0.06 + 0.5² * 0.05 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.4 * 0.0224 * 0.0245)).
표준 편차는 포트폴리오 관리자의 실현 된 성능을 판단하기 위해 예상 수익률과 매우 유사하게 계산됩니다. 투자 스타일이 다른 여러 관리자가있는 대규모 펀드에서 CEO 또는 헤드 포트폴리오 관리자는 부정적인 방향으로 평균에서 너무 멀리 벗어난 포트폴리오 관리자를 계속 고용 할 위험을 계산할 수 있습니다. 이것은 다른 방법으로도 갈 수 있으며 동료와 시장을 능가하는 포트폴리오 관리자는 종종 성과에 대한 막대한 보너스를 기대할 수 있습니다.
