캐롤은 아래층에서 일합니다. 그녀는 다음과 같이 물었습니다. "뉴스에서 볼 수있는이 미친 시장은 어떻습니까? 제 조카는 좋은 거래 주식입니다. 그는 심지어 견과라고 말했습니다!"
나는 말했다: "모두가 뒤집힌 수익률 곡선 – 경기 침체의 깃발에 열중하고있다.
캐롤은 "제 생각에는 주식이 너무 많이 움직입니다!"라고 말했다.
"캐롤, 여기 질문이 있습니다: 이번 주에 주식을 팔았습니까?" 나는 물었다.
"아니."
"조카는 어때?"
"아니요, 그렇게 생각하지 않습니다… "
"아무것도 팔지 않았다! 우리가 팔면 모두에게 물어 보면 그들의 대답은 '아니요'일 것이다."
"그럼 누구야?" 그녀가 물었다.
"AHA! 기계 야."
이 기사에 따르면, 시장 규모의 80 %가 알고리즘 또는 전산 거래이며, 이는 저액 시장에서 번성합니다.
사우스 플로리다에있는 학교 첫 주인데 가족들에게 평소 스트레스를줍니다. 그러나 월가에서는 많은 사람들이 여름 휴가 집을 순항하고 있습니다. 책상에는 주니어 상인이 있습니다. 일하는 사람이 적을수록 컴퓨터는 하루 종일 변동성을 포착하기 위해 가격을 책정합니다.
월요일 판매량이 급증하면서 20 억 달러의 펀드 상인이 리서치 회사에 우리의 관심사가 무엇인지 물었습니다. 요약하겠습니다:
- 우리의 비율은 하락하여 구매가 말랐음을 나타냅니다. 또 다른 판매 주간은 45 % 아래로 떨어질 수 있습니다. 비율이 45 % 아래로 떨어질 때마다 항상 더 많은 판매량을 보았습니다. 그러나 일반적으로 바닥이 나오기 전 여덟 번째 이닝입니다. 전체 신호 중 22 %가 매주 35 %에서 하락한 것으로 나타났습니다. 구매가 반환되지 않았습니다. ETF (Exchange-traded fund) 거래량 증가 – 구매 위험 감소, 판매 위험 증가. ETF 거래량은 일반적으로 바닥에서 급등합니다. 볼륨은 월요일에 높았지만 주중에는 낮아졌습니다. 나는 판매가 끝나지 않았다고 생각합니다. 부동산 투자 신탁 (REIT), 유틸리티 및 건강 관리 분야에서 구매는 방어 적이었습니다. 일반적으로 우주의 50 %가 신호를 판매 할 때입니다. 맨 아래에서 12 월 말을 생각하십시오. 업종, 에너지, 재무, 재료, 산업 및 재량을 살펴보면 고통을 느꼈습니다. 에너지 만 과매도에 가깝습니다. 그것은 우리가 전에 판매가 더 나쁘다는 것을 의미합니다.
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결론: 더 많은 단점이 있습니다. 장기 투자자는 지금 구매 기회를 찾아야합니다. 단기 전략은 더 큰 하락에 대한 인내심을 보장합니다.
우리는 8 월 변동성에 대해 경고했습니다. 7 월 내내, 우리는 그것을 작성했고, 8 월 1 일에 단서가 무거워졌습니다. 유동성이 떨어지면 알고리즘에 대한 뉴스가 필요합니다. 수요일에 뉴스는 수익률 곡선이 반전되었다는 소식을 들었습니다. 운명과 우울은 모든 사람을 놀라게하고 더 많은 광고를 판매합니다.
그런 다음, Algo-traders는 이점을 활용하고 가격을 책정합니다. 고주파, 단기 및 일일 거래는 모두 변동성을 유발합니다. 맞춤형 연구에 따르면 8 월은 성능과 변동성 측면에서 최악의 달 중 하나입니다. 나는 당신에게 나쁜 소식이 있습니다. 9 월도 짜증이 나므로 준비하십시오.
맞춤형 (2018)
들으십시오: 거꾸로 된 항복 곡선에 대해 놀라지 마십시오. 헤드 라인 페인트 세계의 끝과 경기 침체의 적기. 글로벌 성장이 둔화되고 있으며 내리막 길입니다. 그렇습니까?
첫째, 독일은 경기 침체에 빠졌고, 중국의보고에 따르면 세계 성장 둔화가 있습니다. 지난주 아르헨티나의 미라 발 지수가 48 % 급락 한 것으로 라틴 아메리카는 혼란 스러웠다.
그러나 미국의 상황은 훌륭합니다. 2 분기 실적은 환상적인 수치로 마무리되었습니다. 회사의 약 75 %가 수입을 이겼으며 57 %가 매출 추정을 이겼습니다. 이익 마진이 증가하고 있습니다.
글로벌 투자자들은 미국 주식이 오아시스라는 것을 알게 될 것입니다. 유럽 주식에서 자본 비행이 시작되었습니다. 그들은 Brexit, 글로벌 둔화 및 Greenland를 사고 싶어하는 모든 것에 대해 긴장하고 있습니다. 아이들이 헬멧없이 자전거를 타는 것에 대해 신경이 쓰이더라도 놀라지 않을 것입니다.
그들은 더 안전하기 때문에 장기 채권을 피하고 있습니다. 오랫동안 빌려 주면 보험료를받습니다. 짧은 시간을 빌려 주면 돈이 줄어 듭니다. 그것은 정상적인 수익률 곡선입니다 (아래 노란색). 그러나 모두가 30 년 만기 채권을 사기 위해 서두르면 그 수익률 곡선이 무너지고 프런트 엔드가 약간 반전 될 수 있습니다. 법선 곡선은 아래의 노란색과 같으며 현재 녹색이 있습니다.
팩트 셋
헤드 라인 읽기: "2007-2009 경기 침체 이전의 2005 년 이후의 첫 번째 수익률 곡선 반전: 모든 경기 침체보다 반전이 우선했습니다." 그러나 그것은 통계에 거짓말하는 방법입니다. 모든 경기 침체가 수익률 곡선 반전을 선행했지만 모든 수익률 곡선 반전이 경기 침체를 선행하지는 않았습니다.
솔직히 이번에는 다릅니다. 2007 년의 상황은 결코 하락하지 않는 가격을 가정 한 투기 주택 구매와 함께 활용 된 부채 폭탄이었습니다. 큰 은행은 그 모기지를 묶어 연금 기금과 기부금에 AAA 등급의 종이로 판매했습니다.
어떻게 된 거예요? 불이행은 기대 이상으로 급등했고 주택 시장은 무너졌습니다. 모든 것이 화염에 휩싸였다. 그러나 오늘날 우리는 누구도 이야기하는 주요 레버리지 폭탄을 가지고 있지 않습니다. 그러나 사람들은 여전히 걱정하고 있습니다. 유럽의 대부분의 수익률이 마이너스이므로 투자자들은 수익을 얻는 것보다 안전한 돈을 지불하는 것을 선호합니다 .
JPMorgan
다시 한 번, 미국 수입은 많고 세금은 낮으며 수익은 높습니다. 국제적 위험은 분명하지만, 일단 논리가 우세하면, 미국 주식, 특히 국제적으로 낮은 노출을 가진 국내 소규모 이름으로 돌진 할 것입니다.
아시다시피, 트럼프는 12 월까지 관세를 연기했습니다. 그 집회는 어리석은 소리를 냈으며 부정적인 수익률 곡선 소식을 접했습니다. 그러나 사실은 남아 있습니다 – 채권이자는 일반 소득으로 과세되며 배당은 장기 자본 이익으로 과세됩니다. 주식을 보유하면 62 % 더 많은 돈을 벌 수 있습니다!
이것은 강세가 아니라 매우 강세입니다. 경기 침체가 오더라도 18 ~ 24 개월 후 시장 정점이 발생합니다. 그리고 시장은 일반적으로 어떻게합니까? 1978 년 이후 수익률 곡선 반전에 따른 S & P 500의 평균 수익률입니다.
마켓 워치
이제 강력한 1 년 및 3 년 성장, 높은 이윤, 낮은 부채, 해자 및 고유 한 비즈니스 모델 등 가장 강력한 펀더멘탈을 갖춘 최고의 주식을 찾을 수있는 좋은시기입니다. 이들은 큰 승자가되는 경향이 있습니다.
그러니 놀라지 마십시오. 휴식을 취하고 휴가를 즐기십시오. 이것이 월가가하는 일입니다.
8 월입니다. 그러나 9 월을 잊지 마십시오. 또는 10 월. Mark Twain은 다음과 같이 말했습니다: "10 월: 주식을 추측하기에는 매우 위험한 달 중 하나입니다. 다른 것은 7 월, 1 월, 9 월, 4 월, 11 월, 5 월, 3 월, 6 월, 12 월, 8 월 및 2 월입니다."
결론
우리 (Mapsignals)는 장기적으로 미국 주식에 대해 강세를 유지하고 있으며 매수 기회로 풀백을보고 있습니다. 투자자가 환자 인 경우 약한 시장은 주식에 대한 판매를 제공 할 수 있습니다.
