가치 기반 또는 윤리적 투자라고도하는 사회적 책임 투자 (SRI)는 유가 증권 및 투자 분석의 맥락에서 긍정적 및 부정적 사회적 및 환경 적 요소를 고려하는 투자 프로세스입니다. 사회 투자 관리자는 종종 전통적인 정량 증권 분석과 함께 사회 및 환경 분석을 사용하여 투자 결정을 내립니다., 우리는이 투자 과정을 살펴보고 사회적 책임 투자가 포트폴리오에 대해 무엇을 할 수 있는지 보여줄 것입니다.
종교적, 정치적 뿌리
SRI의 기초는 종교법에 있습니다. 그것은 유대 법률에 윤리적 가치에 따라 투자하는 방법에 대한 지시가 있었을 때 적어도 성서 시대로 거슬러 올라가는 도덕과 돈의 합류로 시작되었습니다. 보다 최근에는 미국에서 퀘이커는 인간의 평등과 비폭력에 대한 신념을 바탕으로 사회적 책임 투자를 실시했습니다.
일반적으로 종교 투자자는 중독성 물질 및 행동에 관련된 회사 (알코올, 담배 및 도박)에 대한 투자를 피하고 싶었습니다. 일부 종교는 또한 무기 제조 회사를 피하기를 원했습니다. 종교의 인도를받는 사회적 책임을 가진 많은 투자자들이 여전히 있지만, SRI와 연계 된 많은 다른 투자자들은 환경 중심적인 방식으로 돈을 투자합니다. 최근에는 청정 기술 투자자 (또는 녹색 투자자)가 청정 에너지 또는 인간과 환경 간의 상호 작용의 균형을 유지하는 기타 기술에 관련된 회사를 찾아 SRI 분야로 전환했습니다.
순전히 종교적이거나 신앙에 초점을 둔 투자 방식에서 더 넓은 관점을 가진 투자 방식으로의 SRI 전환은 1970 년대와 1980 년대에 남아공의 분배 운동으로 시작되었습니다. 이 상황에서 투자자들은 남아프리카의 아파 르트 헤이트 정책의 혜택을보고있는 회사에서 포지션을 유지하려하지 않았습니다.
고 그린
1960 년대의 꽃에서 아이 새천년의 녹색 정치인에 이르기까지, 환경 인식의 증가는 다양한 투자자 그룹에 대한 SRI의 호소를 증가시키는 데 중요한 역할을했습니다.
회사에서 추구해야 할 적절한 가치를 구성하는 요소에 대한 여러 가지 관점이 있기 때문에 SRI에 대한 보편적 인 정의를 제공하기가 어렵습니다. 일부 투자자들에게 사회적 책임은 알코올에 관련된 회사에 투자하지 않는 것을 의미합니다. 다른 사람들에게는 알코올이 완벽하게 허용됩니다. 가장 일반적으로 심사를받는 회사는 담배와 관련된 회사이며 거의 보편적으로 해 롭습니다.
사회적 책임 스크리닝을 통합 한 최초의 뮤추얼 펀드 중 하나는 파이오니어 펀드 (PIODX)로 1950 년 이래로 주 비즈니스가 주류 또는 담배 인 회사의 주식을 피했습니다. 하나 이상의 사회적 또는 환경 적 기준을 사용하여 투자하는 자금 또는 교환 거래 자금. SRI 펀드는 균형을 잡고 주식에 집중하며 국제 증권을 찾고, 채권에 투자하고, 지수를 추적하고, 화폐 시장에 투자합니다. (SRI 펀드에 대해서는 사회적으로 책임있는 뮤추얼 펀드, 사회적으로 책임있는 뮤추얼 펀드 및 "사회적으로 책임있는"뮤추얼 펀드 란 무엇입니까? )
사회적 투자자는 5 가지 기본 전략을 사용하여 재무 수익을 극대화하고 사회적 이익을 극대화하려고 시도합니다.
1. 상영
이는 사회적 및 / 또는 환경 적 기준에 따라 투자자의 포트폴리오에 포함되어야하는 특정 증권을 식별하거나 찾기 위해 사용되는 필터링 프로세스입니다.
2. 네거티브 스크리닝
SRI의 원래 초점은 맥주 맥주이든 담배 제조업체이든 바람직하지 않은 활동에 종사하는 회사에 대한 투자를 피하는 것이 었습니다. 이러한 부정적인 화면은 사회적 또는 환경 적 기준에 따라 투자 유가 증권에서 특정 유가 증권을 제외하고 담배, 도박, 주류 또는 무기 제조에 대한 투자를 배제 할 수 있습니다.
3. 포함 / 긍정적 스크리닝
포용 적이거나 긍정적 인 선별은 환경, 직원 관계 또는 다양성과 같은 특정 분야에서 강력한 기록을 가진 회사에 대한 투자를 선호합니다. 사회적, 환경 적 측면에서 산업의 개별 회사를 선별하면 동료와 비교 한 개별 회사의 기록이 강조됩니다. 이 선별 기법은 음성 선별 과정에서 나왔습니다. 회피 화면이 더욱 정교 해짐에 따라 일부 투자자들은 단순히 회사를 피하는 대신 적극적으로 원하는 특성을 가진 회사를 찾고 포트폴리오에 포함시킬 수 있음을 깨닫기 시작했습니다.
기업의 비즈니스 관행에 대한 광범위한 평가가 이제는 일반적으로 수행되므로 회사는 기업으로서의 지속 가능성과 사회적 및 환경 적 영향이 높고 긍정적인지 여부를 판단하기 위해 종종 평가됩니다.
긍정적 인 심사는 종종 모기지 또는 소기업 신용과 같은 영역에서 소외된 지역 사회를 지원하는 데 사용됩니다.
4. 분배
유가 증권 매각은 특정 사회적 또는 환경 적 기준에 따라 포트폴리오에서 선택된 투자를 제거하는 것을 의미합니다. 월가에는 회사 운영 방식이 마음에 들지 않으면 소위 "월스트리트 워크 (Wall Street Walk)"라는 지분을 매각하고 이전 할 수 있다는 믿음이있었습니다. 이론 상으로는 이것이 간단하고 우아하게 들릴 수 있지만, 실제로는 유가 증권의 입출금과 관련된 거래 비용이 항상 존재합니다. 더욱이, 많은 기관 투자가들은 그러한 큰 포지션을 가지고 있기 때문에 단순히 매도하기가 매우 어렵고 비용이 많이들 수 있습니다.
5. 주주 운동
주주 행동주의는 사회적 투자자의 협력 노력이 경영진이보다 책임감있는 사회적 및 / 또는 환경 진로를 이끌어 갈 수 있다는 믿음으로 기업 행동에 긍정적 인 영향을 미치려고 시도합니다. 이러한 노력에는 프록시 문제 해결 및 투표와 함께 우려되는 문제에 대해 기업 경영진과 대화를 시작할 수 있습니다. 해외 노동, 차별, 마케팅 관행 및 CEO 보상과 같은 문제는 종종 변화가 시간이 지남에 따라 재무 성과를 개선하고 주주, 고객, 직원, 공급 업체 및 지역 사회의 복지를 향상시킬 것이라는 믿음에 의문을 제기합니다.
결론
SRI 옹호자들은 선별이 전통적인 재무 분석으로 일반적으로 인식되지 않는 위험이있는 기업을 제거하는 데 도움이된다고 주장합니다. 비평가들은 잠재적 인 투자의 세계를 줄이는 모든 접근 방식이 성능을 희생시킬 것이라는 입장을 취합니다. 의심 할 여지없이 논쟁은 계속 될 것이지만, 사회적으로 책임있는 방식으로 투자한다고해서 수익이 감소하는 것은 아닙니다.
이전에 Domini 400 Social Index (DSI)로 알려진 MSCI KLD 400 Social Index의 기록은 사회적으로 책임있는 투자자들이 그들의 가치를 따르기 위해 성과를 자동으로 희생 할 필요가 없음을 나타냅니다. 1990 년에 설립 된 DSI는 여러 소셜 스크린이 적용되는 주식 포트폴리오의 첫 번째 벤치 마크였습니다. DSI는 Standard & Poor 's 500을 모델로 한 시가 총액 가중 지수이며 처음부터 비차별 지수를 연간 기준으로 능가했습니다.
