적대적 입찰이란 무엇입니까?
적대 입찰은 경영진이 거래에 유리하지 않기 때문에 입찰자가 대상 회사의 주주에게 직접 제시하는 특정 유형의 인수 입찰입니다. 입찰자는 일반적으로 입찰 제안을 통해 적대적인 입찰을 제시합니다. 이 시나리오에서 인수 회사는 목표의 보통주를 상당한 프리미엄으로 구매하도록 제안합니다.
적대적 입찰 이해
적대적 입찰은 조직 구조의 주요 변화로 이어질 수 있습니다. 이사회가 합병을 막기 위해 방어 조치를 취하면 대리가 벌어 질 수 있습니다. 이 시나리오에서 인수자는 종종 대상 주주에게 경영진을 교체하도록 설득하려고 시도합니다.
인수자와 대상 회사는 다양한 권유 방법을 사용하여 주주 투표에 영향을줍니다. 주주는 대상 회사 및 제안 된 인수 조건에 대한 재무 및 기타 정보가 포함 된 일정 14A를받습니다. 많은 경우에 인수 회사는 주주 목록을 작성하고 인수자 사례를 진술하기 위해 연락하는 외부 대리 요청 회사를 고용합니다. 회사는 인수자가 근본적인 변화를 시도하는 이유와 거래가 장기적으로 더 많은 주주 부를 창출 할 수있는 이유를 상세히 설명하는 서면 정보를 호출하거나 제공 할 수 있습니다.
개별 주주 또는 주식 중개업자는 정보를 수집하도록 지정된 주체 (예: 주식 이전 대리인 또는 중개인)에게 투표를 제출합니다. 대상 회사의 회사 비서가 주주 회의 전에 모든 투표를받습니다. 대리인이 불분명 한 경우 대리인은 투표를 면밀히 조사하고 이의를 제기 할 수 있습니다.
Carl Icahn은 가장 성공적인 투자자 중 하나입니다. Icahn은 1980 년대에 일련의 적대적인 입찰, 인수 및 Texaco, TWA 및 American Airlines를 포함한 미국 최대의 미국 기업 인수를 시도하여 명성을 얻었습니다.
적대적 입찰의 최근 예
적대 입찰의 최근 예는 EchoStar Corp.의 런던 기반 위성 사업자 인 Inmarsat Plc.의 추구입니다. 영국은 적대적 인수에 대한 특정 규칙을 가지고 있으며, EchoStar Corp.의 접근 소식이 2018 년 5 월에 발표 되 자마자이 회사는 최종 제안을하거나 거래를 중단 할 수있는 28 일 마감일을 촉발했습니다.
단축 된 기간에 EchoStar는 현금의 절반, EchoStar 주식의 절반 인 254 억 파운드 (32 억 달러)의 제안을 발표했습니다. 그러나 Inmarsat의 이사회는이를 거부했습니다. 거부는 대체로 주가에 제공되는 프리미엄 EchoStar (27 %)가 낮기 때문입니다. 이 경우 적대적인 인수가 이루어 지려면 입찰자가 더 높은 프리미엄을 제공해야했습니다.
