회사는 돈을 빌리거나 회사 소유 지분을 대중에게 팔아 운영 자금을 조달하기 위해 자본을 조달합니다. 기업은 자금 조달과 관련된 비용을 상쇄하기에 충분한 수입을 창출 할 경우에만 생존 할 수 있습니다. 결국 일부 수익은 주주, 채권자 및 기타 채권자에게 지불해야합니다. 따라서 기업의 자금 조달 계획의 구성은 생성해야하는 영업 수입의 양에 큰 영향을 미칩니다.
기업 금융 및 금융 활용
회사는 종종 돈을 빌려 자산을 활용하여 생산량을 늘리고 수입을 늘립니다. 재무 레버리지는 채권 또는 우선주와 같은 고정이자 지불을 수행하는 자본 문제에서 비롯됩니다. 보통주 발행은 필요한 ROI (Return on Equity)가 고정되어 있지 않고 대출에 대한이자와 달리 배당금 지급이 중단 될 수 있기 때문에 재무 레버리지의 형태로 간주되지 않습니다.
재무 레버리지를 계산하는 일반적인 방법 중 하나는 DFL (금융 레버리지 수준)이라고합니다. 이 공식은 회사의 자본 구조가 변경된 후 순이익의 비례적인 변화를 반영합니다. DFL의 변화는 총 부채 금액의 변화 또는 기존 부채에 대한 이자율의 변화로 인해 발생할 수 있습니다.
의 DFL = EBITEPS 여기서: EPS = 주당 수익 EBIT =이자 및 세금 이전의 이익
이자 및 세금 전 수익 및 수익
이자 및 세금 전 이익은이자 및 세금 지불을하기 전에 모든 이익을 측정하여 자본 구조를 분리하고 회사가 얼마나 잘 이익을 얻는 지에 초점을 맞 춥니 다.
EBIT는 비즈니스 수익성을 측정하기 위해 가장 일반적으로 사용되는 지표 중 하나이며 종종 "영업 수입"과 상호 교환 적으로 사용됩니다. 자본 비용의 변화를 고려하지 않습니다. 그러나 기업은 채권자에게 지불 한 후에 만 영업 이익을 누릴 수 있습니다. 수입이 감소하더라도 회사는 여전히이자 지불 의무가 있습니다. EBIT가 높은 회사는 너무 많이 활용하면 손익 분기점에 미치지 못할 수 있습니다. 재무 레버리지를 고려하지 않고 EBIT에만 집중하는 것은 실수입니다.
이자 비용 상승은 회사의 손익분기 점을 높입니다. 손익분기 점은 EBIT 수치 자체에는 나타나지 않지만이자 지급은 영업 이익에 영향을 미치지 않습니다. 그러나 이는 회사의 전체 수익성에 영향을 미칩니다. 추가 자본 비용을 상쇄하려면 더 높은 수입을 기록해야합니다.
또한 높은 수준의 재무 레버리지는 회사의 주가 변동성을 증가시키는 경향이 있습니다. 회사가 주식 옵션을 부여한 경우 변동성이 추가되면 해당 옵션과 관련된 비용이 직접 증가하여 회사의 수익이 더욱 손상됩니다.
