목차
- 상관 관계 ≠ 원인
- 석유 및 사업 비용
- 석유가 실제로 주가를 주도하지 않는 이유
- 유가 및 운송
클리블랜드 연방 준비 은행 (Federal Reserve Bank of Cleveland)의 연구원들은 유가와 주식 시장 가격의 움직임을 살펴 보았고, 많은 사람들에게 놀랍게도 유가와 주식 시장 사이에는 상관 관계가 거의 없다는 것을 발견했습니다.
그들의 연구가 유가가 주식 시장 가격에 미치는 영향이 매우 제한적이라는 것을 반드시 증명하지는 않습니다. 그러나 분석가들은 주가가 변화하는 유가에 반응하는 방식을 실제로 예측할 수 없다고 제안합니다.
상관 관계 ≠ 원인
석유와 같은 주요 요소 가격의 변화와 주요 주식 시장 지수의 성과를 연관시키는 것이 일반적입니다. 유가가 상승하면 대부분의 사업체에 대한 투입 비용이 증가하고 소비자가 휘발유에 더 많은 돈을 쓰게함으로써 다른 사업체의 기업 수입이 줄어들게된다는 기존의 견해가 있습니다. 유가가 하락할 때 그 반대가되어야합니다.
국제 통화 기금 (IMF)의 경제학자 인 Andrea Pescatori는 2008 년에이 이론을 시험하려고 시도했다. Pescatori는 S & P 500의 변화를 주가와 원유 가격의 대리로서 측정했다. 그는 자신의 변수가 동시에 같은 방향으로 움직일 뿐이라는 사실을 알게되었지만 그때까지도 관계는 약했습니다. 그의 표본은 95 %의 신뢰 수준과 상관 관계가 없음을 보여주었습니다.
유가는 미국 경제에 영향을 주지만, 다양한 산업으로 인해 두 가지 방식으로 진행됩니다. 유가가 높으면 비용이 많이 드는 셰일 오일 예금을 이용할 수 있기 때문에 유가가 높아지면 일자리 창출과 투자가 촉진 될 수 있습니다. 그러나 유가가 높으면 운송비와 제조 비가 높아 비즈니스와 소비자에게 타격을줍니다. 유가 하락은 기존의 석유 활동에 해를 끼치지만 연료 비용이 주요 관심사 인 제조업 및 기타 부문에 유리합니다.
석유와 사업 비용
표준 이야기는 유가가 미국 전역의 다른 생산 및 제조 비용에 영향을 미친다는 것입니다. 예를 들어, 유가 하락은 운송 비용 절감과 저렴한 운송 비용 사이에 직접적인 관계가있는 것으로 추정되어 사람들의 지갑에서 더 많은 가처분 소득을 남깁니다. 또한 많은 산업 화학 물질이 석유로 정제되므로 유가가 낮 으면 제조업 부문에 유리합니다.
미국의 석유 생산이 재개되기 전에는 유가 하락과 제조 및 운송 부문의 비용 절감으로 인해 유가 하락이 크게 긍정적으로 보였습니다. 이러한 비용 절감은 소비자에게 전가 될 수 있습니다. 소비자 지출에 대한 더 많은 재량 소득은 경제를 더욱 자극 할 수 있습니다. 그러나 미국의 석유 생산량이 증가함에 따라 유가가 낮아지면 미국 석유 회사에 피해를 입히고 국내 석유 산업 종사자에게 영향을 줄 수 있습니다.
반대로, 높은 유가는 사업 수행 비용을 증가시킵니다. 그리고 이러한 비용은 궁극적으로 고객과 비즈니스에게 전달되는 영역입니다. 택시 요금이 더 비싸거나, 더 비싼 항공권, 캘리포니아에서 배송 된 사과의 가격, 또는 중국에서 배송 된 새로운 가구에 관계없이 유가가 높으면 관련이없는 제품과 서비스의 가격이 높아질 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 유가가 미국 경제와 주식 시장에 직접적으로 부정적인 영향을 미친다는 것이 일반적으로 잘 알려진 사실이지만 최근의 연구에 따르면 유가와 주가는 실제로 시간이 지남에 따라 거의 상관 관계가없는 것으로 나타났습니다. 석유 가격은 운송 수단이며, 이는 주요 연료로 석유 연료에 의존합니다.
석유가 실제로 주가를 주도하지 않는 이유
그렇다면 연준 경제학자들은 왜 주식 시장과 유가 사이에 더 강한 상관 관계를 찾을 수 없습니까? 몇 가지 가능한 설명이 있습니다. 첫 번째이자 가장 분명한 것은 임금, 금리, 산업 금속, 플라스틱 및 컴퓨터 기술과 같은 경제의 다른 가격 요소가 에너지 비용의 변화를 상쇄 할 수 있다는 것입니다.
또 다른 가능성은 기업이 선물 시장을 읽는 데있어 점점 정교 해지고 있으며 요소 가격의 변동을 더 잘 예측할 수 있다는 것입니다. 회사는 추가 연료 비용을 보상하기 위해 생산 공정을 전환 할 수 있어야합니다. 일부 경제학자들은 일반적으로 유가와 무관하게 발생하는 화폐 수의 증가를 기대하면서 일반 주가가 상승한다고 제안합니다.
유가의 주요 동인과 기업의 주가 동인 간에는 구별이 필요하다. 유가는 석유 기반 제품의 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 경제 확장 동안 소비 증가로 인해 가격이 상승 할 수 있습니다. 생산 증가로 인해 떨어질 수도 있습니다.
향후 기업 실적 보고서, 내재 가치, 투자자 위험 공차 및 기타 여러 요인에 따라 주가가 오르락 내리락합니다. 일반적으로 주가가 집계되고 덩어리가 되더라도 유가가 특정 부문에 영향을 미치는 것보다 다른 부문에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 가능성이 매우 높습니다.
다시 말해, 경제는 너무 복잡하여 한 상품이 모든 비즈니스 활동을 예측 가능한 방식으로 추진할 것으로 기대하기 어렵습니다.
유가 및 운송
주식 시장의 한 부문은 석유의 현물 가격: 운송과 밀접한 상관 관계가 있습니다. 운송 회사의 지배적 인 투입 비용이 연료이기 때문에 이는 의미가 있습니다. 투자자들은 유가가 높을 때 기업 운송 회사의 주식을 단락시키는 것을 고려할 수 있습니다. 반대로 유가가 낮을 때 구매하는 것이 합리적입니다.
