오, 우리는 어떻게 기록을 좋아합니까! 스포츠와 돈에서 기록은 우리의 집착과 포부입니다. 이번 주에 투자자들이 이야기 한 기록은이 상승 시장이 역사상 가장 긴 시장인지 여부입니다. 많은 사람들이 그것을 그렇게 인정할 준비가되어있을 것이며, 그 주장을지지하는 좋은 주장이 있습니다. 그러나 특히 기술적 분석 분야에서는 이에 대한 꽤 유효한 주장이 있습니다. 양쪽을 살펴 보자.
먼저 황소 시장의 정의에 동의합시다. 그것이 우리의 전문 분야이므로 우리 자신의 정의를 사용할 수 있습니다.
황소 시장은 (주식) 가격이 20 % 상승 할 때, 보통 20 % 하락 후 20 % 하락하기 전입니다.
어떤 사람들은 그 정의에 반대 할 수 있으며, 그 주장에는 장점이 있습니다. 주식은 최저에서 20 % 상승 할 수 있지만 1990 년의 약세 시장에서 그처럼 최저가 50 %까지 떨어지면 어떻게 될까요? 우리는 다른 시간에 그 논쟁을 즐겁게 할 것이지만, 현재는 보편적으로 합의되지 않는다면 20 %의 '거짓의 규칙'을 널리 받아 들일 것입니다.
불 시장 시작
많은 사람들에 따르면, 현재의 불 시장은 2009 년 3 월 9 일에 시작되었습니다. 미국에서 우리는 은행과 다른 기관들이 거칠고 무책임한 대출과 차용으로 진행되는 주택 시장에서 발생한 금융 위기에서 벗어나고있었습니다. 유동성이 부족하여 조류가 전개 될 때 많은 투자자와 기관이 노출되었습니다. 연방 준비 제도 이사회는 금리를 삭감하고 양적 완화 프로그램을 시작하면서 수억 달러에 달하는 담보 대출 담보 증권과 장기 재무를 구매했습니다. 그것은 수술대에서 거의 평평한 환자에게 스테로이드 양동이와 혈장이 풍부한 혈액을 펌핑하는 것과 같습니다. 우리는 여전히 대 불황의 무리에 있었지만 마침내 빛을 볼 수 있었으며 결국 2009 년 6 월 어둠에서 나왔습니다.
현재 황소 시장의 시작으로 2009 년 3 월 9 일을 취하면 2018 년 8 월 22 일 기준으로 3, 453 일 동안 운영되어 1990 년 10 월부터 2000 년 3 월까지 기록 된 이전 기록 황소 시장을 능가합니다. 그건 그렇고, 특히 잘 끝납니다.
LPL Financial의 Ryan Detrick의이 차트는 2 차 세계 대전 이후 가장 긴 황소를 보는 좋은 방법입니다.
Detrick이 지적했듯이, 2011 년 10 월에 적어도 하루 1 회 수정은 20 %, 19.4 % 감소하여 위태롭게 줄을 섰습니다. 우리는 2015 년 5 월에서 2016 년 2 월 사이에 거의 끝났습니다. S & P 500 중앙값이 25 % 이상 떨어졌을 때 최고치였습니다. 특히 에너지 및 금융과 같은 부문에서는 약세를 보였을 지 모르지만 Detrick과 다른 많은 사람들에 따르면 기술적으로 그렇지 않았습니다.
중단없는 황소에 대한 사건
AllvesCharts.com의 창립자 인 JC Parets와 Investopedia Academy의 기술 분석 과정 강사가 제시 한 반론을 살펴 보겠습니다. JC는 현재 황소의 8 주년을 맞이하여 많은 사람들이 축하하는 것들에 대한 퐁퐁을 나눌 때 2017 년 3 월부터 블로그 게시물에서 그가 잘못한 것으로 간주했습니다.
JC는 다음과 같이 썼습니다.
“… 약세 시장은 시간이 지남에 따라 해당 지수의 대부분의 주식이 하락에 참여하는 주식 지수 하락 기간이 연장되었습니다. 다시 말해, 이것은 주식 시장이 아니라 주식 시장입니다. 2011 년 S & P500 주식의 거의 70 %가 정점에서 20 % 이상 수정되었습니다. 또한 2016 년 초까지 S & P500 주식의 63 %가 상위에서 20 % 이상 수정되었습니다. 따라서 S & P500의 대부분의 구성 요소가 급격히 수정되어 곰 시장에 진입 한 것으로 보입니다. 이시기가 불 시장 이었음을 시사하는 것은 잘못된 일일뿐 아니라 그 시장에서 거래 한 경험이있는 사람이라면 누구도 할 수없는 성명이라고 주장 할 것입니다.”
다음은 Strategas에서 Todd Sohn이 제공 한 점을 설명하는 데 사용되는 차트 JC입니다.
JC는 또한 S & P 500 Equal-Weight Index를지지합니다. 이렇게하면 인덱스의 각 구성 요소가 동일하게 취급되므로 Amazon (AMZN) 또는 Apple (AAPL)에서 위쪽으로 기울어 지거나 GE (GE)에서 아래쪽으로 기울이지 않습니다.
이 척도에 의해 S & P 500은 2011 년 몇 달 동안 하락 시장에 있었으며, 등가 지수는 전월 대비 25 % 하락했습니다.
그것은 모두 반환에
이 논리에 대해 논쟁하기는 어렵지만, 수익, 성과 및 기록이 모두 보는 사람 또는 '보유자'의 눈에 어디에 있는지 투자하는 데있어 고전적인 수수께끼 중 하나를 제시합니다. 프리즘을 여러 가지 방식으로 전환하고 투자자로서의 신념과 교육에 맞는 자신 만의 결론을 도출 할 수 있습니다.
우리는이 주장을 한 번에 해결하려고하지 않습니다. 그것은 다음 주와 황소 시장 사이클에 일주일 내내 격노 할 것입니다. 그것은 기록에 관한 것입니다… 그들은 많은 의견을 가지고 있습니다.
우리가 중점을 두어야 할 것은 물론 모든 투자자에게 더 중요한 것은 성과입니다. 이것이 역사상 가장 긴 황소 시장이라는 데 트릭의 입장을 취한다면, 수익에 초점을 맞추자. 우리 모두는 하루 종일 지속될 것이라고 생각합니다. 이 렌즈를 통해 우리 모두가 명확하게 볼 수있는 렌즈 인 현재의 불 시장은 320 % 이상을 회복 한 반면 1990 년대의 불 시장은 거의 420 %를 얻었습니다. 그 기록을 깨는 것은 정말로 축하할만한 가치가 있습니다.
칼렙 실버 – 편집장
