사모 펀드 투자의 용어를 배우십시오

목차

• 사모 펀드 말하기 101
• 한정된 파트너
• 일반 파트너
• 우선 수익, 이자
• 커밋 된 자본, 인출
• 누적 분포
• 잔존 가치
• 사모 비율
• 여러 투자
• 여러 구현
• RVPI 배수
• PIC 다중
• 결론

사모 펀드는 공개적으로 거래되거나 거래소에 상장되지 않은 자본 또는 소유 지분입니다. 사모 펀드는 종종 대규모 공공 회사에 대한 투자 또는 매입으로 사유됩니다. 투자자는 합병 및 인수를 위해 사기업에 투자하거나 대차 대조표를 안정화하기 위해 자금을 주입하거나 새로운 프로젝트 나 개발을 추구하기 위해 자본을 모으고 있습니다. 또한 사모 펀드는 한때 정교한 투자자 만이 접근 할 수있는 영역 이었지만, 이제 주류 투자자는 투자 분야에 진출하고 있습니다.

투자 된 자본의 양은 종종 상당하며 공인 또는 기관 투자자가 제공합니다. 사모 펀드의 비공개 특성으로 인해 내부자가 사용하는 용어를 이해하기가 어려울 수 있습니다.

사모 투자의 링고 배우기

사모 펀드 말하기 101

사모 펀드에 사용 된 중요한 비율을 논의하기 전에 먼저 몇 가지 기본 용어를 설명해야합니다. 이러한 용어 중 일부는 사모 펀드에 엄격하게 사용되는 반면, 다른 용어는 헤지 펀드와 같은 대체 자산 클래스에 대한 노출에 따라 익숙 할 수 있습니다.

한정된 파트너

한정된 파트너는 일반적으로 사모 펀드 투자와 관련된 소득 및 자본 이익을받는 데 관심이있는 기관 또는 고액 투자가입니다. 제한된 파트너는 펀드의 적극적인 관리에 참여하지 않습니다. 그들은 원래 투자 이상의 손실과 펀드에 대한 법적 조치로부터 보호됩니다.

일반 파트너

일반 파트너는 사모 펀드 내 투자 관리를 담당합니다. 그들은 기금의 행동에 대해 법적으로 책임을 질 수 있습니다. 서비스의 경우 관리 요금, 일반적으로 매년 지불되는 약 2 %의 수수료가 적지 만 예외가있는 경우 예외가 있습니다. 또한 일반 파트너는 펀드 수익의 일정 비율을 이자율이라고합니다. 실질이자는 사모 펀드 내에서 이루어진 투자 이익의 일반 파트너의 지분입니다. 지분의 범위는 이익의 5 %에서 30 %입니다.

우선 수익, 이자

대부분의 다른 대체 투자와 마찬가지로 사모 펀드 보상 구조는 복잡 할 수 있으며 일반적으로 조항을 포함합니다. 두 가지 주요 유형의 조항은 우선 반환 규정과 콜백 조항입니다. 우선 수익률 또는 허들 요율은 기본적으로 일반 파트너가이자를 받기 전에 제한된 파트너에게 부여되는 최소 연간 수익입니다.

장애물이있는 경우 비율은 일반적으로 약 8 %입니다. 콜백 규정은 제한된 파트너에게 차후 투자로 인한 손실로 인해 일반 파트너가이자 가치를 너무 높게 보류하는 경우 일반 파트너의이자 일부를 회수 할 권리를 부여합니다.

커밋 된 자본, 인출

사모 펀드 세계에서, 제한된 파트너가 커밋 자본이라고도하는 사모 펀드에 투자 한 돈은 일반적으로 즉시 투자되지 않습니다. 투자가 확인되면 시간이 지남에 따라 작성되고 투자됩니다.

일반 파트너가 새로운 투자를 식별하고 제한된 파트너의 약정 자본의 일부가 해당 투자에 대한 비용을 지불해야하는 경우, 결손 또는 자본 통화가 제한된 파트너에게 발행됩니다.

사모 펀드가 인출하거나 커밋 된 자본을 부르는 첫 해를 펀드의 빈티지 연도라고합니다. 유상 자본은 인출 된 누적 자본 금액입니다. 실제로 펀드의 포트폴리오 회사에 투자 된 지불 자본의 금액을 간단히 투자 자본이라고합니다.

누적 분포

사모 펀드 투자자가 펀드의 투자 실적을 고려할 때, 펀드 누적 분배의 양과시기를 알아야합니다. 이는 한정된 파트너에게 지불 한 총 현금 및 주식의 양입니다.

잔존 가치

잔존 가치는 유한 파트너가 펀드에 보유한 잔여 지분의 시장 가치입니다. 펀드 포트폴리오에 남아있는 모든 투자의 가치를 나타 내기 때문에 사모 펀드 투자의 순자산 가치 또는 NAV를 잔존 가치라고합니다. 사모 펀드 투자자는 공정 가치를 투자 구매가의 잔존 가치와 비교합니다. 차이는 주식 매각으로 인한 잠재적 또는 미실현 손익을 나타냅니다.

사모 투자에 대한 잔존 가치의 일반적인 정의는 자금에 의해보고 된 비 종료 투자의 가치입니다. 사모 펀드 후원 자금은 분기별로이 수치를보고하는 경향이 있습니다. 잔존 가치는 일반 파트너보다 제한된 파트너에게 더 중요합니다. 제한된 파트너가 소유 한 나머지 지분의 현재 시장 또는 공정한 가치를 보여주기 때문입니다.

사모 비율

중요한 용어 몇 가지를 설명 했으므로, 사모 펀드 투자에 사용 된 비율 중 일부를 설명하겠습니다. GPS (Global Investment Performance Standards)는 사모 펀드 회사가 예상 투자자에게 성과를 제시 할 때 다음 비율을 제시 할 것을 요구합니다.

여러 투자

투자 배수는 TVPI (총 지불 대금) 배수라고도합니다. 펀드의 누적 분포와 잔존 가치를 지불 자본으로 나누어 계산합니다. 펀드의 총 가치를 비용의 배수로 표시하여 펀드의 성과에 대한 통찰력을 제공합니다. 돈의 시간 가치를 고려하지 않습니다.

의 투자 배수 = 유료 자본 CD + RV 여기서: CD = 누적 분포 RV = 잔여 가치

여러 구현

실현 배수는 유료 배포 (DPI) 배수라고도합니다. 누적 분포를 유료 자본으로 나누어 계산합니다. 실현 배수는 투자 배수와 함께 펀드의 수익 중 실제로 얼마나 "실현"되었거나 투자자에게 지불했는지에 대한 잠재적 인 사모 펀드 투자자 통찰력을 제공합니다.

의 $\mathrm{아르\; 자형}\mathrm{이자형}ㅏ엘\mathrm{나는}지ㅏ티\mathrm{나는}\mathrm{영형}엔\mathrm{미디엄}유엘티\mathrm{나는}피엘\mathrm{이자형}=\frac{씨유\mathrm{미디엄}유엘ㅏ티\mathrm{나는}V\mathrm{이자형}디\mathrm{나는}\mathrm{에스}티\mathrm{아르\; 자형}\mathrm{나는}비유티\mathrm{나는}\mathrm{영형}엔\mathrm{에스}}{피ㅏ\mathrm{나는}디\text{-}\mathrm{나는}엔씨ㅏ피\mathrm{나는}티ㅏ엘}$ 실현 배수 = 유료 자본 누적 분포

RVPI 배수

RVPI의 기술적 정의는 자본이라고하는 비율로 실현되지 않은 투자의 현재 시장 가치입니다. RVPI 배수는 펀드의 보유 자산의 순 자산 가치 또는 잔여 가치를 취하여이를 펀드에 지불 된 현금 흐름으로 나눔으로써 계산됩니다. 현금 흐름은 제한된 파트너가 펀드에 투자 한 자본, 지불 된 수수료 및 기타 비용을 나타냅니다.

제한된 파트너는 더 높은 RVPI 비율을 원하며, 이는 선행 자본 비용의 총 배가 된 가치를 보여줍니다. 그것은 투자 배수와 함께 펀드의 수익이 얼마나 실현되지 않고 투자의 시장 가치에 의존하는지에 대한 측정을 제공합니다.

의 $\mathrm{아르\; 자형}V피\mathrm{나는}\mathrm{미디엄}유엘티\mathrm{나는}피엘\mathrm{이자형}=\frac{\mathrm{아르\; 자형}\mathrm{이자형}\mathrm{에스}\mathrm{나는}디유ㅏ엘Vㅏ엘유\mathrm{이자형}}{피ㅏ\mathrm{나는}디\text{-}\mathrm{나는}엔씨ㅏ피\mathrm{나는}티ㅏ엘}$ RVPI 배수 = 지급 자본 잔액

PIC 다중

PIC 배수는 납입 자본을 약정 자본으로 나누어 계산합니다. 이 비율은 잠재적 투자자에게 실제로 인출 된 펀드의 약정 자본 비율을 나타냅니다.

의 $피\mathrm{나는}씨\mathrm{미디엄}유엘티\mathrm{나는}피엘\mathrm{이자형}=\frac{피ㅏ\mathrm{나는}디\text{-}\mathrm{나는}엔씨ㅏ피\mathrm{나는}티ㅏ엘}{씨\mathrm{영형}\mathrm{미디엄}\mathrm{미디엄}\mathrm{나는}티티\mathrm{이자형}디씨ㅏ피\mathrm{나는}티ㅏ엘}$ PIC 다중 = 확정 자본 자본금

위의 비율 외에도, 펀드의 내부 수익률 (IRR)은 SIIRIR로 잠재적 인 사모 펀드 투자자가 인식해야 할 일반적인 공식입니다. 이는 최초 투자 이후 펀드의 내부 수익률입니다.

결론

사모 펀드 산업은 정통한 투자자들의 관심을 끌었습니다. 금융 시장에 대한 산업의 영향력이 커짐에 따라 투자자들이 사모 펀드 산업에 사용되는 용어에 익숙해지는 것이 점차 중요해질 것입니다. 사모 펀드에 사용 된 용어와 비율을 잘 알고 이해하면 투자자가보다 현명한 재무 결정을 내릴 수 있습니다.