런던 인터

목차

• LIBOR 란 무엇입니까?
• LIBOR 이해
• LIBOR는 어떻게 계산됩니까?
• LIBOR의 사용
• LIBOR의 간략한 역사
• LIBOR 동등 물
• LIBOR 레이트 리깅 스캔들
• LIBOR의 예

London InterBank Offers Rate (LIBOR)은 무엇입니까?

런던 은행 간 금리 (LIBOR)는 국제 은행 간 시장에서 단기 대출을 위해 주요 글로벌 은행들이 서로 빌려주는 벤치 마크 금리입니다.

런던 인터 뱅크 제공 금리를 의미하는 LIBOR는 은행 간 차용 비용을 나타내는 세계적으로 인정되는 주요 벤치 마크 금리 역할을합니다. 요금은 매일 대륙간 거래소 (ICE)에 의해 계산 및 게시됩니다.

런던 인터 뱅크 제공 요금 (LIBOR)

LIBOR 이해

LIBOR는 주요 글로벌 은행이 서로 대출하는 평균 이율입니다. 미국 달러, 유로, 영국 파운드, 일본 엔 및 스위스 프랑을 포함한 5 가지 통화를 기반으로하며 다음 날, 1 주일, 1 주, 2 주, 3 주, 6 주, 그리고 12 개월.

5 개의 통화와 7 개의 만기가 결합되면 영업일 기준 총 35 개의 서로 다른 LIBOR 비율이 계산되고보고됩니다. 가장 일반적으로 인용되는 요율은 3 개월 미국 달러 요율이며 일반적으로 현재 LIBOR 요율이라고합니다.

ICE는 매일 주요 글로벌 은행에 다른 은행에 단기 대출을 청구 할 금액을 문의합니다. 협회는 가장 높은 숫자와 가장 낮은 숫자를 취한 다음 나머지 숫자에서 평균을 계산합니다. 이것을 트림 평균이라고합니다. 이 요율은 매일 아침 일일 요율로 게시되므로 정적 인 수치가 아닙니다. 각 만기 및 통화에 대한 요율이 계산되고 확정되면 IBA에서 런던 시간 오전 11시 55 분 경에 하루에 한 번 발표 / 공개합니다.

LIBOR는 또한 전 세계 국가에서 소비자 대출의 기초이므로 금융 기관과 마찬가지로 소비자에게 영향을 미칩니다. 신용 카드, 렌터카 및 조정 가능한 금리 모기지와 같은 다양한 신용 상품의 이자율은 은행 간 금리에 따라 변동합니다. 이 비율의 변화는 은행과 소비자 사이의 대출 용이성을 결정하는 데 도움이됩니다.

그러나 LIBOR 비율을 사용하면 단점이 있습니다. 낮은 차입 비용은 소비자에게 매력적일 수 있지만 특정 유가 증권의 수익률에도 영향을 미칩니다. 일부 뮤추얼 펀드는 LIBOR에 부착 될 수 있으므로 LIBOR가 변동함에 따라 수익률이 떨어질 수 있습니다.

주요 테이크 아웃

• LIBOR는 주요 글로벌이 서로에게 빌려주는 벤치 마크 금리이며, LIBOR는 인터 컨티넨탈 익스체인지 (Intercontinental Exchange)에서 관리하며, 주요 글로벌 은행에 단기 대출에 대해 다른 은행에 청구 할 금액을 묻는다. 표준화 된 트랜잭션 기반의 데이터 중심 계층화 방법.

LIBOR는 어떻게 계산됩니까?

ICE 벤치 마크 관리 (IBA)는 각 통화 및 테너 쌍에 대해 지정된 글로벌 은행 패널을 구성했습니다. 예를 들어, Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase 및 UBS를 포함한 16 개의 주요 은행이 미국 달러 LIBOR의 패널을 구성합니다. 런던 시장에서 중요한 역할을하는 은행들만 ICE LIBOR 패널의 회원 자격이있는 것으로 간주되며 선정 절차는 매년 진행됩니다.

2018 년 4 월 현재 IBA는 LIBOR 계산 방법론을 강화하기위한 새로운 제안을 제출했습니다. LIBOR를 결정하기 위해 워터 폴 방법론 (Waterfall Methodology)이라는 표준화 된 트랜잭션 기반의 데이터 중심 계층 방법을 사용하도록 제안했습니다.

• 첫 번째 거래 기반 수준은 런던 시간 오전 11시에 가까운 거래에 대해 패널 은행이 더 높은 가중치를 부여한 모든 적격 거래의 VWAP (Volume-weighted Average Price)를 취하는 것입니다. 패널 은행이 레벨 1 제출을하기에 충분한 수의 적격 한 거래가없는 경우 패널 뱅크로부터의 거래 파생 데이터를 기반으로 한 제출. 레벨 2 제출. 그것은 보안되지 않은 도매 자금 조달 시장과 관련하여 런던 시간 오전 11:00에 자체 자금을 조달 할 수있는 비율을 제출합니다.

Waterfall 방법론은 잘린 평균 계산을 유지합니다.

IBA는 수신 된 모든 응답에 적용된 트림 평균 접근 방식을 사용하여 LIBOR 비율을 계산합니다. 트리밍 평균은 평균을 계산하기 전에 가장 큰 값과 가장 작은 값의 지정된 작은 비율을 제거하는 평균화 방법입니다. LIBOR의 경우, 가장 높은 사 분위수와 가장 낮은 사 분위수의 수치가 처리되고 나머지 숫자에 대한 평균화가 수행됩니다.

LIBOR의 사용

LIBOR는 전 세계적으로 다양한 금융 상품에 사용됩니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• FRA (Forward Rate Agreement), 이자율 스왑, 이자율 선물 / 옵션 및 스왑 션과 같은 표준 은행 간 상품 담보 대출 담보 의무 (CMO) 및 다양한 발생 메모, 통화 가능 메모 및 영구 메모 개별 모기지 및 학생 대출과 같은 소비자 대출 관련 제품

LIBOR는 또한 중앙 은행에 의해 확정 된 이자율에 대한 표준 시장 기대 게이지로 사용됩니다. 화폐 시장에서 거래되는 다양한 상품의 유동성 프리미엄과 전체 뱅킹 시스템의 건전성 지표를 설명합니다. LIBOR와 관련하여 많은 파생 제품이 생성, 출시 및 거래됩니다. LIBOR는 또한 청산, 가격 발견 및 제품 평가와 같은 다른 표준 프로세스에 대한 참조 비율로 사용됩니다.

LIBOR의 간략한 역사

1980 년대에 금리 기반 제품 시장이 발전하기 시작하면서 금융 기관 전체의 균일 한 금리 측정 필요성이 필요해졌습니다. 은행 및 금융 서비스 산업을 대표하는 영국 은행 협회 (BBA)는 1984 년에 BBA 이자율을 설정했습니다. 능률화로 인해 1986 년에 BBA LIBOR가 발전하여 거래의 기본 표준 이자율이되었습니다. 지역 및 국제 수준에서 금융 기관 간의 금리 및 통화 기반 금융 거래.

그 이후로 LIBOR는 많은 변화를 겪었습니다. 가장 중요한 것은 대륙간 거래소가 행정부를 인수 한 후 BBA LIBOR가 2014 년 2 월에 ICE LIBOR로 변경되었을 때입니다.

LIBOR 계산과 관련된 통화도 변경되었습니다. 새로운 환율이 추가되었지만 유로 도입에 따라 많은 통화가 제거되거나 통합되었습니다. 2008 년 금융 위기는 LIBOR가 계산 된 테너의 수가 크게 감소했습니다.

LIBOR 동등 물

LIBOR는 전 세계적으로 인정되지만 전 세계적으로 널리 사용되는 유사한 지역 금리가 있습니다.

예를 들어 유럽에는 EURIBOR (유럽 은행 간 제공 요금), 일본에는 도쿄 은행 간 제공 요금 (TIBOR), 중국에는 상하이 은행 간 제공 요금 (SHIBOR), 인도에는 뭄바이 은행 간 제공 요금 (MIBOR)이 있습니다.

LIBOR 레이트 리깅 스캔들

LIBOR는 금리에 대해 오랫동안 확립 된 글로벌 벤치 마크 표준 이었지만, 금리 리깅에 대한 주요 스캔들을 포함하여 논란의 여지가 많았습니다. 주요 은행들은 LIBOR 금리를 조작하기 위해 충돌했다고 주장했다. 그들은 트레이더의 요청을 고려하여 인위적으로 낮은 LIBOR 요율을 제출하여 원하는 수준으로 유지했습니다. 혐의가 있다고 주장하는 의도는 LIBOR 기반 금융 증권에서 포지션을 유지 한 거래자의 이익을 높이는 것이 었습니다.

2008 년 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)의 보도에 따르면 패널에 있었고 LIBOR 결정 프로세스에 기여한 주요 글로벌 은행은 규제 조사에 직면했다. 여기에는 미국 법무부의 조사가 포함되었습니다. 영국과 유럽을 포함한 다른 지역에서도 비슷한 조사가 시작되었습니다. Barclays, ICAP, Rabobank, 스코틀랜드 왕립 은행, UBS 및 도이치 뱅크를 포함한 주요 은행 및 금융 기관은 벌금에 처했습니다. 과실에 연루된 것으로 밝혀진 직원들에 대해서도 징계 조치가 취해졌습니다.

스캔들은 또한 LIBOR가 BBA 관리에서 ICE로 전환 한 주요 이유 중 하나였습니다.

LIBOR 기반 제품 및 거래의 예

LIBOR 기반 거래의 가장 간단한 예는 LIBOR + 0.5 %로 LIBOR를 기준으로 연간이자를 지급하는 변동 금리 채권입니다. LIBOR의 가치가 변경되면이자 지급이 변경됩니다.

LIBOR는 또한 이자율 스왑 (특정 시간에이자 지불을 교환하기위한 두 당사자 간의 계약)에도 적용됩니다. Paul이 LIBOR + 1 분기마다 1 %에 해당하는 가변 LIBOR 기반 금리를 지불하는 백만 달러의 투자를 소유하고 있다고 가정하십시오. 그의 수입은 LIBOR 가치에 따라 달라지고 본질적으로 가변적이므로 고정 금리로 전환하기를 원합니다. 그런 다음 Peter는 비슷한 백만 달러를 투자하여 분기당 1.5 %의 고정이자를 지불합니다. 그는 때때로 더 높은 지불금을 줄 수있는 가변적 인 수입을 원합니다.

Paul과 Peter는 각각이자 영수증을 교환하여 스왑 계약을 체결 할 수 있습니다. Paul은 15, 000 달러에 해당하는 Peter의 1 백만 달러 투자에 대해 1.5 %의 고정이자를받습니다. 반면 Peter는 Paul로부터 LIBOR + 1 %의 가변이자를받습니다.

LIBOR가 1 % 인 경우 Peter는 Paul으로부터 2 % 또는 $ 20, 000를받습니다. 이 수치는 바울에게 빚진 것보다 높기 때문에, 베드로는 순수하게 바울에게서 $ 5, 000 ($ 20, 000-$ 15, 000)를받을 것입니다. 다음 분기에 LIBOR가 0.25 %로 떨어지면 Peter는 Paul으로부터 1.25 % 또는 $ 12, 500를받을 수 있습니다. 결론적으로 Paul은 Peter로부터 $ 2, 500 ($ 15, 000-$ 12, 500)를받습니다.

이러한 스왑은 기본적으로이자 영수증 유형 (고정 및 부동)을 변경하려는 거래 당사자 모두의 요구 사항을 충족시킵니다.