"시장"이라는 단어는 여러 가지 다른 의미를 가질 수 있지만 1 차 시장과 2 차 시장을 모두 나타내는 포괄적 인 용어로 가장 자주 사용됩니다. 실제로 "1 차 시장"과 "2 차 시장"은 서로 다른 용어입니다. 1 차 시장은 유가 증권이 생성되는 시장을 의미하며 2 차 시장은 증권이 거래되는 시장을 의미합니다.
1 차 및 2 차 시장의 작동 방식을 아는 것이 주식, 채권 및 기타 유가 증권의 거래 방식을 이해하는 데 중요합니다. 그것들이 없으면 자본 시장은 탐색하기가 훨씬 어려워지고 수익성도 떨어질 것입니다. 이러한 시장의 작동 방식과 개별 투자자와의 관계를 이해하는 데 도움이됩니다.
주요 테이크 아웃
- 1 차 시장은 유가 증권이 생성되는 곳이고 2 차 시장은 투자자가 유가 증권이 거래되는 곳이며, 1 차 시장에서 기업은 최초 공모 (IPO)와 같이 처음으로 새로운 주식과 채권을 대중에게 판매합니다.). 2 차 시장은 기본적으로 주식 시장이며 뉴욕 증권 거래소, 나스닥 및 기타 전 세계 거래소를 의미합니다.
주요 시장
주요 시장은 증권이 생성되는 곳입니다. 이 시장에서 기업은 처음으로 새로운 주식과 채권을 대중에게 판매 (부동)합니다. 초기 공모 (IPO)는 주요 시장의 예입니다. 이러한 거래는 투자자가 특정 주식에 대한 최초 인수를 한 은행에서 유가 증권을 구입할 수있는 기회를 제공합니다. IPO는 개인 회사가 주식을 처음으로 대중에게 발행 할 때 발생합니다.
예를 들어, ABCWXYZ Inc. 회사는 5 개의 보험 회사를 고용하여 IPO의 재무 정보를 결정합니다. 보험업자들은 주식의 발행 가격이 $ 15 일 것이라고 상세하게 설명합니다. 투자자는이 가격으로 IPO를 발행 회사에서 직접 구입할 수 있습니다.
이는 투자자가 주식을 구매하여 회사에 자본을 제공해야하는 첫 번째 기회입니다. 회사의 자본금은 1 차 시장에서 주식을 판매함으로써 생성 된 자금으로 구성됩니다.
권리 제공 (문제) 증권이 이미 2 차 시장에 진입 한 후 1 차 시장을 통해 회사가 추가 지분을 조달 할 수 있습니다. 현재 투자자에게는 현재 소유 한 주식을 기준으로 비례 배분 된 권리가 제공되며, 다른 투자자는 새로 발행 된 주식에 새로 투자 할 수 있습니다.
주식에 대한 다른 유형의 주요 시장 오퍼링에는 개인 배치 및 우선 할당이 포함됩니다. 개인 배치를 통해 회사는 주식을 공개적으로 공개하지 않고도 헤지 펀드 및 은행과 같은 더 중요한 투자자에게 직접 판매 할 수 있습니다. 우선 할당은 일반인이 이용할 수없는 특별 가격으로 일부 투자자 (일반적으로 헤지 펀드, 은행 및 뮤추얼 펀드)에 주식을 제공합니다.
마찬가지로 부채 자본을 창출하려는 기업과 정부는 1 차 시장에서 새로운 단기 및 장기 채권을 발행 할 수 있습니다. 신규 채권은 발행 시점의 현재 이자율에 해당하는 쿠폰 요율로 발행되며, 이는 기존의 채권보다 높거나 낮을 수 있습니다.
주요 시장에 대해 알아야 할 중요한 점은 유가 증권을 발행사로부터 직접 구매한다는 것입니다.
주요 시장
이차 시장
주식을 매입하는 경우, 이차 시장은 일반적으로 "주식 시장"이라고합니다. 여기에는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE), 나스닥 및 전 세계 모든 주요 거래소가 포함됩니다. 이차 시장의 특징은 투자자들이 서로 거래한다는 것입니다.
즉, 2 차 시장에서 투자자는 발행 한 회사의 개입없이 이전에 발행 된 유가 증권을 거래합니다. 예를 들어, 아마존 (AMZN) 주식을 사러 가면 아마존 주식을 소유 한 다른 투자자와 만 거래하는 것입니다. 아마존은 거래에 직접 관여하지 않습니다.
빚 시장에서, 채권은 그 소유자에게 만기에 완전한 액면가를 지불 할 것이 보장되지만, 이 날짜는 종종 몇 년이 지났습니다. 대신, 채권 보유자는 채권 발행 이후 이자율이 감소하면 이차 시장에서 채권을 깔끔하게 판매 할 수 있으며, 상대적으로 높은 이율로 인해 다른 투자자에게 더 가치가 있습니다.
이차 시장은 두 가지 특수 범주로 세분화 될 수 있습니다.
경매 시장
경매 시장에서 유가 증권 거래를 원하는 모든 개인과 기관은 한 지역에 모여서 그들이 매매하려는 가격을 발표합니다. 이를 입찰 및 가격 요청이라고합니다. 아이디어는 모든 당사자를 모으고 공개적으로 가격을 선언함으로써 효율적인 시장이 우선해야한다는 것입니다. 따라서 이론적으로 구매자와 판매자의 수렴으로 상호 합의 가능한 가격이 나오기 때문에 상품의 최고 가격을 찾을 필요가 없습니다. 경매 시장의 가장 좋은 예는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)입니다.
딜러 마켓
대조적으로, 딜러 시장은 당사자들이 중앙 위치에 수렴하도록 요구하지 않습니다. 오히려 시장 참가자는 전자 네트워크를 통해 참여합니다. 딜러는 보안 재고를 보유한 다음 시장 참여자와 함께 구매 또는 판매 할 준비가되어 있습니다. 이 딜러들은 증권을 사고 파는 가격 사이의 스프레드를 통해 이익을 얻습니다. 딜러 시장의 예로는 나스닥 (Nasdaq)이 있는데, 마켓 메이커로 알려진 딜러는 확고한 입찰을 제공하고 유가 증권을 사고 팔려는 가격을 묻습니다. 이론은 딜러 간의 경쟁이 투자자에게 최상의 가격을 제공 할 것이라는 것입니다.
소위 "제 3"및 "제 4"시장은 장외 전자 네트워크를 통한 중개인 딜러와 기관 간의 거래와 관련이 있으므로 개별 투자자와 관련이 없습니다.
장외 시장
때때로 당신은 장외 시장 (OTC) 시장이라고 불리는 딜러 시장을들을 수 있습니다. 이 용어는 원래 위에서 설명한 것처럼 실제 장소에서 거래가 아니라 딜러 네트워크를 통해 거래가 이루어지는 비교적 조직화되지 않은 시스템을 의미했습니다. 이 용어는 1920 년대의 큰 황소 시장에서 붐을 일으킨 비 월스트리트 거래에서 비롯된 것으로, 주식이 주식 상점에서 "장외 판매"로 판매되었습니다. 다시 말해, 주식은 증권 거래소에 상장되지 않았으며, "비상장"되었습니다.
그러나 시간이 지남에 따라 OTC의 의미가 바뀌기 시작했습니다. Nasdaq는 1971 년 미국 증권 딜러 협회 (NASD)에 의해 딜러 네트워크를 통해 거래되는 회사에 유동성을 제공하기 위해 만들어졌습니다. 그 당시에는 NASD가 개선하고자하는 장외의 주식 거래에 관한 규제가 거의 없었습니다. 나스닥 (Nasdaq)이 시간이 지남에 따라 주요 거래소로 발전함에 따라, 장외 판매의 의미는 더욱 허약 해졌습니다. 오늘날 나스닥은 여전히 딜러 시장과 기술적으로는 OTC로 간주됩니다. 그러나 오늘 나스닥은 증권 거래소이기 때문에 비상장 증권으로 거래한다고 말하는 것은 부정확합니다.
현재 "장외 판매"라는 용어는 나스닥, NYSE 또는 미국 증권 거래소 (AMEX)와 같은 증권 거래소에서 거래되지 않는 주식을 말합니다. 이것은 일반적으로 주식이 장외 판매 게시판 (OTCBB) 또는 분홍색 시트에서 거래됨을 의미합니다. 이러한 네트워크 중 어느 것도 교환이 아닙니다. 실제로, 그들은 유가 증권에 대한 가격 정보 제공 업체로 자신을 설명합니다. OTCBB 및 핑크 시트 회사는 증권 거래소에서 주식을 거래하는 것보다 준수해야 할 규정이 훨씬 적습니다. 이런 방식으로 거래되는 대부분의 유가 증권은 페니 주식이거나 매우 작은 회사에서 온 것입니다.
13.4 조 달러
세계에서 가장 큰 증권 거래소 인 뉴욕 증권 거래소의 시가 총액. 증권 거래소는 "2 차"시장의 일부로 간주됩니다.
제 3 및 제 4 시장
"제 3"및 "제 4"시장이라는 용어를들을 수도 있습니다. 거래 당 상당한 양의 주식이 거래되기 때문에 개별 투자자에 대해서는 관심이 없습니다. 이 시장은 장외 전자 네트워크를 통해 중개인 대리점과 대규모 기관 간의 거래를 처리합니다. 세 번째 시장은 브로커 딜러와 대형 기관 간의 OTC 거래로 구성됩니다. 네 번째 시장은 대규모 기관간에 이루어지는 거래로 구성됩니다. 이러한 3 차 및 4 차 시장 거래가 발생하는 주된 이유는 주 거래소를 통한 주문을 피하는 것이므로 유가 증권 가격에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 제 3 및 제 4 시장에 대한 접근은 제한되어 있기 때문에 그들의 활동은 일반 투자자에게 거의 영향을 미치지 않습니다.
결론
논의한 시장에서 이루어지는 모든 활동이 개별 투자자에게 영향을 미치지는 않지만 시장 구조를 전반적으로 이해하는 것이 좋습니다. 유가 증권이 시장에 출시되고 다양한 거래소에서 거래되는 방식은 시장 기능의 핵심입니다. 조직화 된 2 차 시장이 존재하지 않았다고 상상해보십시오. 주식을 사고 팔기 위해 다른 투자자들을 개인적으로 추적해야하는데, 이는 쉽지 않은 일입니다.
실제로 많은 투자 사기는 부차적 인 시장이없는 유가 증권을 중심으로 진행됩니다. 시장의 중요성과 유가 증권 (유동성) 판매 능력은 종종 당연한 것으로 여겨지지만, 시장이 없으면 투자자에게는 옵션이 거의없고 큰 손실에 시달릴 수 있습니다. 따라서 시장에 관해서는, 당신이 모르는 것이 당신을 해칠 수 있으며 장기적으로 약간의 교육은 돈을 절약 할 수 있습니다.
