시장 움직임
늦은 주가가 대형주 S & P 500과 소형주 Russell 2000을 약간 긍정적 인 영역으로 밀어 올릴 때까지 화요일 미국 주식 시장은 혼조세를 보였고 대부분의 거래일에 압력을 받았습니다. 지난 주 새로운 사상 최고치를 기록한 이후 화요일에 세 번째 다운 데이를 마친 Dow Jones Industrial Average에 대해서도 마찬가지입니다.
산업 중심의 Dow와 달리 기술이 많은 Nasdaq Composite는 하루 종일 완만하게 상승하여 주요 이중 상단 패턴 아래에서 상승했습니다. 화요일 초 유럽 시장은 주요 아시아 지수의 부정적 실적에 뒤이어 적자로 마감했다.
전 세계적으로, 특히 미국에서 최근의 부진한 시장 실적은 이번 주 미 의회의 제롬 파웰 연방 준비 이사회 의장의 주요 증언에 앞서 투자자의주의에 일부 기인 한 것으로 보입니다. 파웰은 수요일 하우스 금융 서비스위원회와 목요일 상원 은행위원회 앞에서 증언 할 예정이다. 과거에 이러한 증언은 금리 기대치의 변화로 인해 시장에 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다.
지난 주 미국 일자리 보고서에 앞서, 연준이 경제 성장 둔화, 인플레이션 둔화 및 무역 전쟁으로 인한 잠재적 하락에 대한 정책 반응으로 이달부터 금리 인하를 시작할 것이라는 시장 기대치가 매우 높았습니다. 이러한 금리 인하 기대는 여전히 높지만, 지난 주 일자리 보고서는 예상보다 고용 성장률이 훨씬 높았 기 때문에 연준이 금리 인하에 계속 그렇게 노력할 것인지에 대한 의구심을 불러 일으켰습니다.
일자리 보고서 외에, Fed를지지 할 수있는 또 다른 요인은 중앙 은행이 독립적이며 이자율 인하를 강력하게지지하는 트럼프 대통령의 영향을받지 않는다는 주장이었습니다. 파월의 반항은 연준이 금리가 시장이 기대하는만큼 빠르게 또는 실질적으로 줄어들지 않을 것이라는 신호로 해석 될 수 있습니다.
Powell의 이번 주 증언은 수요일 FOMC 회의록 및 목요일 미국 소비자 물가 지수 (CPI) 형태의 주요 미국 인플레이션 데이터와 함께 금리와 관련하여 단기적으로 주식 시장의 방향에 대한 단계를 설정해야합니다. 기대치가 더 공격적인 금리 인하에 의존한다면, 주식은 사상 최대의 영역으로 추가 상승 할 수 있습니다. 반대로 금리 인하 측면에서 시장이 연준의 주저를 느끼기 시작하면 주식은 더 하락할 수 있습니다.
S & P 500, 사상 최고 기록으로 스팀 손실
S & P 500 (SPX) 차트는 시장에서 벌어지고있는 일에 대한 명확한 그림을 보여줍니다. 지난 주 중반 현재 풀백 이전에 벤치 마크 지수가 사상 최고치를 기록했습니다.
그러나 지수가 사상 최고치에 근접한다는 사실 외에도 기술은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 장기 및 중기 추세는 계속 상승세를 나타내고 있으며, 모멘텀은 여전히 강세이며, 현재의 하락은 얕습니다.
금주에 시장이 Powell의 진술과 수당을 어떻게 인식하고 있는지에 따라 금리를 낮추는 확실한 길은 S & P 500과 주식 시장 전체에 긍정적 인 영향을 줄 수 있습니다.
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재무부 수익률 바운스
주의 깊게 관찰 된 10 년 재무부 수익률은 정부 채권 수익률의 주요 벤치 마크이며 연준의 연일 연방 기금 금리 설정과 관련한 시장 기대치와 밀접한 관련이 있습니다. 연준의 금리 인하가 예상되면 수익률이 하락하는 경향이 있습니다. 금리 인하 기대치가 완화되고 특히 지난 주 강한 일자리 보고서 이후에 수익률은 반등했습니다.
이 차트는 2016 년 11 월 이후 보지 못했던 저점에서 10 년 만기 반등을 보였습니다. 분명히, 지난 10 월과 11 월 고점 이후로 수익률은 예외적으로 강한 하락세를 보였습니다. 빠른 속도의 금리 인하 기대에 대한 재개는 수익률이 최저 수준으로 하락하는 것을 볼 수 있습니다.
