모기지 할당이란?
모기지 배분은 모기지 지원 증권에 대한 발표 될 거래를 해결하는 단계입니다. 양도시 판매자는 구매자에게 담보 거래의 기본 풀을 구성하는 대출에 대한 정확한 세부 정보를 구매자에게 제공합니다.
모기지 할당 해체
모기지 할당은 MBS (mortgage-backed securities)의 판매자가 TBA (To-beounced) 시장에서 거래되는 증권을 구성하는 대출에 대해 자세히 설명하는 프로세스입니다. Freddie Mac, Fannie Mae 및 Ginnie Mac의 약 90 %가 TBA 마켓 플레이스에서 유가 증권 거래를합니다. 이 거래는 모기지 증권의 가장 중요한 2 차 시장입니다. 고정 수입 거래량으로 미국 재무부 시장에 이어 두 번째이며 SIFMA로 알려진 증권 산업 및 금융 시장 협회의 규칙을 따릅니다.
구매자와 판매자가 TBA 거래에 동의하면 기본적으로 계약 조건에 동의합니다. 양 당사자는 거래 된 유가 증권의 발행자, 만기, 쿠폰, 가격 및 액수에 동의합니다. 이러한 기준 이외에도 기초 대출은 상호 교환 가능한 것으로 간주됩니다. 이러한 상호 호환성은 2 차 시장에서 거래 및 유동성을 촉진합니다. 구매자와 판매자는 또한 거래에 대한 합의 날짜에 동의합니다. 통지 2 일 전, 통지 날짜 또는 48 시간 동안 판매자는 구매자에게 포함 된 정확한 유가 증권 풀을 통지합니다. 거래 된 유가 증권에 대한 특정 모기지 할당은이 기간 이전에 이루어집니다. 이 단계를 모기지 할당이라고합니다.
모기지 할당 지침 및 비 TBA 거래
할당에는 SIFMA (Securities Industry and Financial Markets Association)에 의해 부과 된 차이 제한이 적용됩니다. 이 제한은 기본 모기지의 상호 호환성을 보장하는 수단이며 100 만 달러당 0.01 %의 채권으로 설정됩니다.
결산일에 제공 될 모기지는 해당 요건의 범위 내에서 합의 된 거래를 충족시켜야합니다. 과거에는 변동 제한이보다 관대했으며 통지 날짜에 모기지를 할당 할 때 상인에게 차익 거래 기회를 허용했습니다. SIFMA가 분산 허용량을 강화함에 따라 이는 덜 일반적입니다. 고급 소프트웨어를 통해 거래자는보다 엄격한 차이 지침을 충족 할 수 있습니다.
할당 프로세스를 피하려는 거래자는 특정 풀 시장에 비 TBA 거래를 배치 할 수 있습니다. 이러한 거래에서 구매자와 판매자는 특정 모기지 풀을 거래하는 데 동의하며 후속 할당은 필요하지 않습니다. 이 시장에서 판매되는 대출은 SIFMA의 표준 대출에 대한 정의를 충족하지 않는 클래스에 속합니다. 그중에는이자 전용 대출, 40 년 모기지 또는 조정 가능한 금리 모기지가 있습니다.
