독 퍼트 란
포이즌 퍼팅은 대상 회사가 투자자가 만기일 전에 상환 할 수있는 채권을 발행하는 인수 방어 전략입니다. 포이즌 풋은 대상 회사를 인수하기 위해 회사에서 발생하는 비용을 증가 시키도록 설계된 일종의 독약입니다.
파괴 포이즌 풋
경영진은 적대적인 인수 입찰로부터 회사를 방어 할 때 다양한 전략을 사용할 수 있습니다. 독약은 그러한 전략 중 하나이며 인수 입찰을 통해 회사를 인수 할 가능성이 높고 발생 가능성이 적도록 설계되었습니다. 이러한 유형의 인수 방어는 합법적이지만 회사 경영진은 여전히 주주의 이익을 위해 행동 할 의무가 있습니다.
포이즌 풋 (Poison puts)은 채권의 만기일 전에 적대적인 인수가 발생하는 경우 채권 보유자에게 상환 옵션을 제공하는 독약 방어의 한 유형입니다. 조기 상환의 권리는 채권 계약에 기록되며 인수는 트리거 이벤트를 나타냅니다.
적대적 인수를 완료하려는 회사는 대상 회사에 대한 지배 지분 취득 비용과 다른 인수 비용의 균형을 유지해야합니다. 독약은 시장의 주식 수, 주식 가격 또는 주주에게 부여 된 의결권에 영향을 미치지 않는다는 점에서 다른 독약 방어와 다릅니다. 대신, 채권 의무를 미래에서 적대적 인수가 발생한 날짜로 이동함으로써 인수 회사가 보유한 현금 금액에 직접 영향을 미칩니다. 인수 회사는 즉시 채권 상환을 충당하기에 충분한 현금이 있는지 확인해야합니다.
독 퍼팅의 예
예를 들어, 회사는 미래에 더 큰 경쟁 업체가 경쟁 업체를 인수 할 수 있다고 생각합니다. 국방으로서 회사는 채권 발행을 통해 돈을 모으고 독약 계약을 포함합니다. 채권의 총 가치는 5 천만 달러입니다. 경쟁 업체가 회사를 성공적으로 인수하기 위해서는 지배 지분을 구매할 수있을뿐만 아니라 채권자에게 5 천만 달러를 상환 할 수 있어야합니다.
