포트폴리오 차이 란 무엇입니까?
포트폴리오 분산은 위험을 측정 한 것으로, 포트폴리오를 구성하는 유가 증권 집합의 실제 수익이 시간이 지남에 따라 변동하는 방식입니다. 이 포트폴리오 분산 통계는 포트폴리오의 각 보안 쌍의 상관 관계뿐만 아니라 포트폴리오의 각 보안 표준 편차를 사용하여 계산됩니다.
포트폴리오 분산은 포트폴리오 표준 편차 제곱과 같습니다.
포트폴리오 차이
포트폴리오 차이 이해
포트폴리오 분산은 포트폴리오의 증권에 대한 공분산 또는 상관 계수를 살펴 봅니다. 일반적으로 포트폴리오에서 유가 증권 간의 상관 관계가 낮을수록 포트폴리오 분산이 낮아집니다.
포트폴리오 분산은 각 유가 증권의 제곱 가중치에 해당 분산을 곱하고 가중 평균 가중치에 모든 개별 보안 쌍의 공분산을 곱한 값의 두 배를 더하여 계산됩니다.
현대 포트폴리오 이론에 따르면 포트폴리오의 분산 (또는 표준 편차)이 효율적인 프론티어의 x 축인 주식 및 채권과 같이 낮거나 음의 상관 관계가있는 자산 클래스를 선택하면 포트폴리오 분산을 줄일 수 있다고합니다.
주요 테이크 아웃
- 포트폴리오 분산은 포트폴리오의 전체 위험을 측정 한 것으로 포트폴리오의 표준 편차 제곱입니다. 포트폴리오 편차는 포트폴리오에있는 각 자산의 가중치 및 분산과 공분산을 고려합니다. 포트폴리오 분산 (및 표준 편차)은 위험을 정의합니다. 현대 포트폴리오 이론의 효율적인 프론티어 축.
포트폴리오 분산 방정식
포트폴리오 분산의 가장 중요한 품질은 그 가치가 공분산에 의해 조정 된 각 자산의 개별 분산의 가중치 조합이라는 것입니다. 이는 전체 포트폴리오 분산이 포트폴리오에있는 주식의 개별 분산에 대한 단순 가중 평균보다 낮음을 의미합니다.
가장 간단한 포트폴리오 분산 계산 인 두 자산 포트폴리오의 포트폴리오 분산 방정식은 5 가지 변수를 고려합니다.
- w 1 = 첫 번째 자산의 포트폴리오 무게 w 2 = 두 번째 자산의 포트폴리오 무게 σ 1 = 첫 번째 자산의 표준 편차 σ 2 = 두 번째 자산의 표준 편차 cov (1, 2) = 두 자산의 공분산 p (1, 2) σ 1 σ 2 로 표현할 수 있습니다. 여기서 p (1, 2) 는 두 자산 간의 상관 계수입니다.
두 자산 포트폴리오의 분산 공식은 다음과 같습니다.
포트폴리오의 자산 수가 증가함에 따라 분산 공식의 항이 기하 급수적으로 증가합니다. 예를 들어, 3 자산 포트폴리오에는 분산 계산에서 6 개의 항이 있고 5 자산 포트폴리오에는 15 개의 항이 있습니다.
2 자산 포트폴리오 변동 예
예를 들어 두 주식으로 구성된 포트폴리오가 있다고 가정합니다. 재고 A의 가치는 $ 50, 000이며 표준 편차는 20 %입니다. 주식 B의 가치는 $ 100, 000이고 표준 편차는 10 %입니다. 두 주식의 상관 관계는 0.85입니다. 이를 감안할 때 주식 A의 포트폴리오 가중치는 주식 B의 33.3 % 및 66.7 %입니다.이 정보를 공식에 연결하면 분산은 다음과 같이 계산됩니다.
분산 = (33.3 % ^ 2 x 20 % ^ 2) + (66.7 % ^ 2 x 10 % ^ 2) + (2 x 33.3 % x 20 % x 66.7 % x 10 % x 0.85) = 1.64 %
분산은 그 자체로 해석하기에 특히 쉬운 통계가 아니기 때문에 대부분의 분석가는 표준 편차를 계산하는데, 이는 단순히 분산의 제곱근입니다. 이 예에서 1.64 %의 제곱근은 12.82 %입니다.
포트폴리오 차이와 현대 포트폴리오 이론
현대 포트폴리오 이론은 투자 포트폴리오를 구성하기위한 프레임 워크입니다. MPT는 합리적인 투자자가 수익을 극대화하면서 위험을 최소화하고 때로는 변동성을 사용하여 측정한다는 아이디어를 중심으로합니다. 투자자는 효율적인 수익, 또는 목표 수익을 달성 할 수있는 최저 수준 또는 위험과 변동성을 추구합니다.
비 상관 자산에 투자함으로써 MPT 포트폴리오의 리스크가 줄어 듭니다. 자체적으로 위험 할 수있는 자산은 다른 투자가 감소 할 때 증가 할 투자를 도입함으로써 실제로 포트폴리오의 전체 위험을 낮출 수 있습니다. 이러한 감소 된 상관 관계는 이론적 인 포트폴리오의 분산을 줄일 수 있습니다. 이런 의미에서 개별 투자 수익률은 리스크, 수익률 및 다각화 측면에서 포트폴리오에 대한 전반적인 기여도보다 덜 중요합니다.
포트폴리오의 위험 수준은 종종 표준 편차를 사용하여 측정되며, 이는 편차의 제곱근으로 계산됩니다. 데이터 포인트가 평균에서 멀리 떨어져 있으면 분산이 높고 포트폴리오의 전체 위험 수준도 높습니다. 표준 편차는 포트폴리오 관리자, 재무 고문 및 기관 투자자가 사용하는 주요 위험 요소입니다. 자산 관리자는 일상적으로 성과 보고서에 표준 편차를 포함시킵니다.
