가격 수준 타겟팅이란 무엇입니까
가격 수준 타겟팅은 가격 안정성을 달성하는 데 사용할 수있는 통화 정책 프레임 워크입니다. 인플레이션 타겟팅과 마찬가지로 가격 수준 타겟팅은 소비자 물가 지수와 같은 가격 지수의 목표를 설정합니다. 그러나 인플레이션 타겟팅은 미래 지향적이지만 가격 수준 타겟팅은 목표 인플레이션 율에서 일시적인 편차를 되돌릴 수 있습니다. 일정 기간 동안 인플레이션이 2 % 미만으로 떨어지면 중앙 은행은 전체 기간 동안 평균 인플레이션이 2 %로 돌아올 때까지 2 % 이상의 인플레이션을 목표로 보상합니다.
가격 인하 가격 수준 타겟팅
이론적으로 가격 수준 타겟팅은 대상이 더 정확하기 때문에 인플레이션 타겟팅보다 효과적입니다. 그러나 목표를 놓치면 결과가 더 위험합니다. 1 년 동안 인플레이션이 예상치 못하게 높아지면 내년에 총 가격이 낮아져 야합니다.
예를 들어 유가의 급등으로 인해 일시적으로 인플레이션이 증가한 경우, 가격 수준을 목표로하는 중앙 은행은 인플레이션을 목표로하는 중앙 은행과 달리 경기 침체시에도 통화 정책을 강화해야합니다. 인플레이션이 일시적으로 증가한 이후. 당연히 이것은 정치적으로 어려움을 겪을 것입니다.
가격 수준 타겟팅이 인플레이션 변동성을 증가시키고 경제주기를 증폭시키는 경향은 스웨덴이 1930 년대에이를 실험 한 이후로 가격 수준 타겟팅을 시도한 중앙 은행이없는 이유입니다.
제로 경계 금리에서 가격 수준 타겟팅
그러나 많은 국가에서 명목 이자율이 0에 가까워지면서 가격 타겟팅이 주제가되었습니다. 제로 경계에서, 수요 부진이 마이너스 인 것은 인플레이션 기대치가 고정되어 있다고 가정 할 때 인플레이션 목표 하에서 실질 이자율 상승으로 이어집니다. 더구나, 가계와 기업이 통화 정책이 무력화되었다고 생각하고 인플레이션 기대치가 하락하면 실질 금리는 더욱 상승하여 경기 침체의 위험이 높아질 것입니다.
반대로, 가격 목표는 경제가 부정적인 수요 충격에 부딪 칠 때 인플레이션 기대에 대해 다른 역학을 만듭니다. 2 % 인플레이션의 확실한 가격 수준 목표는 인플레이션이 2 % 이상으로 상승 할 것이라는 기대를 불러 일으킬 것입니다. 모든 사람들은 중앙 은행이 부족한 부분을 보완하기 위해 노력하고 있음을 알기 때문입니다. 이는 물가 상승 압력을 높여 실질 금리를 낮추고 총수요를 자극 할 것입니다.
물가 수준 타겟팅이 인플레이션 타겟팅보다 디플레이션 환경에서 GDP 성장률을 크게 높일 지 여부는 세계가 가격과 임금이 고정되어 있다는 뉴 케인즈의 견해를 따르는 지 여부에 달려 있습니다. 사람들은 합리적으로 인플레이션 기대치를 형성합니다.
