지난주 캐나다 대마초 회사 인 Aphria (APHA)의 주가는 하루 거래에서 20 % 이상 하락했습니다. 급성장하는 합법적 인 마리화나 시장이 난기류의 상당한 점유율을 보았지만 여전히 주가가 크게 떨어졌습니다. 왜 갑자기 가격이 변하는가? 그날 오후, 짧은 판매자 인 Hindenburg Research는 Aphria의 내부자가과 평가 된 인수 및 사기 재무보고에 관여했다고 주장했습니다.
Aphria는이 짧은 판매자 보고서에 "주가를 조작하여 악의적이고 자기 이익을 추구하는 시도"라고하는 성명서를 발표했지만 피해는 이미 이루어졌다. 2018 년 12 월 14 일 시장 마감 시점에 주가는 12 월 4 일 최저 주가 $ 4.51에서 회복되기 시작했다. 그러나 Aphria는 주당 $ 5.60로 거래되는 동안에도 11 월 중순까지 누리던 8 ~ 10 달러 범위보다 훨씬 낮습니다.
대마초 획득에 어떤 문제가 있습니까?
합법적 인 대마초 장면에 들어가는 투자자들에게 Aphria는 중요한 경고입니다. 쇼트 셀러의 고발이 사실인지 거짓인지에 관계없이 대마초 시장에서 소기업들 사이에서 더 큰 트렌드가 등장합니다. 합법적 인 대마초 공간이 생겨나면서 자신을 구별하고자하는 회사는 가능한 한 빨리 범위를 확장하는 다양한 방법을 취했습니다.
ACB (Aurora Cannabis)와 같은 일부 운영의 경우 새로운 시설, 새로운 시장 등으로 수백만 달러를 투자하는 것을 의미합니다. Aphria와 같은 다른 회사의 경우 확장 수단에는 다소 치열한 접근 방식이 포함되어 있습니다. 일부 회사는 잠재적 경쟁자를 적극적으로 인수하여 성장했습니다. 아프 리아도 혼자가 아닙니다. 캐나다 마리화나 회사 인 Aurora (ACB)와 Canopy Growth Corp. (CGC)는 지난 해에만 다른 마리화나 복장을 구매하기 위해 수억 달러를 소비했습니다.
빠르게 진행되는 인수는 그 자체로는 문제가되지 않지만, 회사는 현금이 아닌 주식의 인수에 대해 지불 할 때 문제가 발생합니다. 일부 추정에 따르면, 회사 통제 변경과 관련된 모든 대마초 부문 거래의 3 분의 2 이상이 전적으로 주식으로 자금을 조달했습니다. 글로벌 합병 및 인수 영역에서 비교하면 2018 년에 그러한 모든 거래의 약 절반이 그런 식으로 자금을 조달했습니다.
대마초 회사가 주식을 사용하여 경쟁 업체를 사면 전체 주식 수가 증가합니다. 그래서 무엇이 문제입니까? 회사가 주식을 늘리면 가격 대비 수익률이라는 각 주식이 얻는 돈을 희석합니다. 이는 인수의 두 가지 요소를 의미합니다. 하나는 인수로 인해 회사가 취득한 돈의 양을 비례 적으로 증가시키지 않으면 기업이 높은 가격 대비 수익률을보고하는 것을 더 어렵게합니다. 둘째, 회사 주식을 사용하여 얻은 인수는 본질적으로 특히 대마초 산업과 같이 불안정한 공간에서 위험합니다.
대마초 산업은 왜 그렇게 휘발성입니까?
법정 대마초는 대체로 업계에서 검증되지 않았습니다. 지배를 목표로하는 수십 개의 회사가 있지만이 시점에서 명백한 승리자가 거의 없었습니다. 오로라와 같은 많은 저명한 회사들은 주식 시장의 침체로 불황을 겪었으며, 더 많은 사람들은 불경의 인수로 정상에 올랐습니다. 이것이 투자자에게 무엇을 의미합니까? 지나치게 공격적으로 확장하고있는 마리화나 복장의 주요 인수 및 판매에주의를 기울이는 회사를주의하십시오. 투자자, 시장 분석가, 심지어 대마초 회사조차도 아직 누가 경쟁에서 앞서 나올지 확신하지 못합니다.
