비율 통화 쓰기 란 무엇입니까?
비율 통화 쓰기는 적용 통화와 유사한 옵션 전략이지만, 투자자가 기초 주식의 주식을 소유 한 다음 소유 주식의 양보다 많은 통화 옵션을 판매 (쓰기)합니다. 비율 통화 쓰기의 목표는 옵션 판매로받은 추가 프리미엄을 캡처하는 것입니다. 콜 라이터는 같은 기간 동안 기초 주식의 변동성이 거의 없기를 바랍니다.
비율 통화 쓰기는 구매 쓰기라는 광범위한 옵션 전략 범주에 속합니다.
주요 테이크 아웃
- 비율 통화 쓰기는 기본 자산이 긴 동안 거꾸로 전화 옵션을 판매하지만 통화가 긴 포지션을 초과하는 비율로 이루어집니다. 비율 통화 쓰기는 기본적으로 추가 짧은 통화가 포함 된 적용 통화입니다. 가격은 만기시 콜 스트라이크 가격에 불과하지만, 기초 자산이 행사가를 통해 랠리 할 경우 무제한 손실 가능성을 제공합니다.
비율 통화 쓰기 작동 방식
보장 통화는 기본 자산의 소유자가 주식이 현재 거래되고있는 가격과 동일하거나 더 높은 행사가로 1: 1 방식으로 통화 옵션을 판매하는 전략입니다. 옵션의 판매로 징수 한 보험료에서 추가 수입을 창출하는 것이 목적입니다. 이 전략은 주식이 현재 수준에서 변경되지 않을 때 대부분을 지불합니다. 통화는 결국 가치가 없어지고 투자자는 여전히 전체 옵션 프리미엄을 수집하면서 주식을 소유 할 것입니다. 그러나 보장 통화를 작성하면 단기 통화가 배정되고 행사가 이상의 주가의 이익은 단기 통화에 의해 상쇄되므로 상승 가능성을 제한합니다.
비율 통화 쓰기에서 비율은 기초 주식에있는 100 주마다 판매 된 옵션의 양을 나타냅니다. 예를 들어 3: 1 비율의 통화 쓰기는 3 개의 통화 옵션 계약 (총 300 주를 나타냄)을 작성하고 자산의 100 주가 길다는 것을 의미합니다. 자산을 보유하고 전화를 거는 것에 따른 대가는 잠재적 이익이 증폭되는 것을 제외하고는 전통적인 대상 통화와 유사합니다. 동시에, 투자자는 본질적으로 1: 1의 커버 된 콜 포지션을 가지고 있고 2 개의 콜이 짧아지기 때문에 잠재적 손실은 무한대가됩니다. 이 알몸 반바지는 주식의 가격이 올라가면 무제한 손실이 있습니다.
따라서 비율 호출 쓰기의 이익 범위는 종종 매우 좁습니다. 가격이 크게 하락하면 상인에게 징수 된 프리미엄 금액을 초과하는 상당한 금액의 주식이 상장 될 수 있습니다. 기초 주식의 가격이 너무 많이 상승하면 위에서 설명한 것처럼 거래자가 손실됩니다.
비율 통화 쓰기 예
예를 들어, 투자자에게 $ 50에 거래되는 XYZ의 1, 000 주가있는 경우 3 개월 안에 만료되는 60 개의 행사 옵션 중 10 배를 판매 할 수 있습니다. 이것은 보장되는 전화입니다. 비율 통화 쓰기에서는 60 번의 스트라이크 콜 중 10 배 이상 (25 배)을 판매합니다.
XYZ 주식이 60 달러 미만으로 유지되는 한, 통화 옵션은 무가치 만료되며 판매 된 25 개 옵션의 전체 프리미엄을 징수하기 때문에 투자자는 수익성을 유지합니다. 그러나 XYZ 주식의 가격이 60 달러 이상으로 상승 할 경우, 장기 주식 포지션이 화폐가되는 대량의 짧은 콜에 대해 완전히 헤지되지 않기 때문에 투자자는 돈을 잃게됩니다.
