규제 차익 거래 란 무엇입니까?
규제 차익 거래는 기업이 불리한 규정을 우회하기 위해 규제 시스템의 허점을 활용하는 관행입니다. 차익 거래 기회는 구조 조정 거래, 금융 공학 및 적절한 관할 구역으로의 지리적 재배치를 포함하여 다양한 전술로 달성 될 수 있습니다.
규제 차익 거래는 완전히 예방하기는 어렵지만 가장 명백한 허점을 막아 규제 우회와 관련된 비용을 증가시킴으로써 유병률을 제한 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 규제 차익 거래는 다른 지역에서 우호적 인 규제를 우회하기 위해 한 관할 구역에서 더 유리한 법을 활용하는 기업 관행입니다. 허점을 막고 국경을 가로 지르는 규제 체제를 시행하면 규제 차익 거래의 확산을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
규제 차익 거래의 작동 방식
기업은 조세 피난처 및 기타 형태의 규제 중단을 이용하기 위해 규제 차익 거래 전략을 적용 할 수 있습니다. 이는 회사를 설립하거나 규제 우위를 제공하는 관할 지역에 자회사를 설립하여 달성 할 수 있습니다.
예를 들어, 케이맨 제도는 규제 차익 거래를 적용하는 회사의 이전 목적지로 자주 선택됩니다. 케이맨 제도 정부는 사업체가 해당 지역을 형성하고 해당 지역 밖에서 벌어 들인 수입에 대해 세금을 납부하지 않도록 허용합니다. 회사는 세금을 납부하지 않고 지방 정부에 라이센스 비용을 지불했습니다. 마찬가지로 미국에서도 많은 회사들이 세금과 규제 환경이 유리한 델라웨어 주에 편입하기로 선택합니다.
규제 차익 거래는 종종 합법적이지만, 관행이 잠재적으로 해로운 결과를 초래할 수있는 법률 또는 규정의 정신을 훼손 할 수 있으므로 완전히 윤리적이지는 않을 수 있습니다. 예를 들어, 한 국가에 돈세탁에 대한 규제가 완화되어 있다면 해당 국가에 위치한 회사 단위가이를 악용하여 악용을 수행 할 수 있습니다.
유혹 규제 차익 거래
규제 부담이 줄어들고 임원 소득에 대한 프라이버시가 높아지면서 은행에 특히 이러한 피난처가 매력적으로되었습니다. 미국의 경제 위기는 금융 산업의 규제 강화를위한 법률 도입을 촉발했습니다. 이 은행들이 직면 한 부담이 커지면서 정기적으로 차익 거래가 이루어졌습니다.
예를 들어, 은행은 해당 규제 시스템을 근본적으로 벗어날 수있는 방법을 만들기 위해 국경 간 인수 거래를 원할 수 있습니다. 보다 유리한 규제 환경의 기관을 인수함으로써 은행은 감독으로 인한 부담을 덜어 줄 수 있습니다.
미국 내에서 특정 세금 혜택을 제공하는 지역이 있습니다. 예를 들어 델라웨어에는 주 판매 세가 없습니다. 해당 주에서 상품에 대한 주 기업 소득세도 제거되었습니다. 델라웨어에 법인을 설립 한 사업체는 세금 감면이나 다른 혜택을 누리기 위해 영업 본부를 위치 할 필요가 없습니다. 예를 들어, 회사는 주정부가 제공하는 규제 위반으로부터 혜택을 받기 위해 필요한 기준을 충족시키기 위해 주에 자회사 사무소를 설립 할 수 있습니다.
회사는 또한 거래를 유리하게 구성 할 수 있습니다. 규제 차익 거래의 예는 Blackstone의 2007 IPO에서 나왔습니다. 비정상적인 움직임으로, 블랙 스톤은 기업에 부과되는 높은 세율을 피하기 위해 마스터 한정 파트너십으로 공개되었습니다. 이러한 세금 우위를 유지하기 위해 Blackstone은 투자 회사로서의 분류를 피해야했습니다. 블랙 스톤은 조세 규정을 신중하게 협상함으로써 조세법의 법적 정의와 경제적 인 물질 사이의 "규제 차익 거래"를 이용하고자했습니다.
