대체 체인 방법은 무엇입니까?
대체 체인 방법은 둘 이상의 상호 배타적 인 자본 제안을 불평등 한 삶과 비교하는 자본 예산 결정 모델입니다. 대체 체인 방법은 대체 계획의 다양한 수명과 예상 현금 흐름을 고려합니다. 따라서 제안서를보다 쉽게 비교할 수 있습니다. 대체 체인 분석에서 각 계획에 대해 순 현재 가치 (NPV)가 결정됩니다. 하나 이상의 반복 (대체 체인의 "링크")을 완료하여 프로젝트의 비교 가능한 시간 범위를 만들 수 있습니다. 같은 기간에 걸친 제안을 비교함으로써, 다양한 프로젝트에 대한 수락-거부 정보가 더욱 신뢰할 수있게됩니다.
주요 테이크 아웃
- 대체 체인 방법은 둘 이상의 상호 배타적 인 자본 제안을 불평등 한 삶과 비교하는 자본 예산 결정 모델입니다. 대체 체인 방법은 가장 긴 프로젝트의 수명에 도달 할 때까지 더 짧은 프로젝트를 여러 번 반복합니다. 대체 체인 방식에는 반복 가능한 프로젝트와 일정한 할인율이 필요합니다. EEA (Equivalent Annual Annuity Method)는 대체 방법입니다.
대체 체인 방법 이해
이 방법론에는 각 프로젝트에 대한 수년간의 현금 흐름 (프로젝트 수명)을 결정하고 단기 프로젝트의 공백을 채우는 "대체 체인"또는 반복을 작성하는 것이 포함됩니다. 프로젝트 A의 수명이 5 년이고 프로젝트 B의 수명이 10 년이라고 가정합니다. 프로젝트 A의 데이터는 프로젝트 B의 10 년 수명과 일치하도록 다음 5 년 기간으로 투사 될 수 있습니다. 물론 각 반복마다 순 투자 및 순 현금 흐름을 고려합니다. 그런 다음 각 프로젝트의 NPV를 계산하여 신뢰할 수있는 수락 거부 정보를 제공 할 수 있습니다. NPV는 프로젝트에서 발생하는 순 현금 흐름의 현재 가치이며, 회사의 자본 비용으로 할인되어 프로젝트의 순 투자를 줄입니다.
대체 체인 방법 분석이 유용 할 수있는 프로젝트 유형의 예로는 운송 회사를 업그레이드할지 여부를 측정하는 운송 회사가 있습니다. 그것이 사용될 수있는 또 다른 경우는 채굴 회사가 어떤 식물 개발 프로젝트를 추구하는지 평가하도록 돕는 것입니다.
대체 체인 방법의 요구 사항
대체 체인 방법을 사용하여 프로젝트를 비교하는 것이 항상 가능한 것은 아닙니다. 대체 체인 방식에는 반복 가능한 프로젝트와 일정한 할인율이 필요합니다.
반복성
대부분의 경우 대체 체인 방법에 필요한만큼 짧은 프로젝트를 여러 번 수행 할 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 현재 위치에서 월 단위로 사무실 공간 임대와 새 위치에서 1 년 동안 임대 사무실 공간 사이에서 결정해야 할 수도 있습니다. 대체 체인 방법을 사용하여 프로젝트를 평가할 수 있습니다. 현재 위치에서 임대하는 12 개월의 1 개월 반복에 대한 순 투자와 순 현금 흐름을 제안 된 새 위치에서 임대하는 1 년과 비교할 수 있습니다.
다른 경우에는 프로젝트를 반복 할 수 없으므로 대체 체인 방법을 사용할 수 없습니다. 회사는 기존 컴퓨터를 업그레이드하거나 새 시스템을 구매하는 것을 선택해야 할 수도 있습니다. 새로운 시스템은 더 오래 지속되고 더 많은 비용이 들지만 오래된 컴퓨터를 여러 번 업그레이드하는 것은 불가능합니다. 이전 컴퓨터는 업그레이드 후 마더 보드에서 지원하는 최상의 프로세서를 보유 할 수 있으므로 다시 업그레이드 할 수 없습니다.
일정한 할인율
경우에 따라 대체 체인 방법에 필요한 일정한 할인율을 얻는 것은 쉽지만 다른 경우에는 불가능합니다. 지자체 정부가 일반 공채로 프로젝트에 자금을 지원한다면 정부는 일정한 할인율을 얻을 수 있습니다. 지자체 정부는 단순히 10 년 채권을 발행하고 그 결과 기금을 1 년 10 년 프로젝트 또는 2 년 연속 5 년 프로젝트에 사용할 수 있습니다. 지방 자치 단체가 대신에 채권을 발행하는 경우, 프로젝트가 발생할 때 자금을 지원해야합니다. 이 경우 5 년 후에 할인율이 크게 변경되었을 수 있습니다. Build America Bonds와 같은 고유 한 자금 조달 기회도 찾아 왔습니다.
대체 체인 방법의 대안
대체 체인 방법은 삶이 서로 다른 독점 프로젝트를 평가할 수있는 유일한 방법은 아닙니다. EEA (Equivalent Annual Annuity Method)는 대체 방법입니다. EAA의 접근 방식은 예상 연금 흐름 (일련의 동일한 지불)을 기준으로 각 프로젝트를 평가하는 것입니다. 먼저 각 프로젝트의 NPV를 계산 한 다음 각각을 동등한 연금으로 변환하면됩니다. 이 접근법을 사용하면 EAA가 가장 높은 프로젝트가 더 바람직한 것으로 간주됩니다.
자본 투자 결정을 내리는 데 어떤 방법이 더 낫습니까? 대체 체인과 EEA 모델은 모두 NPV 대 내부 수익률 (IRR) 계산에 의존하기 때문에 동일한 결론에 도달해야합니다. 다른 접근 방식 만 있습니다.
