레포 대 리버스 레포: 개요
환매 계약 (repo 또는 RP)과 역상 repo 계약 (RRP)은 많은 대규모 금융 기관, 은행 및 일부 비즈니스에서 사용하는 주요 도구입니다. 이 단기 계약은 지속적인 운영에 자금을 지원하는 데 도움이되는 임시 대출 기회를 제공합니다. 연방 준비 은행은 또한 자금 공급을 통제하는 방법으로 repo 및 repo repo 계약을 사용합니다.
요컨대, repo는 구매자가 특정 기간 동안 바스켓 또는 유가 증권 그룹을 일시적으로 구매하기로 동의 한 당사자 간의 계약입니다. 구매자는 리버스 리포지토리 계약을 사용하여 동일한 자산을 약간 더 높은 가격으로 원래 소유자에게 다시 판매한다는 데 동의합니다.
이 계약은 대부분 미국 정부 채권으로 구성된 유가 증권 그룹이 단기 대출 계약을 확보하기 때문에 담보 대출로 지칭됩니다. 또한, 계약의 재구매 및 역 구매 부분은 모두 거래가 시작될 때 결정되고 합의됩니다.
레포
환매 계약 (RP)은 양 계약 당사자가 지정된 계약 기간 내에 자산의 매각 및 향후 환매에 동의하는 단기 대출입니다. 판매자는 재무부 청구서 또는 기타 정부 보안을 판매하여 특정 날짜와이자 지불이 포함 된 가격으로 다시 구매할 것을 약속합니다.
재구매 계약은 일반적으로 말 그대로 밤새 단기 거래입니다. 그러나 일부 계약은 개설되어 있으며 만기일이 설정되어 있지 않지만 역 거래는 일반적으로 1 년 이내에 발생합니다.
리포 계약을 구매하는 딜러는 일반적으로 단기적인 목적으로 현금을 조달합니다. 헤지 펀드 및 기타 레버리지 계정, 보험 회사 및 머니 마켓 뮤추얼 펀드의 관리자는 그러한 거래에 적극적으로 참여합니다.
재구매 계약에는 자산 매각이 포함됩니다. 그러나 세금 및 회계 목적 상 대출로 간주됩니다.
레포 보안
레포는 담보 대출 형태입니다. 증권 바구니는 대출의 기본 담보 역할을합니다. 유가 증권에 대한 법적 권리는 판매자로부터 구매자에게 양도되며 계약이 완료되면 원래 소유자에게 반환됩니다. 이 시장에서 가장 일반적으로 사용되는 담보는 미국 재무부 증권으로 구성됩니다. 그러나 정부 채권, 대행사 증권, 모기지 지원 증권, 회사 채권 또는 주식까지도 재구매 계약에 사용할 수 있습니다.
담보의 가치는 일반적으로 유가 증권의 구매 가격보다 큽니다. 판매자가 계약의 일부를 불이행하지 않는 한 구매자는 담보를 판매하지 않을 것에 동의합니다. 계약에 명시된 날짜에 판매자는 합의 된이자 또는 리포 율을 포함하여 유가 증권을 재구매해야합니다.
경우에 따라 기초 담보물은 리포 계약 기간 동안 시장 가치를 잃을 수 있습니다. 구매자는 판매자가 가격 차이가 이루어진 마진 계정에 자금을 조달하도록 요구할 수 있습니다.
연방 준비 제도 이사회 (Repo) 계약의 사용
표준 및 역 환매 계약은 연방 준비 은행에 가장 널리 사용되는 공개 시장 운영 도구입니다.
중앙 은행은 상업 은행에서 재무부 채권 또는 기타 정부 부채 도구를 구매함으로써 전반적인 자금 공급을 강화할 수 있습니다. 이 조치는 은행에 현금을 공급하고 단기적으로 현금 보유량을 증가시킵니다. 그런 다음 중앙 은행은 유가 증권을 은행에 다시 판매합니다.
중앙 은행은 현금 흐름에서 돈을 제거하는 화폐 공급을 강화하고자 할 때 환매 계약을 통해 상업 은행에 채권을 판매하거나 짧게 repo를 판매합니다. 나중에 그들은 리버스 리포지토리를 통해 증권을 다시 사 들여 시스템에 돈을 돌려줍니다.
Repos의 단점
Repo 계약에는 증권 대출 거래와 유사한 위험 프로파일이 있습니다. 즉, 일반적으로 제 3자를 관리인으로 사용하는 담보 대출이므로 상대적으로 안전한 거래입니다.
리포 거래의 실제 위험은 해당 거래소의 시장이 관련 당사자의 재무 강도를 면밀히 조사하지 않고 빠르고 느슨하게 운영한다는 평판을 가지고 있기 때문에 일부 기본 위험이 내재되어 있다는 것입니다.
만기일 이전에 관련 증권이 감가 상각 될 위험이 있으며, 이 경우 대출 기관은 거래에서 돈을 잃을 수 있습니다. 이러한 시간의 위험은 재구매에서 가장 짧은 거래가 가장 유리한 수익을 가져 오는 이유입니다.
리버스 레포
RRP (Reverse Repurchase Agreement)는 미래에 동일한 자산을 이익으로 돌려 보내기 위해 재판매 할 의도로 유가 증권을 구매하는 행위입니다. 이 과정은 재구매 계약과 동전의 반대면이며 단순히 관점의 문제입니다. 다시 구매하기로 합의하여 유가 증권을 판매하는 당사자에게는 재구매 계약입니다. 유가 증권을 구매하고 다시 팔기로 동의 한 당사자에게는 역 환매 계약입니다. 역상 repo는 계약을 종료하는 환매 계약의 마지막 단계입니다.
재구매 계약에서 딜러는 증권을 거래 상대방에게 판매하여 나중에 더 높은 가격에 다시 구매할 수 있도록합니다. 딜러는 손실 위험이 거의없는 유리한 금리로 단기 자금을 조달하고 있습니다. 트랜잭션은 역 리포지토리와 함께 완료됩니다. 즉, 상대방은 합의에 따라 딜러에게 다시 판매했습니다.
거래 상대방은 유가 증권을 딜러에게 다시 판매하는 높은 가격의 형태로 거래에 대한이자를 얻습니다. 상대방도 유가 증권을 일시적으로 사용합니다.
특별 고려 사항
레포의 목적은 돈을 빌리는 것이지만 기술적으로는 대출이 아닙니다. 관련된 유가 증권의 소유권은 실제로 관련된 당사자들 사이에서왔다 갔다합니다.
그럼에도 불구하고, 그들은 재구매를 보장하는 매우 단기적인 거래입니다. 따라서 세금 및 회계 목적으로 리포 계약은 일반적으로 대출로 처리됩니다.
주요 내용:
- 환매 계약은 화폐 시장에서 사용되는 단기 차입의 한 형태로, 대출로 간주되지만, 매입이 담보로 보유되는 자산의 매각은 매도자가 프리미엄으로 재 매입 할 때까지 포함됩니다. 재구매 계약을하고 있습니다. 머니 마켓 링고에서 구매자는 역 환매 계약을하고 있습니다.
