스마트 베타 란 무엇입니까?
스마트 베타 투자는 수동 투자의 장점과 적극적인 투자 전략의 장점을 결합합니다.
스마트 베타의 목표는 기존의 능동적 관리보다 비용이 적게 들고 직접 지수 투자보다 약간 높은 비용으로 알파를 얻거나 위험을 줄이거 나 다양 화를 늘리는 것입니다. 최적으로 다각화 된 포트폴리오의 최상의 구성을 추구합니다. 실제로 스마트 베타는 효율적인 시장 가설과 가치 투자의 조합입니다. 스마트 베타 투자 방식은 주식, 채권, 상품 및 다중 자산 클래스와 같은 인기있는 자산 클래스에 적용됩니다. 경제학자 Harry Markowitz는 현대 포트폴리오 이론에 대한 그의 연구를 통해 스마트 베타를 먼저 이론화했습니다.
스마트 베타 Pt 2: 수익원 이해
스마트 베타 설명
스마트 베타는 전통적인 시가 총액 기반 지수에 대한 대체 지수 구성 규칙의 사용을 강조하는 일련의 투자 전략을 정의합니다. 스마트 베타는 규칙 기반의 투명한 방식으로 투자 요소 또는 시장 비 효율성을 포착하는 데 중점을 둡니다. 스마트 베타의 인기가 높아짐에 따라 포트폴리오 리스크 관리 및 요인 차원에 따른 다각화에 대한 요구와 자본 가중 지수 이상의 리스크 조정 수익률을 추구하고자합니다.
현명한 베타 전략은 지수를 수동적으로 추적하는 동시에 변동성, 유동성, 품질, 가치, 규모 및 운동량과 같은 대체 가중치 체계를 고려합니다. 스마트 베타 전략은 인덱스 규칙이 설정되고 투명하다는 점에서 일반적인 인덱스 전략과 같이 구현되기 때문입니다. 이 펀드는 S & P 500 또는 Nasdaq 100 지수와 같은 표준 지수를 추적하는 것이 아니라 대신 착취 기회를 제공하는 시장 영역에 집중합니다.
주요 테이크 아웃
- 스마트 베타는 패시브 투자의 이점과 적극적인 투자 전략의 이점을 결합하려고합니다. 스마트 베타는 기존의 시가 총액 기반 지수에 대체 인덱스 구성 규칙을 사용합니다. 스마트 베타 전략은 변동성, 유동성, 품질, 가치, 규모 및 추진력과 같은 대체 가중치 체계를 사용할 수 있습니다.2019 년 스마트 베타 자금은 총 누적 자산에서 8 천 8 백만 달러를 차지합니다.
스마트 베타 전략 선택
스마트 베타 투자 전략을 개발하는 단일 접근 방식은 없습니다. 투자자의 목표는 필요에 따라 다를 수 있지만, 일부 관리자는 가치를 창출하고 경제적으로 직관적 인 스마트 베타 아이디어를 식별하는 데 처방이됩니다. Equity smart beta는 시가 총액 가중 벤치 마크로 인한 비 효율성을 해결하려고합니다. 펀드는 예를 들어 단기 이익을 추구하는 투자자가 만든 오해에 집중함으로써 이러한 위험을 관리하기 위해 주제별로 접근 할 수 있습니다.
관리자는 또한 시가 총액보다는 수입이나 장부 가액과 같은 기본 사항에 따라 투자에 가중치를 부여하는 지수를 만들거나 따를 수 있습니다.
대안으로, 관리자는 미래 변동성에 대한 가정을 기반으로 지수를 설정하는 스마트 베타에 대한 위험 가중 접근법을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 과거 성과에 대한 분석과 투자 수익 대비 투자 위험 간의 상관 관계를 분석 할 수 있습니다. 관리자는 자신이 지수에 기꺼이 만들려는 가정의 수를 평가하고 다른 상관 관계의 조합을 가정하여 지수에 접근 할 수 있습니다.
스마트 베타 인기
스마트 베타 펀드는 일반적으로 바닐라보다 높은 수수료를 유치하지만 계속해서 투자자들에게 인기를 유지합니다. ETF.com에서 보도 한 FactSet 데이터에 따르면 2019 년 2 월 현재 77 개의 새로운 스마트 베타 교환 거래 펀드 (ETF)가 출시되어 작년에 출시 된 모든 ETF의 약 3 분의 1을 차지합니다. 스마트 베타 펀드는 또한 기간 동안 관리 대상 자산 (AUM)이 더 크게 증가하여 바닐라 펀드의 4.3 %에 비해 10.9 % 증가했습니다. 전체적으로 스마트 베타 펀드는 2016 년의 6, 600 억 달러에서 총 8, 800 억 달러의 누적 자산을 차지합니다.
스마트 베타 펀드의 실제 예
다음 3 가지 ETF는 각각 가치, 성장 및 배당 감사를 추구하는 서로 다른 스마트 베타 전략을 사용합니다.
뱅가드 가치 지수 펀드 ETF 주식 ETF (VTV)는 CRSP 미국 대형주가 지수를 추적합니다. 이 벤치 마크는 P / B (가격 대 책), Forward P / E (전망 P / E), 과거 P / E, 배당-가격 및 판매 가격을 포함한 몇 가지 기본 비율을 사용하여 가치를 결정합니다. 이 펀드는 2019 년 4 월 기준으로 AUM에 775 억 2 천 5 백만 달러가 있습니다.
iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF)는 2019 년 4 월 기준 순자산이 421 억 7 천만 달러로 Russell 1000® Growth Index에 유사한 수익을 제공하려고합니다. 기초는 가격 책정, 중기 성장 예측 및 주당 매출 성장의 세 가지 기본 요소를 기반으로 구성 요소를 선택합니다.
Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF 주식 (VIG)은 유사한 투자 결과를 Nasdaq US Dividend Achievers Select Index에 반환하는 것을 목표로합니다. 이 펀드는 지난 10 년 동안 배당금을 늘린 회사를 선정하고 보유하고있는 시가 총액을 책정합니다. 2019 년 4 월 기준으로 VIG의 AUM은 494 억 달러입니다.
