스핀 아웃이란 무엇입니까?
스핀 아웃은 새로운 독립 법인을 형성하기 위해 부서를 분리하는 것과 관련된 일종의 기업 재정렬입니다. 스핀 아웃 회사는 세그먼트 및 관련 자산과 부채의 운영을 수행합니다.
모회사는 SEC가 새로운 회사의 탈퇴, 강점 및 약점에 대한 이론적 근거와 산업 전망에 대한 개요를 담고있는 실질적인 정보 서신 또는 서술을 포함하는 양식 10-12B의 스핀 아웃을 상세하게 설명해야합니다.. 일반적으로 주주들에게 면세 혜택을주는 탈퇴는 최대 6 개월이 소요될 수 있습니다.
스핀 아웃은 일반적으로 회사에 긍정적 인 신호이지만 투자자는 스핀 아웃 후 모회사에 남아있는 것을 좋아하지 않고 주식을 판매 할 수 있습니다.
스핀 아웃 이해
여러 가지 이유로 스핀 아웃이 발생할 수 있습니다. 모회사는 전체 회사와 다른 속도로 성장할 수있는 임베디드 사업부의 가치를 창출하고자 할 수 있습니다. 일반적으로, 부모보다 빠르게 성장하는 갇혀 있거나 제약 된 세그먼트는 독립 회사로서 더 나을 것입니다.
스핀 오프는 새로운 회사에서 주식 주식을 발행하거나 회사의 성장에 자금을 지원하기 위해 채권 형태의 부채를 통해 자신의 자본을 조달 할 수 있습니다. 합병 법인으로는 자본 조달을위한 자금 조달이 불가능할 수도 있지만, 수익성있는 부문을 분리함으로써 분리 된 부문은 투자자와 은행을 유치 할 가능성이 더 높습니다.
스핀 아웃은 또한 모회사가 운영 관리, 마케팅, 재무 및 인적 자원을 포함하여 다양한 측면에서 다양한 요구를 가질 수있는 세그먼트로 자원을 전환하지 않고 핵심 운영에 집중할 수 있도록함으로써 도움을 줄 수 있습니다.
또한 소프트웨어 또는 일부 필요한 기술과 같은 보조 서비스를 생성하기 위해 분리 된 사업부가 설립되었을 수 있습니다. 수익성은 높지만 기술 부서는 모회사의 산업에 적합하지 않을 수 있습니다. 결과적으로 모회사와 사업부의 사업 계획과 전략이 서로 맞지 않을 수 있으므로 분할하는 것이 좋습니다.
부서가 모회사만큼 수익성이없는 경우에도 스핀 아웃이 발생할 수 있습니다. 별도의 회사를 만들어 어려움을 겪고있는 부서를 방해하지 않습니다. 또한 경영진은 경영진이 자산을 매각하거나 새로운 회사의 합병 또는 매입을 찾을 수있게합니다.
모기업은 종종 지분을 유지하거나 제품 또는 서비스 공급을위한 계약 관계에 서명함으로써 스핀 아웃을 지원합니다. 대부분의 경우, 분사 된 회사의 관리 팀은 모회사에서도 가져옵니다.
주요 테이크 아웃
- 분할은 새로운 독립 법인을 형성하기 위해 부서를 분리하는 것과 관련된 일종의 기업 재배치입니다. 분할 회사는 세그먼트와 관련 자산 및 부채의 운영을 수행합니다. 주식을 발행하고 자체 사업 전략을 운영하여 자본.
스핀 아웃의 몇 가지 단점
투자자들은 다른 요구와 성장 전망을 가진 부문이 혼자서 갈 수있는 사업에 적합하기 때문에 일반적으로 스핀 아웃을 선호합니다. 시간이 지남에 따른 가치 평가에서 알 수 있듯이 분리 된 부품의 합계는 일반적으로 투자자의 전체보다 큽니다.
그러나 스핀 아웃 프로세스는 몇 개월 동안 관리 시간과 방해로 인해 비용이 많이들 수 있습니다. 경영진의 초점은 회사 운영에서 스핀 아웃 운영으로 전환 될 수 있습니다. 또한 스핀 아웃을 계획하고 완료하는 데 상당한 트랜잭션 비용이 발생할 수 있습니다.
물론, 분사 된 사업부 자체가 수익성을 보장 할 수는 없습니다. 스펀 아웃 회사는 부모의 도움없이 손실이나 수입 저하를 초래할 수 있습니다. 반대로, 회전을 통해 수익성있는 부서를 제거하면 모회사의 수익이 줄어들고 재무 성과가 저하 될 수 있습니다.
스핀 아웃의 예
스핀 아웃은 흔하며 투자자들은이를 추진해야 할 충분한 이유가 있습니다. 2009 년 Bristol Myers Squibb에서 분리 된 Mead Johnson Nutrition, 2013 년에는 Zoetis가 Pfizer에서 분리, 2016 년에는 Fiat Chrysler에서 분리 된 Mead Johnson Nutrition을 포함하여 많은 주목할만한 탈수가 있습니다.
치 폴레 멕시코 그릴
Chipotle Mexican Grill은 2006 년 McDonald 's에서 분사되었으며, McDonald의 이유는 Denver Post가보고 한 바와 같이 "성장을 추진하고 주요 비즈니스에 더 많은 에너지를 투자하는 것"이었습니다. Chipotle의 주식은 2006 년에 6 백만주가 판매 된 22 달러에 최초 공모로 제공되었습니다. 2019 년 6 월 7 일 거래가 마감되는 시점에 Chipotle의 주식은 주당 $ 709.87에 거래되었습니다.
델파이 기술 PLC
Delphi Automotive PLC는 2017 년 12 월 5 일 45 억 달러 규모의 델파이 테크놀로지스 (Delphi Technologies) PLC를 분사했습니다.이 새로운 회사는 고급 추진 시스템을 제공합니다. "컴퓨팅 파워와 스마트 차량 아키텍처의 기하 급수적 인 증가로" 델파이 오토모티브는 Aptiv PLC가되었습니다. 분사 된 Delphi Technologies PLC는 자체 운명을 담당합니다.
올드 네이비
의류 소매업 체인 Gap Inc. (GAP)는 2019 년 초 CNN이 보도 한대로 Old Navy의 사업부를 분할 할 것이라고 발표했습니다. 올드 네이비는 독립 회사가 될 것입니다. Banana Republic, Hill City, Athleta와 같은 다른 브랜드를 포함한 갭 매장은 하나의 회사가 될 것입니다.
2018 년, Old Navy는 다른 모든 브랜드가 Gap 및 나머지 매장의 매출 90 억 달러에 비해 매출 80 억 달러와 결합하여 거의 많은 수익을 창출했습니다. 이 회사의 고위 경영진에 따르면 기존의 해군에 따라 Old Navy는 자체 사업 계획 및 전략에 따라 브랜드를 확장 할 수있게되었습니다. 갭과 나머지 매장은 지난 몇 년간 매출이 증가하기 위해 고군분투했기 때문에 통합 될 수 있습니다.