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유가가 하락하면서 에너지 부문은 오늘 시장을 낮추었다. 어제의 보고서에 따르면 2017 년 이후 미국의 석유 저장량 수준이 그다지 높지 않은 것으로 나타났습니다. 또한 러시아의 석유 생산량은 예상 수준을 크게 상회하여 OPEC의 자체 감축 계획을 위태롭게 할 수 있습니다. 이 두 가지 문제를 종합하면 석유 시장에서의 또 다른 판매 일에 기여했습니다.
2 주 전 이전 차트 어드바이저 문제에서 지적했듯이, 유가는 가격이 하락하기 전에도 투자자들의 관심을 잃고 있었으며 거래자들은 큰 석유 기반 거래소 자금 (ETF)을 떠났습니다. 다음 차트에서 알 수 있듯이, USO (US Oil Fund ETF)는 미니 헤드 앤 숄더 패턴을 완성했으며 투자자들이 생산 수준에 대해 걱정하면서 주당 12 달러로 쉽게 떨어질 수 있습니다.
이것은 에너지 부문의 주식들에게는 분명 어려운 문제입니다. Exxon Mobil Corporation (XOM)은 작년 12 월 이후 이미 3 분의 1의 이익을 포기했으며 많은 소규모 기업들이 더 나쁜 실적을 보였습니다. 이는 운송 부문에도 영향을 줄 수 있습니다. 연료 비용이 하락할 가능성이 있기 때문에 반 직관적 인 것처럼 보일 수 있지만, 충분한 운송 회사가 에너지 부문에 직접 관여하여 평균적으로 서로를 따르는 경향이 있습니다.
S & P 500
S & P 500은 투자자들이 유가에 대해 걱정하고 내일 노동 보고서를 준비하면서 어제 시작된 변동성을 지속했습니다. 기술적 인 관점에서 볼 때 S & P 500은 이전의 장기 고점을 철회하는 것은 놀라운 일이 아니며, 가격이 지원으로 떨어지면 새로운 포지션을 개설 할 기회를 찾는 투자자에게 도움이 될 수 있습니다.
제 생각에는 추세의 변화에 대해 걱정하기가 너무 이릅니다. 이 시점에서 소액 주, 신흥 시장 및 정크 채권과 같은 위험한 범주 내에서 일어나는 일에 더 관심이 있습니다. 예를 들어, 정크 채권이 향후 몇 차례의 거래 세션에서 장기적인 저항 또는지지를 상회한다면 주요 시장 지수가 따를 것으로 예상됩니다.
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위험 지표 – IPO 및 생존 바이어스
오늘의 Beyond Meat, Inc. (BYND) IPO는 비 체계적 (즉, 전체 시장에 영향을 미치지 않음) 시장에서 개별 투자자가 인식하기 어려운 시장의 위험을 면밀히 검토 할 수있는 좋은시기임을 상기시켜주었습니다. Beyond Meat는 오늘 처음 상장되었으며 다음 차트에서 볼 수 있듯이 공개 가격보다 43 % 상승했습니다. 사탕무 주스와 완두콩 단백질 (천연 고기 주스를 모방하는 데 사용됨)이 식욕을 돋우는 지 여부에 관계없이 맛있는 맛이 있습니다.
IPO (채식 또는 기타)에 대한 투자 아이디어는 많은 투자자들에게 매력적이지만 IPO는 또한 시장에서 내가 지적 할 수있는 생존 바이어스의 가장 좋은 예 중 하나입니다. 투자자들은 최초 출시시 잘 진행되었고 계속 잘해온 "생존하는"IPO 만 기억하는 경향이 있습니다. 2006 년 MA (Mastercard Incorporated)의 IPO, 2004 년 Google (현재 Alphabet Inc., GOOGL) 및 2012 년 Facebook (FB)의 IPO (어려운 시작에도 불구하고)는 기억하기 쉽고 후진에 대한 큰 투자처럼 보입니다. 하지만 나머지 비 생존자들은 어떻습니까?
아직 수익을 얻지 못한 Beyond Meat의 미래를 예측할 수있는 특별한 능력을 가진 사람이 아무도 없다고 가정하면 IPO의 과거 데이터를 사용해야합니다. 불행히도 확률은 좋지 않습니다. 대부분의 IPO는 주식 거래가 시작된 후 3 개월 후에 시장 조정 수익률이 마이너스입니다. 이는 대부분의 신생 기업이 SPDR S & P 500 ETF (SPY)와 같은 인덱스 펀드에 대한 투자를 수행 할 수 없음을 의미합니다.
1980 년 이후 모든 IPO에 대한 평균 90 일 시장 조정 수익률은 -17.8 %이며, 이는 IPO 당시 회사의 종류 나 시장 환경에 관계없이 놀라 울 정도로 일관됩니다. 모든 Facebook 또는 Google에 대해 Zynga Inc., Groupon, Inc. (GRPN) 및 Spotify Technology SA (SPOT)와 같은 수십 개의 회사가 성능이 저조합니다.
더욱 흥미로운 것은 IPO의 첫날 수익률과 3 개월 수익률 사이의 약간의 음의 상관 관계입니다. 거래 첫날에 긍정적 인 이익이 가장 큰 IPO는 평균 3 개월 수익률이 가장 낮습니다.
다음 Uber, Slack 또는 SciPlay에서 주식을 구입할 준비를하기 전에인지 편향과 불완전한 기억에도 불구하고 위험을 평가하려고 할 때 모든 투자자가 직면하는 어려움을 과소 평가하는 것에주의하십시오. IPO의 경우, IPO 인수 은행이 실제 상장 이전 몇 주 동안 언론에서 주식을 홍보하기 위해 열심히 노력한다는 사실로 인해 어려움이 악화됩니다.
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결론 – 내일의 노동 보고서가 핵심입니다
내일은 그 달의 첫 번째 금요일이며, 이는 시장 개장 전에 노동 통계국 급여 보고서를 받게됨을 의미합니다. 이것은 항상 중요한 데이터 요소이지만이 릴리스는 더욱 중요합니다. 투자자들은 여전히 인플레이션과 금리에 대한 연준의 입장을 해석하는 방법에 어려움을 겪고 있으며 급여 보고서는 전망을 명확히 할 수있는 새로운 정보를 공개 할 수 있습니다.
만약 노동 보고서가 기대치를 상회하는 경우, 특히 예상보다 더 나은 임금 인상이 포함 된 경우, 투자자들은 금리에 대해 더욱 매파적일 것입니다. 보고서가 예상보다 부드럽다면, 투자자들은 단기적으로 금리를 낮추고 채권을 더 높게 보낼 수 있습니다. 첫 번째 결과는 주식에 가장 유리할 것입니다.
