목차
- 스프레드 옵션이란 무엇입니까?
- 스프레드 옵션 작동 방식
- 스프레드 옵션 사용
- 스프레드 옵션 전략
스프레드 옵션이란 무엇입니까?
스프레드 옵션은 두 개 이상의 자산 가격 간의 차이 또는 스프레드에서 가치를 도출하는 옵션 유형입니다. 고유 한 유형의 기본 자산 (스프레드) 외에이 옵션은 다른 유형의 바닐라 옵션과 유사하게 작동합니다.
스프레드 옵션은 옵션 스프레드와 다릅니다. 후자는 일반적으로 동일한 단일 기본 자산에 둘 이상의 옵션이 포함 된 전략입니다.
주요 테이크 아웃
- 스프레드 옵션은 바닐라 옵션으로 기능하지만 기본은 단일 가격이 아닌 가격 스프레드입니다. 사용되는 가격 스프레드는 현물과 선물 가격 (기준), 금리 또는 통화 간의 스프레드 일 수 있습니다. 스프레드 옵션은 일반적으로 장외 판매 (OTC)로 거래됩니다.
스프레드 옵션 작동 방식
스프레드 옵션은 주식, 채권 및 통화를 포함한 모든 유형의 금융 상품에 작성할 수 있습니다. 일부 유형의 스프레드 옵션은 대규모 거래소에서 거래되는 반면, 주요 거래 장소는 비처방 (OTC)입니다.
일부 유형의 상품 스프레드는 거래자가 상품의 생산 과정, 특히 투입과 산출의 차이에 노출 될 수 있도록합니다. 이러한 가공 스프레드의 가장 주목할만한 사례는 석유, 대두 및 전기 시장의 이익을 각각 측정하는 크랙, 크러쉬 및 스파크 스프레드입니다.
위 예제의 기본 자산은 다른 상품입니다. 그러나 스프레드 옵션은 두 가지 다른 위치 (위치 스프레드) 또는 다른 등급 (품질 스프레드)에서의 동일한 상품 거래 가격의 차이를 포함 할 수도 있습니다.
마찬가지로 스프레드는 동일한 상품의 가격 사이에있을 수 있지만 두 가지 시점 (캘린더 스프레드)에있을 수 있습니다. 좋은 예는 동일한 기초 자산을 가진 3 월 선물 계약과 6 월 선물 계약의 스프레드에 대한 옵션입니다.
스프레드 옵션 사용
에너지 시장에서 크랙 스프레드는 정유 제품 (가열 유 및 휘발유)의 가치와 투입 원유 가격의 차이입니다. 상인은 크랙 스프레드가 강화 될 것으로 예상 할 때 원유 가격이 약하거나 정유 제품에 대한 수요가 높기 때문에 정제 마진이 증가 할 것으로 믿는다. 거래자는 정제 된 제품을 구입하고 원유를 판매하는 대신 균열 스프레드에 대한 콜 옵션을 구매할 수 있습니다.
마찬가지로, 상인은 가까운 달 밀 선물과 후기 밀 선물 사이의 관계가 현재 역사적 범위를 크게 상회한다고 생각합니다. 운송 비용, 날씨 패턴 또는 공급 및 / 또는 수요에 이상이있을 수 있습니다. 거래자는 스프레드가 곧 정상으로 돌아 오기를 희망하여 스프레드를 판매 할 수 있습니다. 또는 동일한 목표를 달성하기 위해 풋 스프레드 옵션을 구매할 수 있지만 초기 비용은 훨씬 저렴합니다.
스프레드 옵션 전략
특정 파생 계약 인 스프레드 옵션은 거래 옵션에 사용되는 전략 인 옵션 스프레드가 아닙니다. 그러나 스프레드 옵션은 대부분의 다른 바닐라 옵션의 역할을하기 때문에 트레이더는 스프레드 옵션에 옵션 스프레드를 구현하여 동일한 기본 스프레드를 기반으로 다른 옵션을 구매 및 판매 할 수 있습니다.
모든 옵션은 보유자에게 특정 기초 자산을 특정 날짜 또는 특정 날짜에 특정 가격으로 사고 팔 수있는 권리를 제공합니다. 여기서 기본은 둘 이상의 자산 가격의 차이입니다. 그 외에는 불 콜 스프레드에서 철 콘도르에 이르기까지 모든 전략이 이론적으로 가능합니다. 이 이국적인 옵션의 시장은 바닐라 옵션만큼 강력하지 않다는 점에주의해야합니다. 주요 예외 사항은 CME 그룹에서 거래되는 크랙 및 크러쉬 스프레드 옵션으로 시장이 더 안정적입니다. 따라서 이러한 옵션 전략을보다 쉽게 사용할 수 있습니다.
