외국 자산에 대한 투자는 다각화의 장점을 입증했으며, 대부분의 개인 투자자는 국제 자산의 이점을 활용합니다. 그러나 미국 달러로 발행 된 외국 증권에 투자하지 않는 한, 포트폴리오는 통화 위험 요소를 갖게됩니다. 통화 위험은 한 통화가 다른 통화에 대해 이동하여 전체 수익에 부정적인 영향을 미치는 위험입니다. 투자자는이 위험을 수용하고 최선을 다하거나 희망을 완화하거나 제거 할 수 있습니다. 다음은 포트폴리오의 통화 위험을 낮추거나 제거하기위한 세 가지 전략입니다.
전문 거래소 거래 자금으로 위험을 헤지하십시오
다양한 통화에 장기 및 단기 노출을 제공하는 데 중점을 둔 ETF (exchange-traded fund)가 많이 있습니다. 예를 들어, ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX)는 유로의 일일 성과와 반대 인 수익을 제공하려고합니다. 이와 같은 펀드는 포트폴리오의 유로 성과에 대한 노출을 완화시키는 데 사용될 수 있습니다.
투자자가 유럽을 기반으로하고 유로로 표시된 자산을 구매 한 경우, 미국 달러 대 유로의 일일 가격 변동은 자산의 전체 수익에 영향을 미칩니다. 이 경우 투자자는 유로와 함께 "장기"투자 할 것입니다. 또한 유로를 효과적으로 "짧게"하는 ProShares Short Euro Fund와 같은 펀드를 구매함으로써 투자자는 초기 자산과 관련된 통화 위험을 취소 할 수 있습니다. 물론 투자자는 장거리 및 단기 유로 노출이 일대일로 일치하는지 확인하기 위해 적절한 양의 ETF를 구매해야합니다.
긴 통화 또는 짧은 통화 노출을 전문으로하는 ETF는 해당 통화의 실제 성과와 일치하는 것을 목표로합니다. 그러나 실제 성과는 종종 자금의 역학으로 인해 다양합니다. 결과적으로 모든 통화 위험이 제거되는 것은 아니지만 대다수가 될 수 있습니다.
전달 계약 사용
통화 전달 계약은 통화 위험을 완화하는 또 다른 옵션입니다. 선물 계약은 특정 미래의 날짜에 특정 가격으로 특정 자산을 사고 파는 두 당사자 간의 계약입니다. 이 계약은 추측이나 헤징에 사용될 수 있습니다. 헤징을 위해 투자자는 특정 환율로 고정 할 수 있습니다. 일반적으로 이러한 계약에는 통화 브로커와의 보증금이 필요합니다. 다음은 이러한 계약의 작동 방식에 대한 간단한 예입니다.
미화 1 달러가 111.97 엔이라고 가정하자. 일본 자산에 투자 한 사람이 엔화에 노출되어 있고 6 개월 안에 해당 엔을 미국 달러로 다시 환산 할 계획이라면 6 개월 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 중개인이 투자자에게 미국 달러를 사거나 일본 엔을 현재 환율과 거의 같은 112의 비율로 견적을 내린다고 상상해보십시오. 6 개월 후 두 가지 시나리오가 가능합니다. 환율이 투자자에게 유리하거나 더 나쁠 수 있습니다. 환율이 125에서 더 나 빠졌다고 가정 해 봅시다. 이제 1 달러를 사려면 더 많은 엔이 필요하지만, 투자자는 112 달러에 고정되어 계약의 혜택을 받으면서 미리 정해진 금액을 그 환율로 달러로 환전 할 것입니다. 그러나 105와 같이 금리가 더 유리 해지면 투자자는 112에서 거래를 수행해야하기 때문에이 추가 혜택을 얻지 못할 것입니다.
통화 옵션 사용
통화 옵션은 투자자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 특정 요율로 통화를 구매 또는 판매 할 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 이 계약은 선물 계약과 유사하지만 계약 만료 날짜가되면 투자자는 거래에 참여하지 않아도됩니다. 이런 의미에서, 옵션의 환율이 현재 현물 시장 환율보다 유리한 경우, 투자자는 옵션을 행사하고 계약의 혜택을받습니다. 현물 시장 금리가 덜 유리한 경우, 투자자는 옵션이 무가치 만료되고 현물 시장에서 외환 거래를 수행하게됩니다. 이러한 유연성은 자유롭지 않으며 옵션은 통화 위험을 헤지하는 비싼 방법을 나타낼 수 있습니다.
