동등한 포지션으로 더 똑똑한 거래

두 거래가 매우 다르게 보일 때 어떻게 동일한 위험과 보상을 가질 수 있습니까?

투자자들이 모든 옵션 포지션이 다른 옵션 포지션과 동일하다는 사실을 처음 알게되었을 때 자주 응답합니다. 명확히하기 위해, "동등한"은 기본 재고에 대해 포지션이 임의의 가격 (만료가 도착할 때)에 동일한 금액을 얻거나 잃을 것이라는 사실을 의미합니다. 위치가 동일하다는 의미는 아닙니다.

신인 옵션 상인이 겪는 모든 아이디어 중 동등성에 대한 아이디어는 눈에 띄는 오프닝입니다. 이 개념의 중요성을 이해하는 사람들은 트레이더로서 성공할 가능성이 높아집니다.

다르지만 같음

예를 들어 보자. 왜 우리는 동등한 위치가 존재하는지 그리고 당신이 그것을 유리하게 사용할 수있는 방법을 논의 할 것이다. 그리고 그것은 장점입니다. 때때로 당신은 동등한 거래를함으로써 벌 수있는 추가로 $ 5 나 $ 10가 있다는 것을 알게됩니다. 다른 경우에는 이와 동등한 비용으로 수수료를 절약 할 수 있습니다.

서로 동등한 두 가지 일반적으로 사용되는 거래 전략이 있습니다. 그러나 주식 중개인이 이러한 직책을 처리하는 방식으로는 결코 알 수 없습니다. 나는 커버 된 통화를 작성하고 알몸 풋을 판매하는 것을 언급하고 있습니다.

이 두 위치는 동일합니다.

1. QZZ 300 주식 구매

   QZZ 8 월 40 일 통화 3 개 판매

   3 QZZ 8 월 40 일 풋 판매

이러한 각 직위에 만료가 도달하면 어떻게됩니까?

• QZZ가 40보다 높으면 콜 소유자가 옵션을 행사하고 주식은 주당 40 달러에 판매되며 남은 포지션이 없습니다. QZZ가 40보다 낮 으면 옵션이 무가치하게되고 300 주를 소유합니다

• QZZ가 40을 초과하면 풋은 무가치 상태이며 남은 포지션이 없습니다. QZZ가 40 미만이면 풋 소유자는 옵션을 행사하고 주당 40 달러로 300 주를 구매해야합니다. 300 주를 소유하고 있습니다.

무역 결론

만료 후, 귀하의 위치는 동일합니다. 세부 사항에 관심이있는 사람들 (및 옵션 거래자들이 관심을 가져야 함)의 경우, 주식의 만기시 최종 거래가 40 일 때 어떤 일이 발생하는지에 대한 문제가 발생합니다. 답은 두 가지 선택이 있다는 것입니다.

1. 아무것도하지 마세요

   옵션 소유자가 통화가 무의미한 만료를 허용하는지 또는 운동하기로 결정했는지 확인하기 위해 아무것도 할 수 없으며 기다릴 수 있습니다. 이것은 다른 사람의 손에 결정을 내립니다.

   옵션 재구매

   금요일 만기 거래가 끝나기 전에 판매 한 옵션을 다시 구매할 수 있습니다. 그렇게하면 더 이상 운동 통지를 할 수 없습니다. 목표는 가능한 적은 금액으로 해당 옵션을 구매하는 것이며, 해당 옵션에 대해 5 센트를 입찰하는 것이 좋습니다. 더 적극적이고 입찰을 10 센트로 높이고 싶을 수도 있지만 종목이 울리는 종목으로 행사가가 실제로 거래되는 경우에는 필요하지 않습니다.

만료 후 위치는 동일합니다. 그러나 그것은 손익이 항상 동등하다는 것을 보여줍니까? 아닙니다. 그러나 옵션은 거의 항상 효율적으로 가격이 책정됩니다. 비효율적으로 가격이 책정되면 전문 중재인이 현장에 도착하여 제공되는 "무료 돈"을 받기 위해 거래합니다. 이것은 당신을위한 거래 아이디어가 아닙니다. 대신 옵션 가격이 너무 자주 빠지지 않는 것이 안심입니다. 이러한 차익 거래 기회의 가용 이익은 매우 제한적이지만 "arbs"는 주당 몇 페니를 자주 벌기 위해 많은 시간과 노력을 기울이고 있습니다.

증명

한 위치가 다른 위치와 같은지 확인하려면이 간단한 방정식 만 있으면됩니다.

S = C – P

이 방정식은 주식 (S), 콜 (C) 및 풋 (P) 간의 관계를 정의합니다. 100 주가 넘는 주식은 하나의 콜 옵션을 소유하고 해당 옵션이 동일한 기초에 있고 옵션이 행사가와 만기일이 동일한 경우 하나의 풋 옵션을 판매하는 것과 같습니다.

방정식은 다음과 같이 C 또는 P에 대해 풀도록 재 배열 될 수 있습니다.

C = S + P

P = C-S