1939 년의 신뢰 계약법이란 무엇입니까?
1939 년의 TIA (Trust Indenture Act)는 공식적인 서면 계약 (계약서)없이 5 백만 달러가 넘는 채권 발행이 판매되는 것을 금지하는 법입니다. 채권 발행자와 채권 보유자는 모두 계약서에 서명해야하며 채권 발행의 세부 사항을 완전히 공개해야합니다.
또한 TIA는 채권 보유자의 권리가 침해되지 않도록 모든 채권 문제에 대해 관리 위원을 임명해야합니다.
신탁 계약법 이해
의회는 채권 투자자를 보호하기 위해 1939의 신탁 투자법을 통과 시켰습니다. 적격 한 계약으로 발행되지 않는 한 공모에서 채무 증권의 판매를 금지합니다. 증권 거래위원회 (SEC)는 TIA를 관리합니다.
1933 년 증권법에 대한 개정으로 신탁 인센 추어 법 (Trust Indenture Act)이 도입되어 인덴 티브 신탁 인이 자신의 역할에보다 적극적으로 참여할 수있게되었습니다. 보고 요구 사항과 같은 몇 가지 의무가 있습니다.
Trust Indenture Act는 신탁 관리 시스템의 결함을 해결하기위한 것입니다. 예를 들어, 관리위원회의 수동적 조치는 TIA 이전에 집단 채권자 조치를 차단했습니다. 개별 채권 보유자는 이론적으로 행동을 강요 할 수 있지만 종종 자신과 행동 할 다른 채권 보유자를 식별 할 수있는 경우에만 가능합니다. 이슈의 모든 채권 보유자의 광범위한 지리적 분포를 고려할 때 집단 행동은 종종 비실용적이었습니다. 이 법에 따라 관리위원회는 투자자와의 의사 소통을 위해 투자자 목록을 작성해야합니다.
채권자에게 부여 된 권리
1939 년 TIA는 투자자에게 개별 채권 보유자가 지불을 받기 위해 법적 조치를 독립적으로 추구 할 수있는 권리를 포함한 실질적인 권리를 부여했습니다. TIA는 고용 된 수탁자가 발행자와 관련된 이해 상충이 없도록해야합니다.
관리위원회는 또한 유가 증권 보유자에게 적절한 정보를 반년마다 공개해야한다. 채권 발행인이 파산하면 임명 된 관리위원회는 채권 발행인의 자산을 압류 할 권리가 있습니다. 그런 다음 관리위원회는 자산을 판매하여 채권자의 투자를 회수 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 1939 년의 TIA (Trust Indenture Act)는 공식적인 서면 계약 (인 덴트)없이 5 백만 달러가 넘는 채권 발행이 판매되는 것을 금지하는 법률입니다. Trust Indenture Act는 신탁 관리 시스템의 결함을 해결하기위한 것으로, 증권 거래위원회 (SEC)가 TIA를 관리합니다.
채권 발행인을위한 요구 사항
채무 발행인은 신탁 계약으로 알려진 공식 서면 계약으로 유가 증권이 발행되는 조건을 공개해야합니다. 신탁 계약은 채권 소유자의 이익을 보호하기 위해 채권 발행인과 독립 신탁 인이 체결 한 계약입니다. SEC는이 문서를 승인해야합니다.
신탁 계약은 채권자, 채권자 및 신탁 관리인이 채권 기간 동안 준수해야 할 조건을 강조합니다. 통화 규정과 같은 모든 보호 또는 제한 계약이 계약서에 포함되어야합니다.
면제
1933 년 증권법에 의해 규제를받지 않는 증권은 1939 년의 신탁 거래법에서 면제됩니다. 예를 들어, 도시 채권은 TIA에서 면제됩니다. 회사 개편 또는 자본 확충 중에 발행 된 채권에는 유가 증권 등록 요건이 적용되지 않습니다.
SEC에 따르면, 전환 전환을 막기 위해 뛰어난 전환 사채에 대한 이자율 인상은 증권을 다시 등록 할 필요가 없다. 그러나 개편 된 회사의 채권과 금리가 상승한 전환 사채는 신탁 투자법 (Trust Indenture Act)의 조항에 따라 계속 하락합니다.
