투자자들은 수십 가지 시장 전략을 강화하기 때문에 옵션을 좋아합니다. 주식이 상승 할 것 같아? 당신이 옳다면, 통화 옵션을 구입하면 나중에 상승하여 이익을 얻음으로써 시장 가치에 대한 할인으로 주식을 구입할 권리가 있습니다. 재고가 갑자기 급락하는 경우 위험을 낮추고 싶습니까? 풋 옵션을 구입하면 나중에 미리 결정된 가격으로 팔고 손실을 제한 할 수 있다는 사실을 알기 때문에 쉽게 잠을 잘 수 있습니다.
옵션을 통해 큰 이익을 얻을 수 있거나 가능한 손실로부터 보호 할 수 있습니다. 그리고 매도 또는 매도 매도와 달리 소액의 선행 자본으로 중요한 위치를 확보 할 수 있습니다. 이러한 계약을 구매 또는 판매하든, 장기적인 성공을 위해서는 옵션 가격 또는 프리미엄에 포함되는 사항을 이해해야합니다. 결론: 보험료에 대해 더 많이 알수록 배당률이 당신에게 불리하기 때문에 좋은 거래를 인정하거나 거래를 취소하는 것이 더 쉬울 것입니다.
본질적 가치
옵션 프리미엄에는 두 가지 기본 구성 요소가 있습니다. 첫 번째는 계약의 내재 가치로 행사가 또는 행사가 (기본 자산을 매수 또는 매도 할 수있는 가격)와 자산의 현재 시가 간의 차이를 나타냅니다.
예를 들어, 행사가가 $ 45 인 XYZ Company에 대한 통화 옵션을 구매합니다. 주식의 현재 가치가 $ 50 인 경우 옵션의 내재 가치는 $ 5입니다 ($ 50-$ 45 = $ 5). 이 경우 통화를 사서 즉시 행사할 수 있으며 500 달러의 이익 ($ 5 x 100 주) 을 얻을 수 있습니다.
그러나 행사가가 $ 45 인 XYZ에 대한 콜 옵션을 구매하고 현재 시가가 $ 40 인 경우에는 내재 가치가 없습니다. 그것은 돈이 없거나 물 속에 있는 것으로 알려져 있습니다.
옵션 보험료의 두 번째 구성 요소가 계약 기간을 자세히 설명합니다.
시간 가치
옵션 계약에 돈이 없을 수도 있지만 결국 기초 자산의 시장 가격이 크게 변경되어 가치가 있습니다. 이를 계약 시간 값이라고 합니다. 대략적으로 환산하면, 투자자가 계약의 내재 가치 이상으로 지불 할 의사가있는 가격을 의미하며, 결국 투자가 보상을 받기를 희망합니다.
예를 들어, 행사가가 $ 45이고 기본 폭이 $ 40 인 XYZ 콜 옵션을 구매합니다. 당신은 지금 돈이 부족하지만 한 달 또는 두 달 안에 주식은 50 달러로 상승하여 주당 5 달러를 발생시킬 수 있습니다.
옵션 가격에는 주식이 시간이 지남에 따라 지불하는 내기가 포함됩니다. 콜 옵션을 45 달러에 구입하고 내재 가치가 5 달러 (주식이 50 달러로 판매 된 경우) 인 경우 계약을 유지하기 위해 추가로 2.50 달러를 지불 할 수 있습니다. 옵션의 프리미엄을 $ 7.50 (내재가 $ 5 + 시간 값 $ 2.50 = $ 7.50 프리미엄)으로 만들 것입니다.
옵션의 프리미엄은 기초 자산의 가격과 계약에 남은 시간에 따라 지속적으로 변경됩니다. 계약이 돈에 깊을수록 보험료가 더 많이 올라갑니다. 반대로, 옵션이 내재 가치를 잃거나 돈이 없으면 보험료가 떨어집니다.
계약에 남은 시간도 보험료에 영향을줍니다. 예를 들어, 계약이 만료에 가까워 질수록 보험료가 하락하며 다른 요인은 동일합니다.
변동성 측정
만료가 가까워짐에 따라 보험료가 감소하는 경향이 있지만 감소 속도는 상당히 다를 수 있습니다. 이 시간 소멸 은 계약 시간 값 계산의 주요 구성 요소입니다.
대규모의 가격 변동 가능성은 비교적 짧은 기간에 제한되기 때문에 블루칩 통화에 대해 큰 금액을 지불하거나 만료 전에 30 일 창에 넣지 않을 것입니다. 결과적으로 시간 값은 만료 전에 훨씬 더 가늘어집니다.
뜨거운 성장 주식과 같이 자본이 낮은 유가 증권에 대한 옵션 프리미엄은 더 느리게 하락하는 경향이 있습니다. 이러한 상품을 사용하면 행사가에 도달하는 외 가격 옵션에 대한 배당률이 상당히 높아 지므로 옵션은 시간 가치를 더 길게 유지합니다.
이러한 변동으로 인해 옵션 트레이더는 베팅을하기 전에 주식의 변동성을 측정해야합니다. 이 작업을 수행하는 일반적인 방법 중 하나는 주식의 표준 편차를 보는 것입니다. 과거 데이터를 기준으로 표준 편차는 평균 가격과 관련하여 위아래로 이동하는 정도를 측정합니다. 낮은 숫자는 상대적으로 안정적인 주식을 나타냅니다. 즉 보통 작은 옵션 프리미엄을 명령합니다.
변동성을 측정하는 또 다른 방법은 베타를 결정하거나 주식의 변동을 전체 시장과 비교하는 것입니다. 1보다 높은 베타는 S & P 500 또는 다른 광범위한 지수보다 상승 및 하락하는 주식을 나타냅니다. 광범위한 가격 변동에 대한 이러한 경향은 관련 옵션 계약이 일반적으로 더 높은 가격표를 수반한다는 것을 의미합니다. 베타가 1 미만인 주식은 비교적 안정적이므로 옵션 프리미엄이 더 적을 수 있습니다.
이러한 척도는 주식의 과거 성과가 항상 미래 결과를 예측하지는 않기 때문에 결코 완벽한 것은 아닙니다. 또한 일회성 이벤트로 인해 주식이 실제보다 더 예측 불가능하게 보일 수 있습니다. 그러나 변동성 측정은 회사의 가격 안정성을 결정하는 데 매우 유용 할 수 있습니다.
결론
옵션은 노련한 투자자를위한 다양한 시장 전략을 지원하지만 위험을 수반합니다. 변동성을 포함한 가격 요소에 대한 확실한 이해는 더 높은 수익으로 보상 할 가능성을 높입니다.
