가치 투자 란?
가치 투자는 본질적 가치 또는 장부 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 주식을 선택하는 투자 전략입니다. 가치 투자자는 주식 시장이 과소 평가되고 있다고 생각하는 주식을 적극적으로 추출합니다. 그들은 시장이 좋은 소식과 나쁜 소식에 과도하게 반응하여 회사의 장기적 펀더멘탈에 해당하지 않는 주가 변동을 초래한다고 생각합니다. 과잉 반응은 할인 된 가격으로 주식을 매수함으로써 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.
Warren Buffett은 오늘날 가장 잘 알려진 가치 투자자 일 수 있지만 Benjamin Graham (뷔페의 교수 및 멘토), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (또 다른 Graham 학생) 및 억만 장자 헤지 펀드 관리자 인 Seth를 포함한 많은 사람들이 있습니다. 클라 만
주요 테이크 아웃
- 가치 투자는 내재 가치 나 장부 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 것으로 보이는 주식을 선택하는 투자 전략입니다. 가치 투자자는 주식 시장이 과소 평가되고 있다고 생각하는 주식을 적극적으로 제거합니다. 우수한 회사의 장기 투자자입니다.
가치 투자의 작동 방식
일상적인 가치 투자의 기본 개념은 간단합니다. 만약 당신이 무언가의 진정한 가치를 알고 있다면, 그것을 판매 할 때 많은 돈을 절약 할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 판매중인 새 TV를 구입하든 정가로 구입하더라도 화면 크기와 화질이 동일한 동일한 TV를 사용한다는 데 동의합니다.
주가도 비슷한 방식으로 작용하는데, 이는 회사의 가치 나 가치가 동일하게 유지 되더라도 회사의 주가가 변할 수 있음을 의미합니다. TV와 같은 주식은 수요 변동이 심해지면서 가격 변동이 발생하지만 돈을 벌 수있는 것은 변하지 않습니다.
정통한 쇼핑객은 TV가 1 년에 여러 번 판매되기 때문에 TV에 대한 정가를 지불하는 것이 의미가 없다고 주장하는 것처럼 정통한 가치 투자자는 주식이 같은 방식으로 작동한다고 생각합니다. 물론 TV와 달리 주식은 블랙 프라이데이와 같은 연중 예측 가능한시기에 판매되지 않으며 판매 가격은 광고되지 않습니다.
가치 투자는 시장에서 가치를 평가하는 방식과 비교하여 주식에 대한 이러한 비밀 판매를 찾아 할인 된 가격으로 구매하는 탐정 작업을 수행하는 프로세스입니다. 장기적으로 이러한 가치 주식을 사고 보유하는 것에 대한 대가로, 투자자는 잘 보상받을 수 있습니다.
1934 년 컬럼비아 비즈니스 스쿨 교수 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)과 데이비드 도드 (David Dodd)가 컨셉을 통해 개발 한 가치 투자는 1949 년 Graham의 The Intelligent Investor 에서 대중화되었습니다 .
본질적인 가치와 가치 투자
주식 시장에서, 주식의 값이 싸거나 할인되는 것은 주식이 저평가 될 때입니다. 가치 투자자는 크게 할인 된 것으로 인식되는 주식으로 이익을 얻기를 희망합니다.
투자자들은 다양한 측정 항목을 사용하여 주식의 가치 또는 내재 가치를 찾아 봅니다. 내재 가치는 회사의 재무 성과, 수익, 수입, 현금 흐름 및 이윤을 연구하는 것과 같은 재무 분석과 회사 브랜드, 비즈니스 모델, 목표 시장 및 경쟁 우위를 포함한 기본 요소를 결합한 조합입니다. 회사의 주식을 평가하는 데 사용되는 일부 메트릭은 다음과 같습니다.
가격 책정 (P / B) 또는 장부가 또는 회사 자산의 가치를 측정하여이를 주가와 비교합니다. 가격이 자산의 가치보다 낮은 경우, 회사가 재정적 어려움을 겪고 있지 않다고 가정하면 주가는 저평가됩니다.
주가가 모든 수입을 반영하지 않았는지 또는 저평가되었는지를 판단하기 위해 회사의 수입 실적을 보여주는 P / E (Price-to-earnings).
무료 현금 흐름. 지출 비용을 차감 한 후 회사의 수익 또는 운영에서 생성 된 현금입니다. 무료 현금 흐름은 장비와 같은 자산 구매 또는 제조 공장 업그레이드와 같은 운영 비용 및 자본 지출이라고하는 대량 구매를 포함하여 비용이 지불 된 후 남은 현금입니다. 회사가 무료 현금 흐름을 생성하는 경우, 비즈니스의 미래에 투자하고, 부채를 지불하고, 배당금이나 주주에게 보상을주고, 주식 환매를 발행하기 위해 남은 돈이 남게됩니다.
물론 부채, 주식, 판매 및 매출 성장 분석을 포함하여 분석에 사용되는 다른 많은 메트릭이 있습니다. 이러한 지표를 검토 한 후, 가치 투자자는 회사의 본질적 가치에 대한 주식의 현재 가격 인 비교 가치가 충분히 매력적이라면 주식을 구매하기로 결정할 수 있습니다.
안전의 한계
가치 투자자는 가치를 평가할 때 약간의 오차가 필요하며, 특정 위험 허용 범위를 기준으로 자체적 인 "안전 한계"를 설정합니다. 성공적인 가치 투자의 열쇠 중 하나 인 안전 마진 원칙은 저렴한 가격으로 주식을 구매하면 나중에 판매 할 때 이익을 얻을 수있는 더 나은 기회를 제공한다는 전제에 기초합니다. 안전 마진은 또한 예상대로 재고가 작동하지 않으면 돈을 잃을 가능성이 줄어 듭니다.
가치 투자자는 같은 종류의 추론을 사용합니다. 주식의 가치가 100 달러이고 66 달러에 사면 주식 가격이 100 달러의 실제 가치로 상승 할 때까지 기다리면 34 달러의 수익을 올릴 수 있습니다. 또한 회사가 성장하고 가치가 높아져 더 많은 돈을 벌 수있는 기회가 될 수 있습니다. 주식 가격이 $ 110로 상승하면 주식을 매수 한 이후 44 달러가됩니다. 정가 100 달러로 구매 한 경우 10 달러의 수익 만 올릴 수 있습니다. 가치 투자의 아버지 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 내재 가치의 3 분의 2 이하로 가격을 책정했을 때만 주식을 샀다. 이것이 투자 수익을 최소화하면서 최고의 수익을 얻는 데 필요한 안전 마진이었습니다.
시장이 효율적이지 않다
가치 투자자는 효율적인 시장 가설을 믿지 않습니다. 즉, 주가는 이미 회사에 대한 모든 정보를 고려하므로 가격은 항상 가치를 반영합니다. 대신, 가치 투자자들은 다양한 이유로 주식의 가격이 너무 높거나 낮을 수 있다고 생각합니다.
예를 들어, 경제가 저조하고 투자자가 당황하고 매각하기 때문에 주식의 가격이 낮을 수 있습니다 (대형 경기 침체의 경우와 마찬가지로). 또는 투자자가 입증되지 않은 새로운 기술에 대해 너무 흥분하여 닷컴 거품의 경우처럼 주식이 고가 일 수 있습니다. 심리적 편견은 실망 스럽거나 예상치 못한 수입 발표, 제품 리콜 또는 소송과 같은 뉴스를 기반으로 주가를 올리거나 내릴 수 있습니다. 레이더에서 거래되기 때문에 주식의 가치가 저평가 될 수 있습니다. 분석가와 미디어.
무리를 따르지 마십시오
가치 투자자는 모순을 따르는 많은 특성을 가지고 있습니다. 그들은 효율적인 시장 가설을 기각 할뿐만 아니라 다른 사람들이 구매할 때 종종 판매하거나 물러서 고 있습니다. 다른 사람이 팔고있을 때, 그들은 사거나 보유하고 있습니다. 가치 투자자는 (일반적으로 가격이 비싸기 때문에) 트렌디 한 주식을 사지 않습니다. 대신, 재무 상태가 확인되면 세대 이름이 아닌 회사에 투자합니다. 그들은 또한 주식 가격이 급락했을 때 세대 이름 인 주식을 다시 살펴보고, 펀더멘탈이 여전히 강하고 제품과 서비스가 여전히 품질을 유지한다면 그러한 회사가 실패에서 회복 할 수 있다고 믿습니다.
가치 투자자는 주식의 고유 가치에만 관심이 있습니다. 그들은 회사가 소유하고있는 비율에 따라 주식을 실제로 구매하는 것에 대해 생각합니다. 그들은 다른 사람들의 말이나 행동에 관계없이 건전한 원칙과 건전한 재무를 보유하고 있다는 회사를 소유하고 싶어합니다.
가치 투자는 근면과 인내가 필요합니다
주식의 진정한 내재 가치를 추정하려면 일부 재무 분석이 필요하지만 공정한 주관성도 필요합니다. 때로는 과학보다 예술이 될 수 있습니다. 두 명의 다른 투자자가 회사에서 정확히 동일한 평가 데이터를 분석하고 다른 의사 결정에 도달 할 수 있습니다.
기존의 재무 만보고있는 일부 투자자는 미래의 성장을 추정하는 데 많은 믿음을 두지 않습니다. 다른 가치 투자자는 주로 회사의 미래 성장 잠재력과 예상 현금 흐름에 중점을 둡니다. Fidelity Investment의 Magellan Fund를 몇 년 동안 운영 한 저명한 가치 투자 전문가 Warren Buffett와 Peter Lynch는 시장의 주가가 잘못 계산 된 사례를 식별하기 위해 재무 제표를 분석하고 밸류에이션 배수를 찾는 것으로 유명합니다.
다양한 접근 방식에도 불구하고, 가치 투자의 기본 논리는 현재 가치보다 적은 자산을 구매하고 장기적으로 보유하며 고유 가치 이상으로 돌아올 때 이익을 얻는 것입니다. 즉각적인 만족감을 제공하지 않습니다. 화요일에 주식을 $ 50에 사고 목요일에 $ 100에 팔 것을 기대할 수 없습니다. 대신 주식 투자가 상환되기까지 몇 년을 기다려야 할 수도 있으며 때로는 돈을 잃을 수도 있습니다. 다행 인 것은 대부분의 투자자들에게 장기 자본 이득은 단기 투자 이익보다 낮은 세율로 세금이 부과된다는 것입니다.
모든 투자 전략과 마찬가지로 투자 철학을 고수하기 위해 인내와 근면이 있어야합니다. 기본이 양호하기 때문에 사고 싶은 주식도 있지만 가격이 너무 비싸면 기다려야합니다. 그 시점에서 가장 매력적인 가격을 가진 주식을 사고 싶을 것입니다. 만약 당신의 기준에 맞는 주식이 없다면, 기회가 생길 때까지 앉아서 기다려서 현금을 유휴 상태로 두어야합니다.
삼분의 일
가치 투자 전문가 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 저평가 된 주식의 가격이 내재가의 최소 3 분의 1보다 낮다고 주장했다.
주식이 과소 평가되는 이유
시장 움직임과 무리 정신
때때로 사람들은 시장 기본이 아닌 심리적 편견에 근거하여 비합리적으로 투자합니다. 특정 주식의 가격이 상승하거나 전체 시장이 상승하면 구매합니다. 그들은 12 주 전에 투자를했다면 지금까지 15 %의 수입을 올릴 수 있었으며 실종에 대한 두려움이 생겼습니다. 반대로, 주가가 하락하거나 전체 시장이 하락할 때 손실 회피는 사람들이 주식을 팔도록 강요합니다. 따라서 종이에 손실을 유지하고 시장이 방향을 바꿀 때까지 기다리는 대신 판매를 통해 특정 손실을 받아들입니다. 이러한 투자자의 행동은 너무 광범위하여 개별 주식의 가격에 영향을 미치며 상승 및 하락 시장 움직임을 악화시켜 과도한 움직임을 유발합니다.
시장 충돌
시장이 믿기 어려울 정도로 높은 수준에 도달하면 일반적으로 거품이 발생합니다. 그러나 그 수준이 지속될 수 없기 때문에 투자자들은 결국 당황하게되어 엄청난 매각을 초래합니다. 이로 인해 시장 붕괴가 발생합니다. 2000 년대 초 닷컴 거품이 발생하면서 기술 주식의 가치가 회사의 가치를 넘어 섰습니다. 우리는 주택 버블이 터졌고 2000 년대 중반 시장이 붕괴되었을 때 같은 일이 일어났다는 것을 알았습니다.
눈에 띄지 않고 화려하지 않은 주식
뉴스에서 듣고있는 것 이상을보십시오. 소형 주나 외국 주식과 같은 사람들의 레이더에는 없을 수있는 저평가 된 주식에 대한 투자 기회가 매우 클 수 있습니다. 대부분의 투자자는 지루하고 설립 된 소비자 내구재 제조업체 대신 기술 스타트 업과 같은 다음 큰 일을 원합니다. 예를 들어 Facebook, Apple 및 Google과 같은 주식은 Proctor & Gamble 또는 Johnson & Johnson과 같은 대기업보다 주식 투자에 영향을받을 가능성이 높습니다.
나쁜 소식
좋은 회사조차도 소송 및 리콜과 같은 혼란에 직면 해 있습니다. 그러나 회사에 부정적인 이벤트가 하나라도 있다고해서 회사가 여전히 기본적으로 가치가 없거나 주식이 반송되지 않는다는 의미는 아닙니다. 다른 경우에는 회사의 수익성에 흠집을내는 세그먼트 또는 부서가있을 수 있습니다. 그러나 회사가 사업의 팔을 처분하거나 폐쇄하기로 결정하면 변경 될 수 있습니다.
애널리스트는 미래 예측에 대한 훌륭한 실적을 가지고 있지 않지만, 회사가 애널리스트의 기대보다 낮은 수입을 발표 할 때 투자자는 종종 당황하고 판매합니다. 그러나 다운 그레이드 및 부정적인 뉴스를 넘어서 볼 수있는 가치 투자자는 회사의 장기적인 가치를 인식 할 수 있기 때문에 더 큰 할인으로 주식을 구입할 수 있습니다.
순환 성
순환 성은 비즈니스에 영향을 미치는 변동으로 정의됩니다. 계절과 계절, 소비자의 태도와 분위기에 상관없이 회사는 경제 사이클의 기복에 영향을받지 않습니다. 이 모든 것이 이익 수준과 회사의 주가에 영향을 줄 수 있지만 장기적으로 회사의 가치에는 영향을 미치지 않습니다.
가치 투자 전략
저평가 된 주식을 사는 열쇠는 회사를 철저히 조사하고 상식적인 결정을 내리는 것입니다. 가치 투자자 Christopher H. Browne은 다음과 같은 방법으로 회사의 수익을 높일 수 있는지 묻기를 권장합니다.
- 제품 가격 인상 판매량 증가 비용 감소 수익성이없는 사업부 판매 또는 폐쇄
Browne은 또한 미래의 성장 전망을 평가하기 위해 회사의 경쟁사를 연구 할 것을 제안합니다. 그러나 이러한 모든 질문에 대한 답변은 실제지지 수치 데이터없이 추측적인 경향이 있습니다. 간단히 말해: 이러한 답변을 달성하는 데 도움이되는 정량적 소프트웨어 프로그램은 아직 없기 때문에 가치있는 주식을 대대적 인 추측 게임에 투자하게됩니다. 이러한 이유로 워렌 버핏은 개인적으로 일했거나 자동차, 의류, 가전 제품 및 식품과 같이 익숙한 소비재 산업에만 투자 할 것을 권장합니다.
투자자가 할 수있는 한 가지는 수요가 많은 제품과 서비스를 판매하는 회사의 주식을 선택하는 것입니다. 혁신적인 신제품이 시장 점유율을 차지할시기를 예측하기는 어렵지만, 회사가 얼마나 오랫동안 사업을 수행했는지 측정하고 시간이 지남에 따라 어떻게 도전에 적응했는지 연구하는 것은 쉽습니다.
내부자 구매 및 판매
우리의 목적을 위해 내부자는 회사의 선임 관리자 및 이사와 회사 주식의 10 % 이상을 소유 한 주주입니다. 회사의 관리자와 이사는 자신이 운영하는 회사에 대한 고유 한 지식을 가지고 있으므로 주식을 구매하는 경우 회사의 전망이 유리하다고 가정하는 것이 합리적입니다.
마찬가지로, 회사 주식의 10 % 이상을 소유 한 투자자는 이익 잠재력이 보이지 않는다면 그렇게 많이 사지 않았을 것입니다. 반대로 내부자에 의한 주식 매각은 회사의 예상 실적에 대한 나쁜 소식을 가리킬 필요는 없습니다. 내부자에게는 여러 가지 개인적인 이유로 현금이 필요할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 내부자에 의한 대량 매각이 발생하는 경우, 이러한 상황은 매각 이유에 대한 심층 분석이 필요할 수 있습니다.
수입 보고서 분석
어떤 시점에서 가치 투자자는 회사의 재무 상태를보고 회사의 실적을보고 업계 동료와 비교해야합니다.
재무 보고서는 회사의 연간 및 분기 별 성과 결과를 나타냅니다. 연간 보고서는 SEC 양식 10-K이고 분기 별 보고서는 SEC 양식 10-Q입니다. 회사는이 보고서를 증권 거래위원회 (SEC)에 제출해야합니다. SEC 웹 사이트 또는 웹 사이트의 회사 투자자 관계 페이지에서 찾을 수 있습니다.
회사의 연례 보고서에서 많은 것을 배울 수 있습니다. 제공되는 제품 및 서비스와 회사가 향하는 위치를 설명합니다.
재무 제표 분석
회사의 대차 대조표는 회사의 재무 상태를 크게 보여줍니다. 대차 대조표는 두 부분으로 구성되는데, 하나는 회사의 자산을 나열하고 다른 하나는 부채와 자본을 나열합니다. 자산 섹션은 회사의 현금 및 현금 등가물로 분류됩니다. 투자; 고객, 재고 및 플랜트 및 장비와 같은 고정 자산에서 빚진 채권 또는 돈
부채 섹션에는 회사의 채무 또는 빚진 회계, 부채, 단기 부채 및 장기 부채가 나열됩니다. 주주의 지분 섹션에는 회사에 투자 한 금액, 미결 주식 수 및 회사가 보유한 이익의 양이 반영됩니다. 이익 잉여금은 회사의 누적 이익을 보유하는 일종의 저축 예금 계좌입니다. 예를 들어 이익 잉여금은 배당금을 지불하는 데 사용되며 건강하고 수익성있는 회사의 신호로 간주됩니다.
손익 계산서에는 얼마나 많은 수익이 발생하는지, 회사의 비용 및 이익이 나와 있습니다. 분기 별 보고서가 아닌 연간 손익 계산서를 보면 많은 회사가 연중 판매량의 변동을 경험하기 때문에 회사의 전반적인 위치를 더 잘 알 수 있습니다.
연구에 따르면 가치 주식은 장기적으로 성장 주식과 시장 전체를 능가하는 것으로 나타났습니다.
소파 감자 가치 투자
10K를 읽지 않아도 가치 투자자가 될 수 있습니다. 소파 감자 투자는 다른 사람이 이미 투자 분석을 수행 한 몇 가지 투자 수단 (예: 뮤추얼 펀드 또는 교환 거래 펀드)을 구매하고 보유하는 수동적 인 전략입니다. 가치 투자의 경우, 이러한 펀드는 가치 전략을 따르고 가치 주식을 사거나 Warren Buffet과 같은 유명 가치 투자자의 움직임을 추적하는 펀드입니다. 투자자들은 Omaha 오라클이 연구하고 평가 한 수십 개의 회사를 소유하거나 관심을 갖고있는 지주 회사 인 Berkshire Hathaway의 주식을 구입할 수 있습니다.
가치 투자의 위험
모든 투자 전략과 마찬가지로 중위 험 전략이지만 가치 투자로 인한 손실 위험이 있습니다. 아래에서는 이러한 위험 중 일부와 손실이 발생할 수있는 이유를 강조합니다.
수치는 중요하다
많은 투자자들이 가치 투자 결정을 내릴 때 재무 제표를 사용합니다. 따라서 자신의 분석에 의존하는 경우 가장 최신 정보를 가지고 있고 계산이 정확한지 확인하십시오. 그렇지 않은 경우 투자가 제대로 이루어지지 않거나 실패 할 수 있습니다. 재무 제표와 보고서를 읽고 분석하는 능력에 대해 아직 확신이 없다면, 이러한 주제를 계속 연구하고 준비가 될 때까지 거래를하지 마십시오. (이 주제에 대한 자세한 내용은 Advanced Financial Statement Analysis Tutorial을 참조하십시오.)
한 가지 전략은 각주를 읽는 것입니다. 여기에는 회사의 재무 제표에 대한 자세한 설명이 포함 된 Form 10-K 또는 Form 10-Q의 메모가 있습니다. 이 노트는 성명서에 따라 회사의 회계 방법을 설명하고보고 된 결과를 자세히 설명합니다. 각주를 이해할 수 없거나 제시된 정보가 합리적이지 않은 경우 주식을 전달할 것인지 더 잘 알 수 있습니다.
특별한 이익 또는 손실
회사의 손익 계산서에 예외 또는 특별으로 간주 될 수있는 사건이있을 수 있습니다. 이들은 일반적으로 회사의 통제 범위를 벗어나는 특별 항목 (게인 또는 특별 항목) 손실이라고합니다. 소송, 구조 조정 또는 자연 재해 등이 여기에 해당합니다. 이를 분석에서 제외하면 회사의 미래 성과를 파악할 수 있습니다.
그러나 이러한 항목에 대해 비판적으로 생각하고 판단하십시오. 회사가 해마다 동일한 특별 항목을보고하는 패턴을 가지고 있다면 너무 특별하지 않을 수 있습니다. 또한 해마다 예상치 못한 손실이 발생하면 회사에 재정 문제가 있다는 신호일 수 있습니다. 특별 품목은 비정상적이고 반복되지 않는 것으로 간주됩니다. 또한 쓰기 패턴에주의하십시오.
비율 분석 결함 무시
이 학습서의 이전 섹션에서는 투자자가 회사의 재무 건전성을 진단하는 데 도움이되는 다양한 재무 비율 계산에 대해 설명했습니다. 재무 비율을 결정하는 한 가지 방법이 없으므로 상당히 문제가 될 수 있습니다. 다음은 비율을 해석하는 방법에 영향을 줄 수 있습니다.
- 세전 또는 세후 숫자를 사용하여 비율을 결정할 수 있습니다. 일부 비율은 정확한 결과를 제공하지 않지만 추정으로 이어집니다. 수익 정의 방법에 따라 회사의 주당 순이익 (EPS)이 다를 수 있습니다. 회사의 회계 관행이 다르기 때문에 비율이 동일하더라도 비율에 따라 비율이 어려울 수 있습니다. ( 손익 계산서 이해 에서 회사가 수익을 인식하는시기에 대해 자세히 알아보십시오.)
과대 평가 된 주식 구매
주식에 대한 초과 지불은 가치 투자자에게 주요 위험 중 하나입니다. 초과 지불하면 돈의 일부 또는 전부를 잃을 위험이 있습니다. 당신이 그것의 가까이에 주식을 구입하는 경우에도 마찬가지입니다 공정한 시장 가치. 저평가 된 주식을 사면 회사가 잘하지 않더라도 돈을 잃을 위험이 줄어 듭니다.
가치 투자의 기본 원칙 중 하나는 모든 투자에 안전성을 확보하는 것입니다. 이는 내재 가치의 약 3 분의 2 이하의 가격으로 주식을 구매하는 것을 의미합니다. 가치 투자자는 잠재적으로 고평가 된 자산에서 가능한 적은 자본으로 위험을 감수하기를 원하므로 투자 비용을 과도하게 지불하지 않습니다.
다양하지 않은
기존의 투자 지혜는 개별 주식에 대한 투자는 고위험 전략이 될 수 있다고 말합니다. 대신, 우리는 다양한 회사와 경제 부문에 노출 될 수 있도록 여러 주식이나 주가에 투자하도록 배웁니다. 그러나 일부 가치 투자자는 소수의 주식 만 소유하더라도 다양한 산업과 경제 부문을 나타내는 주식을 선택하는 한 포트폴리오를 다양화할 수 있다고 생각합니다. 가치 투자자이자 투자 관리자 인 Christopher H. Browne은 그의 "가치 투자 책 (Little Book of Value Investing)"에서 최소 10 개의 주식을 소유 할 것을 권장합니다. 유명한 가치 투자자 인 Benjamin Graham에 따르면, 다각화를 원한다면 10-30 개의 주식을 선택해야합니다. 당신의 보유.
그러나 다른 전문가들은 다르게 말한다. 큰 수익을 원한다면“Value Investing for Dummies”제 2 판의 저자에 따르면 몇 가지 주식 만 선택하십시오. 포트폴리오에 더 많은 주식을 보유하면 평균 수익을 얻을 수 있다고합니다. 물론, 이 조언은 특히 가치 투자 초보자 인 경우에는 당첨자를 선택하는 데 능숙하다고 가정합니다.
당신의 감정을 듣고
투자 결정을 내릴 때 감정을 무시하는 것은 어렵습니다. 숫자를 평가할 때 분리 된 중요한 견해를 취할 수 있다고하더라도 실제로 어려운 저축의 일부를 사용하여 주식을 구매할 때 두려움과 흥분이 생길 수 있습니다. 더 중요한 것은, 일단 당신이 주식을 구입하면, 가격이 떨어지면 당신은 그것을 팔고 싶은 유혹을받을 수 있습니다. 가치 투자 포인트는 공황에 시달리고 무리와 함께 가고 싶은 유혹에 저항하는 것입니다. 따라서 주가가 상승 할 때 매수 함정에 빠지지 마십시오. 그러한 행동은 당신의 수익을 없애줍니다. (투자에 대한 리더를 따르는 것은 빠르게 위험한 게임이 될 수 있습니다.
가치 투자의 예
가치 투자자는 일반적으로 분기 별 수익 보고서를 발표함으로써 발생하는 시장 과잉 반응으로 이익을 추구합니다. 역사적 실제 사례 인 2016 년 5 월 4 일, Fitbit은 2016 년 1 분기 실적 보고서를 발표하고 시간외 거래가 급격히 감소했습니다. 혼란이 끝난 후 회사는 거의 19 %의 가치를 잃었습니다. 그러나 실적 보고서가 발표 된 후 회사의 주가가 크게 하락하는 것은 드문 일이 아니지만 Fitbit은 분기에 대한 분석가의 기대를 충족했을뿐만 아니라 2016 년에 대한 지침도 강화했습니다.
이 회사는 2016 년 1 분기 매출이 5 억 5 천 5 백만 달러로 1 년 전과 동일한 기간에 비해 50 % 이상 증가했습니다. 또한 Fitbit은 2016 년 2 분기에 5 억 5 천 5 백만 달러에서 5 억 5 천 5 백만 달러 사이를 생성 할 것으로 예상하는데, 이는 분석가들에 의해 예측 된 5 억 5 천 5 백만 달러보다 높습니다. 회사는 강하고 성장하는 것으로 보입니다. 그러나 Fitbit은 올해 1 분기에 연구 개발 비용에 막대한 투자를했기 때문에 1 년 전과 비교했을 때 EPS (이익 당 주가)는 감소했습니다. 이것은 Fitbit을 뛰어 넘어 가격을 하락시키기에 충분한 주식을 매각하는 데 필요한 모든 평균 투자자입니다. 그러나 가치 투자자는 Fitbit의 기본 사항을보고 그것이 미래에 증가 할 것으로 예상되는 저평가 된 보안이라는 것을 이해합니다.
결론
가치 투자는 장기 전략입니다. 예를 들어 Warren Buffett은 주식을 거의 무기한 보유 할 의도로 주식을 구매합니다. 그는 한 번 말했다.“저는 절대 주식 시장에서 돈을 벌려고하지 않습니다. 나는 그들이 다음날 시장을 폐쇄하고 5 년 동안 재개 할 수 없다는 가정하에 산다”고 말했다. 장기 전망을 유지하면 주식 가격이 공정 시장 가치 (및 지불 한 가격)를 초과하는 경우에만 주식을 판매 할 수 있습니다.
