변동 금리 채권이란 무엇입니까?
변동 금리 채권은 특정 간격으로 조정되는 유동적 인 쿠폰 지불을 갖는 일종의 도시 채권 (무니)입니다. 이자율은 이자율 변동에 따라 수요에 따라 채권자에게 지불 할 수 있습니다. 일반적으로 현재 머니 마켓 요율은 이자율을 설정 한 비율을 더하거나 뺀 값으로 설정하여 시간이 지남에 따라 쿠폰 지불이 변경 될 수 있습니다.
채권 보유자는 언제든지 수요 채권을 상환 할 수 있지만 쿠폰 지불을 계속 받으려면 이러한 채권을 유지하는 것이 좋습니다. 쿠폰 지불의 변동 비율은 일반시 채권에 비해 쿠폰 현금 흐름의 불확실성에 크게 기여하지만, 이러한 위험 중 일부는 상환 옵션에 의해 완화 될 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 변동 이자율 채권은 특정 간격으로 조정되는 유동 쿠폰 지불을 갖는 시립 채권의 한 유형으로, 주 및 지방 정부는 대규모 공공 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 자본을 조달하기 위해 시가 채권을 발행합니다. 채권의 쿠폰 지불은 더 큰 불확실성에 기여하지만이 위험 중 일부는 완화 될 수 있습니다.
변동 금리 채권 기본 사항
시, 공채는 병원, 고속도로 및 학교 건설과 같은 공공 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 자본을 조달하기 위해 주 및 지방 정부에 의해 발행됩니다. 지방 자치 단체의 대출에 대한 대가로, 투자자는 채권 기간 동안 쿠폰 형태로 정기적으로이자를 지급받습니다. 만기일에, 정부 발행자는 채권의 액면가를 채권자에게 상환합니다.
일부 muni 채권에는 고정 쿠폰이 있고 다른 muni 채권에는 가변 쿠폰이 있습니다. 변동 쿠폰 요율의 Muni 채권을 변동율 수요 채권이라고합니다. 이 채권에 대한 이자율은 일반적으로 매일, 매주 또는 매월 재설정됩니다. 채권은 20 년에서 30 년 사이의 만기를 가진 장기 자금 조달을 위해 발행됩니다.
또한 가변 요율 채권은 리 마케팅이 실패한 경우 유동성 형태가 필요합니다. 발행자의 신용을 향상시키는 데 사용되는 유동성 시설은 신용장, BPA (standby bond purchase agreement) 또는 자기 유동성 일 수 있으며, 이러한 유가 증권이 머니 마켓 펀드를받을 수 있도록 지원합니다.
예를 들어, 신용장 (Letter of Credit)은 은행이 채무 불이행, 파산 또는 발행자의 다운 그레이드시 변동 금리 채권에 대한 원금과이자를 지불하도록 무조건적인 약속을 제공합니다. 신용장을 제공하는 금융 기관이 솔직한 한, 투자자는 지불금을받습니다.
실제 예: 조기 상환 옵션
변동 금리 수요 채권은 종종 채권 보유자가이자 재설정 날짜에 발행 기관에 발행 할 수있는 내장 풋 기능으로 발행됩니다. 풋 가격은 액수와이자가 발생합니다. 채권 보유자는 채무 증권이 발행되기 전에 지정된 일 수만큼 입찰 대리인에게 통지해야합니다.
보유자가 자신의 자금에 즉시 접근하기를 원하거나 경제의 시장 이자율이 채권의 현재 이자율이 매력적이지 않은 수준으로 증가한 경우 변동 금리 채권은 보통 행사 또는 행사됩니다.
금리 인상으로 인해 만기 전에 채권이 입찰되면 리 마케팅 에이전트는 채권에 대해 새롭고 높은 비율을 설정합니다. 시장 요율이 쿠폰 요율 아래로 떨어지면, 에이전트는 채권에 대한 투자를 피할 수있는 최저 요율로 요율을 재설정합니다.
