관리 형 선물 계정이란 무엇입니까?
관리 형 선물 계정은 대체 투자 수단의 한 유형입니다. 선물 계약 및 기타 파생 상품에 중점을 둔다는 점을 제외하고는 뮤추얼 펀드와 구조가 유사합니다.
미국에서는 관리 형 선물 계정 제공 업체가 CFTC (Commodity Futures Trading Commission)와 NFA (National Futures Association)의 규제를받습니다.
주요 테이크 아웃
- 관리 형 선물 계정은 파생 증권을 보유하는 일종의 투자 펀드로 CFTC와 NFA에 의해 규제되며 투자 관리자는 추가적인 감독을받습니다. 최근 관리 자산 선물에 대한 수요는 자산 관리 (AUM)) 2018 년 현재 4, 000 억 달러에 육박합니다.
관리 형 선물 계정 이해
관리 형 선물 계정은 상품 선물, 주식 옵션 및 금리 스왑과 같은 파생 상품의 포지션을 보유하는 투자 수단입니다. 더 많은 주류 투자 자금과는 달리, 관리 형 선물 계정은 거래에서 레버리지를 사용할 수 있으며 거래되는 유가 증권에서 장단기 포지션을 취할 수도 있습니다.
이처럼 복잡한 수준으로 인해 관리 형 선물 계정은 CTA (Commodity Trading Advisor)라는 전문 투자 관리자가 관리합니다. 이 전문가들은 파생 상품을 거래 할 수있는 특별 명칭을 보유하고 있습니다. CTA는 일반적으로 개별 고객을 대신하여 거래되지만 CPO (Commodity Pool Operators)라고하는 다른 투자 관리자는 대규모 그룹 또는 투자자의 "풀"을 대신하여 파생 상품에 투자합니다.
CTA와 CPO 모두 고객의 자금을 수락하기 전에 CFTC에 등록해야합니다. 또한 광범위한 FBI 배경 점검을 통과하고 진행중인 공개 문서와 연례 감사 재무 제표를 제출해야합니다. 이 재무 공개는 미국 파생 상품 산업의 국가 자율 규제 기관 (SRO) 인 NFA에 의해 검토됩니다.
관리되는 선물 계정의 지지자들은 그들이 허용하는 레버리지로 인해 포트폴리오 변동성을 줄이고 더 큰 자본 효율성을 제공 할 수 있다고 주장합니다. 더욱이, 관리 형 선물 계정은 장단기 포지션을 모두 채택 할 수 있기 때문에 투자자가 상승 또는 하락 시장에서 수익을 창출 할 수 있습니다. 마지막으로, 파생 상품 투자는 상품, 통화 및 기타 금융 상품과 같은 시장 부문에 대한 노출을 통해 높은 수준의 다각화를 제공 할 수 있습니다.
반면, 비평가자는 관리 형 선물 계정에 대한 장기 성과 데이터의 상대적 부족과 이러한 계정에 수반되는 상대적으로 높은 수수료를 인용합니다. 일반적으로 이러한 수수료는 "2 및 20"수수료 구조 (2 % 자산 관리 수수료와 20 % 성과 수수료)가 일반적인 헤지 펀드 업계의 수수료와 비슷합니다.
관리되는 선물 계정의 실제 예
관리되는 선물 계정은 최근 몇 년 동안 제도적 사용이 증가한 것으로 나타났습니다. 바클레이 헤지 펀드 (Barclay Hedge Fund)가 발표 한 수치에 따르면 2018 년 1 사분기에 CTA 산업이 관리하는 총 자금은 3, 363 억 달러로보고되었다.
전 세계적으로 파생 시장이 얼마나 커 졌는지 과장하는 것은 어렵습니다. BIS (Bank for International Settlements)의 데이터에 따르면 전 세계 파생 상품 계약의 총 명목 가치는 500 조 달러 이상이거나 전 세계 GDP (GDP)의 6 배 이상입니다.
이를 염두에두고 점점 더 많은 투자자들이 파생 시장 내에서 투자 기회를 추구하고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
