가중 평균 성숙도 (WAM) 란 무엇입니까?
가중 평균 만기 (WAM)는 모기지 지원 보안 (MBS)에서 모기지 만기가 완료 될 때까지의 가중 평균 시간입니다. 이 용어는 회사 부채 및 시채를 포함하여 부채 증권 포트폴리오의 만기를 설명하기 위해 더 광범위하게 사용됩니다. WAM이 높을수록 포트폴리오의 모든 모기지 또는 채권이 성숙하는 데 더 오래 걸립니다. WAM은 부채 포트폴리오를 관리하고 부채 포트폴리오 관리자의 성과를 평가하는 데 사용됩니다.
가중 평균 성숙도 (WAM) 이해
WAM은 포트폴리오에서 각 모기지 또는 부채 도구의 백분율 값을 계산하여 계산됩니다. 채권의 만기가 각 백분율에 곱해질 때까지 몇 개월 또는 몇 년이 걸리고 소계의 합은 포트폴리오에서 채권의 가중 평균 성숙도와 같습니다.
WAM 계산 방법
예를 들어, 투자자가 3 만 달러의 채권을 포함하여 3 만 달러의 포트폴리오를 소유하고 있다고 가정합니다. 채권 A는 $ 5, 000 채권 (전체 포트폴리오의 16.7 %)이며 10 년 만에, 채권 B는 6 년 안에 성숙하는 $ 10, 000 투자 (33.3 %)입니다. 투자자는 또한 만기일이 4 년인 15, 000 달러 (50 %)의 채권 C를 소유하고 있습니다. WAM을 계산하기 위해 각 백분율에 만기까지의 연수를 곱하여 투자자는 다음 공식을 사용할 수 있습니다. (16.7 % X 10 년) + (33.3 % X 6 년) + (50 % X 4 년) = 5.67 년 또는 약 5 년, 8 개월.
사용중인 WAM의 예
WAM은 채권 포트폴리오를 관리하고 포트폴리오 관리자의 성과를 평가하는 도구로 사용됩니다. 예를 들어 뮤추얼 펀드는 다양한 WAM 가이드 라인이있는 채권 포트폴리오를 제공하며 펀드 포트폴리오는 5 년 또는 30 년의 WAM을 가질 수 있습니다. 투자자는 특정 투자 기간과 일치하는 채권 기금을 선택할 수 있습니다. 펀드의 투자 목표에는 채권 지수와 같은 벤치 마크가 포함되며 벤치 마크 포트폴리오의 WAM은 투자자와 포트폴리오 관리자가 사용할 수 있습니다. 포트폴리오 관리자의 투자 성과는 펀드의 채권 포트폴리오에 대한 수익률과 WAM을 기준으로 판단됩니다.
채권 사다리는 만기일이 다른 채권을 구매하는 투자 전략으로, 포트폴리오의 달러는 시간이 지남에 따라 다른 시점에 투자자에게 반환됩니다. 래더 링 전략을 통해 소유자는 시간이 지남에 따라 현재 이자율로 채권 만기 수익을 재투자 할 수 있으므로 이자율이 낮을 때 전체 포트폴리오를 재투자 할 위험이 줄어 듭니다. 채권 사다리는 소득 지향적 투자자가 채권 포트폴리오에 대해 합리적인 이자율을 유지하도록 도와 주며, 이들 투자자는 WAM을 사용하여 포트폴리오를 평가합니다.
