목차
- 경제 성장
- 인플레이션
- 금리
- 결론
회사채 수익률에 영향을 미치는 경제적 요인은 금리, 인플레이션, 수익률 곡선 및 경제 성장입니다. 회사채 수익률은 신용 등급 및 산업 부문과 같은 회사 자체의 지표에 의해 영향을받습니다. 이러한 모든 요소는 회사채 수익률에 영향을 미치고 서로에게 영향을 미칩니다.
회사채 수익률의 가격은 항상 경쟁 압력이 존재하는 다변량 동적 프로세스입니다.
주요 테이크 아웃
- 기업 채권 수익률은 발행 회사의 상대적 위험성을 나타내지 만 거시 경제 요인의 영향을받습니다. 경제 성장과 낮은 인플레이션은 기업에 긍정적이므로 채권 수익률에 부정적인 영향을 미칩니다. 인플레이션이 상승함에 따라 증가하여 수율에 긍정적 인 압력을가합니다.
경제 성장
일반적으로 GDP 증가로 측정되는 경제 성장은 회사의 수익과 이익 증가로 이어지고 돈과 서비스 부채를 쉽게 빌릴 수있게 해주므로 기업에게는 낙관적입니다. 더 낮은 수율.
그러나 장기적인 경제 성장은 인플레이션 위험과 임금 상승 압력으로 이어집니다. 경제 성장으로 인해 노동 경쟁이 심화되고 초과 생산 능력이 감소했습니다.
인플레이션
인플레이션으로 인한 높은 임금은 이익 마진으로 사라지기 시작하여 경제 성장의 하락에 더 취약합니다. 인플레이션은 경제 측면에서 일반 상품의 가격을 높이고, 상품의 가격이 비싸 질수록 지불 능력이 높아지고 신용 리스크가 증가하여 수익률에 긍정적 인 압력을가합니다.
금리
인플레이션 위험으로 인해 중앙 은행은 목표 금리를 인상합니다. 무위험 수익률이 상승하면 보상하기 위해 회사 채권 수익률도 상승해야합니다. 수율이 높을수록 비용이 증가하여 경제 불황에 훨씬 더 취약합니다.
따라서 경기 침체에 빠지고 수입이 감소하면 비용이 증가함에 따라 수율이 급등 할 수 있습니다. 투자자는 채무 불이행 가능성이 높아지면서 가격을 책정하기 시작합니다. 성장 우려가 인플레이션 위험을 감소시키기 시작하면 중앙 은행은 금리를 인하하여 회사 채권 수익률에 대한 압박을 가중시킵니다. 무위험 수익률의 감소는 모든 수율 생성 기기를 더욱 매력적으로 만듭니다.
결론
회사채에 대한 가장 낙관적 인 시나리오는 인플레이션을 유발하지 않는 생산성 증가로 인한 경제 성장입니다. 반면에 가장 약세 인 시나리오는 인플레이션 위험이 높아 경제 이자율이 높은 약한 경제입니다.
