웰스 파고 앤 컴퍼니 (WFC)는 올해도 주식 소동을 일으켰던 스캔들의 급진에도 불구하고, 지금까지 합의 된 수입 추정치를 크게 상회하고 있습니다. 야후 파이낸스의 EPS 수치는 1 분기 10 %, 2 분기 13 %를 상회했다.
이와 대조적으로 Wells Fargo 주식의 성과는 10 월 중순 3 분기 이익을보고 할 때 투자자들의 깊은 회의론을 반영한다. KBW 은행 지수는 17.2 % 증가한 반면, S & P 500 지수 (SPX)는 19.3 % 증가한 반면, 월요일까지 전년 대비 주가는 9.5 % 상승했습니다. 이러한 저조한 실적은 은행 주식의 주요 소유자 인 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A)와 같은 장기 투자자들의 인내심을 확대시킬 수 있습니다.
투자자들이보고있는 것
다른 은행들과 마찬가지로 Wells Fargo는 낮은 금리 및 경기 둔화를 포함하여 강력한 거시적 역풍에 직면 해 있습니다. 금리 인하 프로그램에 착수하기로 한 연방 준비 은행의 결정은 Wells Fargo의 이윤 마진, 특히 이자율이 떨어지면 하락하는 경향이있는 순이자 마진에 부정적인 환경을 조성했습니다. 이는 2 사분기 Wells Fargo의 이익을 압박했다. 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)은 Well Fargo는 예금자로부터 충분한 자금을 유치하기 위해 2019 년 1 분기 0.89 %에서 2019 년 2 분기 0.96 %로이자 예금에서 지불 한 평균 수익률을 증가시켜야한다고 밝혔다. 결과적으로이 은행의 순이자 마진은 2.91 %에서 2.82 %로 떨어졌으며, 이자 순이익은 2 억 1, 200 만 달러 감소했습니다. 투자자들은이 추세가 계속보고 될 때보고 싶어 할 것입니다.
분석가의 견적
일부 기록에 따르면 Wells Fargo의 다양한 위기로 인해 은행은 공격적이고 빠르게 성장하는 대출 기관에서 수익을 높이기 위해 비용 절감을 사용하는 느리게 성장하는 은행으로 악화되었습니다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 은행의 비용 중심 전략이 감소하는 수익을 얻는다는 것을 알 수 있습니다. 분석가들은 Wells Fargo의 인상적인 수입 보고서를 기대하고 있습니다. 현재 컨센서스는 EPS 2019 년 3 분기 1.16 달러로 전년 대비 3 % 또는 2.7 % 증가한 반면 2019 년 1 분기 1.20 달러, 2019 년 2 분기 1.30 달러에서 감소한 것으로 추정된다. 컨센서스는 2019 년 3 분기에 2, 088 억 달러로 전년 대비 4.8 %, 2019 년 2 분기에 비해 1.0 % 감소 할 것으로 예상합니다.
약한 대출
Wells Fargo의 대출 성장은 멈췄습니다. 이익의 주요 동인 인 평균 대출 미달은 2019 년 2 분기 수치가 전년 대비 0.4 % 증가한 9 억 9, 900 만 달러 였지만 회사의 2 분기 수입 보충제에 따라 전분기 대비 0.3 % 감소한 것으로 나타났습니다. 밝은 측면에서, 2019 년 2 분기 비 실적 자산은 전년 대비 17.1 %, 13.7 % 감소한 63 억 달러에 불과했습니다. 2019 년 3 분기 결과에 대출의 질이 향상되면 대출 증가율에 대한 우려가 상쇄 될 수 있습니다.
Wells Fargo는 아직 2016 년 영업 관행 스캔들을 완전히 뒤지지 않았으며, 이로 인해 명성이 손상되고 규제 감독이 강화되었습니다. 판매 목표를 달성하기 위해 Wells Fargo 직원은 대규모 지식이나 동의없이 고객 계정을 개설했습니다. 이 스캔들은 또 다른 저널 보고서에 따르면, 잠재 고객이 오늘까지 조심스럽게 만들었습니다.
실제로, 은행은 규제 감시 강화에 대응하여 리스크 관리 및 컴플라이언스 노력에 더 많은 비용을 투자해야하므로 전반적인 비용 절감 프로그램이 방해 받고 있다고 지적했습니다.
앞서 찾고
은행을 이끌 수 있다면 새로운 CEO가 필요할 것입니다. 경영진은 혼란에 빠졌으며, CEO 슬롯은 3 월에 퇴직 한 기존 직원 이후 여전히 영구적으로 채워지지 않았습니다. 더 나쁜 소식은 저널에 몇몇 최고 후보자들이 문제 은행을 이끌 제안을 거절했다는 소식이다. Bruyette & Woods의 Keefe의 분석가 인 Brian Kleinhanzl은 저널에 따라 고객들에게 다음과 같이 썼다.
