알파와 베타의 차이점은 무엇입니까?
재무 분야에서 알파와 베타는 가장 일반적으로 사용되는 두 가지 측정 방법으로, 동료와 비교하여 성공적인 포트폴리오 관리자의 성과를 측정합니다. 간단히 말해, 알파는 시장의 광범위한 움직임을 나타내는 시장 지수 또는 벤치 마크를 넘어 초과하는 수익 (활성 수익이라고도 함), 투자 또는 투자 포트폴리오를 나타냅니다.
베타는 시장 전체와 비교하여 변동성 또는 보안 또는 포트폴리오의 체계적인 위험을 측정 한 것입니다. 종종 베타 계수라고하는 베타는 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)의 핵심 구성 요소로, 이론적으로 적절한 자산 수익률을 계산하여 투자 포트폴리오에 통합 할 가치가 있습니다.
알파 및 베타는 투자 관리자가 표준 편차, R 제곱 및 샤프 비율과 함께 투자 수익을 계산하고 비교하는 데 사용하는 표준 기술 위험 계산입니다.
알파와 베타는 모두 역사적 척도입니다.
알파
알파 수치는 종종 단일 숫자 (예: 3 또는 -5)로 표시되지만 실제로는 뮤추얼 펀드의 주식이 벤치 마크 지수와 비교하여 수행되는 방식을 측정하는 비율을 나타냅니다. 언급 된 숫자는 투자가 더 넓은 시장보다 각각 3 % 더 좋고 5 % 더 나빴 음을 의미합니다. 따라서 알파 1.0은 투자가 벤치 마크 지수보다 1 % 뛰어 났음을 의미하고, 알파 -1.0은 투자가 벤치 마크 지수보다 1 % 뛰어나다는 것을 의미합니다.
알파와 베타의 차이점은 무엇입니까
알파 예
알파는 투자 관리자의 진정한 성공을 측정하는 데 필수적입니다. 예를 들어, 주식 시장 전체가 4 %를 반환 할 때 뮤추얼 펀드의 8 % 수익은 인상적입니다. 그러나 더 넓은 시장이 15 %를 벌고 있다면 동일한 8 %의 수익률은 압도적이라고 여겨 질 것입니다.
CAPM에서 알파는 모형의 예측을 초과하는 수익률입니다. 투자자는 일반적으로 알파가 높은 투자를 선호합니다. 예를 들어, CAPM 분석에 따르면 위험, 경제 상황 및 기타 요소를 기준으로 포트폴리오가 5 %를 획득해야하지만 포트폴리오가 3 % 만 획득 한 경우 포트폴리오의 알파는 -2 %.
알파 공식:
의 알파 = 시작 가격 종료 가격 + DPS- 시작 가격: DPS = 주당 배분
포트폴리오 관리자는 비 체계적인 위험을 제거하기 위해 포트폴리오를 다양 화하여 알파를 생성하려고합니다. 알파는 벤치 마크 대비 포트폴리오의 성과를 나타내므로 포트폴리오 관리자가 펀드의 수익에서 더하거나 빼는 가치를 나타냅니다. 알파의 기준선 번호는 0이며, 이는 포트폴리오 또는 펀드가 벤치 마크 지수와 완벽하게 추적하고 있음을 나타냅니다. 이 경우 투자 관리자가 가치를 추가하거나 잃지 않은 것으로 추정 할 수 있습니다.
베타
베타는 전체 시장과 관련하여 자산 또는 포트폴리오의 변동성을 근본적으로 분석하여 투자자가 해당 위험에 대한 수익을 달성하기 위해 얼마나 많은 위험을 감수 할 것인지 결정할 수 있도록합니다. 베타의 기준 수는 1이며, 이는 시장의 움직임에 따라 유가 증권의 가격이 정확하게 이동 함을 나타냅니다. 1 미만의 베타는 시장보다 유가 증권의 변동성이 적다는 것을 의미하고, 1보다 큰 베타는 유가 증권의 가격이 시장보다 변동성이 큰 것을 나타냅니다. 주식 베타가 1.5 인 경우 전체 시장보다 변동성이 50 % 높은 것으로 간주됩니다.
베타 예
인기있는 3 종의 주식에 대한 베타 버전은 다음과 같습니다.
마이크론 테크놀로지 (MU) : 베타 = 1.26
코카콜라 회사 (KO) : 베타 =.37
Apple Inc. (AAPL): 베타 =.99
우리는 Micron이 시장보다 변동성이 26 % 더 높고, 코카콜라는 시장보다 변동성이 37 %이며, Apple이 시장에 더 가깝거나 시장에 비해 변동성이 0.01 % 적다는 것을 알 수 있습니다.
베타는 회사와 부문에 따라 다릅니다. 예를 들어, 많은 유틸리티 주식의 베타가 1 미만이지만 많은 첨단 나스닥 상장 주식의 베타가 1보다 큽니다. 이는 후자의 주식 그룹이 더 높은 수익률을 제공하지만 일반적으로 더 많은 위험을 감수하십시오.
양의 알파는 항상 음의 알파보다 바람직하지만 베타는 분명하지 않습니다. 꾸준한 수입을 원하는 퇴직자와 같은 위험 회피 투자자들은 베타를 낮추기 위해 끌립니다. 반면에, 성장을 추구하는 위험에 내성있는 투자자는 종종 더 높은 베타 주식에 투자하려고합니다.
투자자는 베타 및 가격 변동성이 유용한 단기 위험과 근본적인 큰 위험 요소가 더 많이 나타나는 장기 위험을 구분해야합니다.
저 위험 투자를 원하는 투자자는 베타 시장이 낮을 수 있습니다. 베타 주식은 하락시 전체 시장 하락만큼 가격이 떨어지지 않을 것입니다. 그러나 동일한 주가는 상승세 기간 동안 전체 시장만큼 상승하지는 않을 것입니다. 투자자는 베타 수치를 사용하여 포트폴리오에 대한 최적의 위험 보상 비율을 결정할 수 있습니다.
베타 공식
그녀는 베타 계산에 유용한 공식입니다.
의 베타 = 시장 수익률의 차이 CR: CR = 자산 수익률과 시장 수익률의 공분산
- 공분산 은 서로 다른 두 주식의 가격 변동과의 상관 관계를 측정하는 데 사용됩니다. 공분산은 두 주식이 서로 어떻게 이동하는지 측정합니다. 양의 공분산은 주식이 고정 단계로 움직이는 경향이 있고 음의 공분산은 주식이 반대 방향으로 이동하는 것을 의미합니다. 반면에 분산은 주식이 평균에 비해 얼마나 멀리 이동 하는지를 나타내며 주식의 변동성을 측정하는 데 자주 사용됩니다 시간이 지남에 따라 개별 주식의 가격.
과거의 성과
알파와 베타는 모두 역전 위험 비율이며 과거 성능이 미래의 결과를 보장하지는 않는다는 점을 기억해야합니다.
투자자는 알파를 사용하여 벤치 마크 대비 포트폴리오 관리자의 성과를 측정하는 동시에 포트폴리오를 구성하는 투자와 관련된 위험 또는 베타를 모니터링합니다. 일부 투자자는 위험 허용 범위와 기대 수익률에 따라 높은 베타 또는 낮은 베타를 찾을 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 알파 및 베타는 포트폴리오 관리자의 성과를 동료와 비교하여 측정하는 일반적인 측정 값이며, 알파는 투자 또는 포트폴리오의 초과 수익 또는 활성 수익입니다. 베타는 시장에 비해 유가 증권 또는 포트폴리오의 변동성을 측정합니다. 베타 버전은 이전 버전이므로 향후 결과를 보장 할 수 없습니다.
