ETF (exchange-traded fund) 및 이와 유사한 제품의 세계는 매우 커지고 특히 시장과 관련된 모든 베팅에 대해 여러 투자 수단을 찾을 수 있습니다. 경우에 따라 ETF는 전체 부문 또는 대규모 색인과 같은 광범위한 권한을 갖습니다. 다른 경우에는 교환 거래 제품의 초점이 좁고 난해 할 수 있습니다. Cboe Volatility Index (VIX)와 함께 상승하는 교환 거래 제품은 후자 범주에 속할 수 있습니다. 최근 몇 주 동안이 제품들은 월가의 공포 수준이 높아짐에 따라 수익성이 높은 것으로 입증되었습니다.
10 월의 어려운 달
ETF.com의 보고서에 따르면 2018 년 10 월 1 일부터 10 월 29 일까지 S & P 500이 9 % 이상 하락했습니다. 내재 변동성을 나타내는 VIX는 4 월 이후 최고 수준으로 올랐습니다. VIX 레벨이 25 인 ETF는 변동성에 베팅을했습니다. 같은 기간 동안 iPath S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXX)은 AUM (자산 관리 자산)이 10 억 달러가 넘는이 유형의 최대 제품으로 50 % 이상 증가했습니다.
다른 관련 제품의 비율도 크게 증가했습니다. 레버리지 사용으로 VelocityShares Daily 2X VIX 단기 ETN (TVIX)이이 기간 동안 두 배 이상 증가했습니다. 그러나 2018 년에 걸쳐 대규모 감소의 광범위한 맥락에서 TVIX는 지금까지 긍정적 인 수익을 창출 할 수 없었습니다.
이 두 제품 모두이 글을 쓰는 시점에서 10 월부터 많은 이익을 포기했다는 점에 유의해야합니다. TVIX는 한 달 동안 20 % 이상의 이익을 유지 한 반면 VXX는이 글을 쓰는 시점에서 15 %에 가까운 이익을 보였습니다.
ETF가 VIX를 추적하는 방법
VIX는 투자자 우려의 기압계로 간주됩니다. 일반적으로 주가가 하락할 때 상승하고 주가가 상승 할 때 하락하기 때문에 종종 시장의 "두려움 게이지"라고합니다. 그러나 교환 거래 제품은 VIX 자체의 움직임을 직접 추적 할 수 없습니다. 그 이유는 VIX가 추적하는 포트폴리오가 항상 바뀌기 때문입니다.
대신 VIX 선물을 통해 투자자는 VIX가 시간이 지남에 따라 어떻게 변할 것인지에 베팅 할 수 있습니다. VIX가 하락할 것이라고 믿는 투자자들 (또는 주식이 상승 할 것으로 예상)은 VIX 선물 공간에서 추정치로부터 이익을 얻을 수 있습니다. VIX와 관련된 거래소 거래 상품은 일반적으로 VIX 선물 그룹을 더 큰 상품으로 패키징함으로써 이러한 이차적 인 방식으로 변동성 지수와 연계됩니다. 따라서 ETF가 VIX를 정확하게 추적하지는 않지만 VIX 선물과 함께 이동하는 경향이 있으며, 선물 계약이 만료 될수록 VIX와 수렴하는 경향이 있습니다.
투자자에게 미치는 영향
VIX 교환 거래 제품의 복잡한 세계에 참여하는 데 관심이있는 투자자는 이러한 투자 수단이 단기, 전술 투자에 가장 적합하다는 것을 인식하는 것이 좋습니다. 이를 추적하려는 VIX 및 교환 거래 제품은 급격하고 자주 이동하는 경향이 있기 때문에 이러한 제품은 일반적으로 실행 가능한 장기 투자로 간주되지 않습니다.
이 기간에 대한 이유 중 하나는 콘탱고 (contango)라는 개념과도 관련이 있습니다. Contango는 선물 계약 가격이 예상 스팟 가격보다 높은 시나리오를 말합니다. 선물 계약에서 선물 계약으로 포지션을 롤링하는 VIX 교환 거래 제품은 종종 더 높은 가격으로 구매하기 위해 더 낮은 가격으로 계약을 판매해야합니다. 따라서, 이들 제품은 시간이 지남에 따라 증가하는 롤 비용이 누적되어 손실되는 경향이있다. 그럼에도 불구하고, 최근 몇 주에 나타난 바와 같이, 투자자들은 신중하게 결정을 내릴 때이 분야에서 상당한 수익을 올릴 수 있습니다.
