가중 평균 자본 비용 (WACC)은 회사의 총 자본 비용 (금융 운영에 사용 된 자금에 지불 된 이자율)을 나타내는 재무 지표입니다.
모든 회사는 운영 자금을 조달해야하며이 자금은 부채 또는 자본의 두 가지 소스에서 비롯됩니다. 각 소스에는 관련 비용이 있습니다. 부채, 자본 또는이 둘의 조합을 통해 다양한 금융 옵션을 분석 할 때 WACC를 계산하면 회사에 금융 비용이 제공됩니다. WACC 요율이 무엇이든간에 평가 모델에서 프로젝트 또는 비즈니스를 할인하는 데 사용됩니다.
WACC 계산
WACC는 부채와 자본의 원천과 각 원이 나타내는 총 자본의 비율을 모두 고려합니다. 가중치는 단순히 총 자본 금액에 대한 부채와 자본의 비율입니다. 방정식으로 다음과 같이 표현됩니다.
WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE
어디:
- w = 부채의 총 중량, 우선주 / 자본 및 자본 구조 전체의 자본 t = 세율 D = 부채 비용 P = 우선주 / 자본 비용 E = 자본 비용
부채 자본의 경우, 비용은 채권의 실제 이자율 또는 유사한 사업에 대한 유사한 부채의 이자율입니다. 부채에 대한이자 지불은 세금 공제 가능하기 때문에 부채 비용을 (1-세율) 낮 춥니 다.이 세금 공제는 부채의 실효 비용을 낮 춥니 다.
지분 펀드의 경우, 이자율이 명시되어 있지 않기 때문에 자본 비용이 더 복잡합니다. 우선주의 경우 비용을 주식의 배당률로 계산할 수 있습니다. 자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM)을 사용하여 자본 비용을 추정 할 수 있습니다.
자본 비용의 관점에서 볼 때, 부채, 우선 자본 및 마지막으로 자본의 가장 저렴한 운영에서 가장 비싼 운영까지의 규모.
Excel에서 WACC 계산
WACC 계산은 쉽습니다. 대부분의 재무 모델링과 마찬가지로 가장 어려운 부분은 올바른 데이터를 모델에 연결하는 것입니다.
아래는 회사의 WACC를 추정하는 데 필요한 데이터의 예입니다. 세후 부채 비용은 회사 신고서에서 부채 공개를 찾아서 찾을 수 있습니다. 거기에 비용을 명시해야합니다. 자본 비용은 위에서 언급 한 것처럼 CAPM을 사용하여 계산됩니다. 총 자본은 부채를 주식의 시장 가치에 더하여 계산됩니다.
