목차
- 인출에 대한 유연성
- '동적 접근법'
- 다른 두 가지 대안
- 높은 수율로 적재
- 조언: 유연성 유지
- 결론
- 결론
William P. Bengen이라는 캘리포니아 재무 계획가가 1994 년에 제안한 이래로 퇴직자들은 4 % 규칙에 의존했습니다. 퇴직 첫 해에 네스트 알의 4 %를 철회하고 그 후 인플레이션을 위해 그 금액을 조정하면, 그들의 돈은 30 년 이상 지속될 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 퇴직자들은 매년 퇴직 자산의 4 %를 삭감하려고 노력해야한다는 원칙이되었습니다.이 규칙은 퇴직자에게 꾸준한 소득 흐름을 제공하는 동시에 퇴직을 통해 소득이 계속 흐르도록하는 계정 잔고를 유지하려고합니다. 그러나 지난 10 년 동안이 4 % 규칙은 현재의 대 불황 후 경제에서 그 유효성에 의문이 제기되어 공격을 받고 있습니다.
의문의 4 % 규칙
그러나 벤겐의 통치는 최근 공격을 받고있다. 채권 지수 뮤추얼 펀드의이자 수익률이 오늘의 2.4 %가 아닌 약 6.6 %로 움직였을 때 채권이 4 % 규칙을 얼마나 잘 지원할 수 있는지에 대한 명확한 의문을 제기하면서 개발되었습니다. 올해 초 재무 계획 저널 (Journal of Financial Planning)에 발표 된 한 학술 논문에 따르면, “4 % 규칙은 저수익 세계에서는 안전하지 않습니다.”
Michael Finke, Wafe Pfau, David M. Blanchett의 논문에 따르면 현재 채권 수익률이 10 년 전까지 역사적 평균으로 회복되지 않으면 둥지 알의 최대 32 %가 일찍 증발 할 것이라고합니다. 뮤추얼 펀드 매니저 인 T. Rowe Price와 Vanguard Group은 온라인 중개인 Charles Schwab이 최근이 가이드 라인의 재평가를 발표했습니다.
이러한 추정은 사람들이 돈을 잃지 않고 은퇴를 통해 얼마나 많은 저축을해야하는지 파악하는 데 중요합니다. 투자 리서치 회사 인 Morningstar에 따르면, 1926 년 이후 장기 수익률이 주식의 경우 연간 10 %, 채권의 경우 5.3 %라는 사실과 관련이 있습니다.
인출에 대한 유연성
물론 투자자들은 시장 가격, 특히 주식에 대한 예측이 예측할 수 없을 때마다 매년 수익률을 실현할 수는 없습니다. 결과적으로 미래 시장 수익에 대한 컴퓨터 시뮬레이션을 기반으로 일부 출금 률 추정이 필요합니다.
일부 투자 회사는 4 % 규칙을 계속지지하고 있지만, 일부는 퇴직자에게 시장에 따라 매년 철수를 변경하여 융통성 있고“동적”전략을 사용하도록 조언하고 있습니다. 재무 계획 기사의 3 명의 저자에 의한 Morningstar 논문에 따르면, 40 %의 주식 둥지 계란을 가진 퇴직자는 처음에는 2.8 % 만 철회 할 수 있으며 30 년 동안 퇴직 한 경우에도 90 %의 성공 확률을 가질 수 있습니다.
인터뷰에서 저자 Blanchett는 그 차이가 연간 펀드 관리 수수료의 영향과 주식 및 채권에 대한 미래의 예상 수익률을 낮추는 것으로 평가했습니다.
반면, 퇴직 소득 계산기를 제공하는 T. Rowe Price는 여전히“4 %가 성공 가능성이 높다”고 Md. 소재 뮤추얼 펀드 회사 인 Baltimore의 선임 재무 기획자 인 Christine Fahlund는 말했다. 2013 년 가을 뉴스 레터에서이 회사는 60 %의 주식과 40 %의 채권 (상대적으로 위험한 프로필)을 가진 고객이 초기 인출 율 4.3 %를 사용할 수 있다고 말했다.
T. Rowe Price는 포트폴리오가 돈을 잃어버린 몇 년 동안 생계비를 인상하지 않으면 5.1 %의 더 높은 비율을 사용할 수 있다고 말했다. 올 본드 네스트 에그가있는 위험 회피 퇴직자는 초기 인출 률이 2.8 % 낮아야합니다.
'동적 접근법'
10 월, Vanguard Group은 T. Rowe Price와 같이 시장의 실적에 따라 인출을 조정할 수있는보다 역동적 인 접근 방식을 제안하는 업데이트를 발표했습니다.
뱅가드에 따르면, 인플레이션 증가로 초기에 3.8 %를 인출 한 주식과 채권이 균등하게 분할 된 경우, 30 년 안에 15 %의 돈이 소진 될 가능성이 있습니다.
뱅가드는 80 %의 주식과 20 %의 채권을 가진 투자자가 동일한 85 %의 성공률로 4 %를 인출 할 수 있다고 추정합니다. 그러나 뱅가드 (Vanguard)는 주식이 20 %에 불과한 보수적 인 투자자는 초기 인출을 3.4 %로 제한하여 30 년 동안 동일한 성공 확률을 가져야한다고 경고했다.
다른 두 가지 대안
Vanguard는 기존의 설정된 Bengen 모델 외에도 일정 비율로 시작하여 매년 인플레이션을 조정하는 것 외에도 두 가지 대안을 제안합니다.
하나는 매년 4 %와 같은 일정 비율을 인출하는 것이지만, 매년 시작 달러 금액과 인플레이션을 유지하는 대신, 투자자는 백분율을 일정하게 유지하고 잔액에 따라 인출 달러 금액이 변동되도록합니다.
이 방법으로 네스트 에그가 고갈되지는 않지만 Vanguard는 "이 전략은 자본 시장의 성과와 밀접한 관련이 있습니다"라고 경고했습니다. 지출 수준은 투자 수익에만 근거하기 때문에 "단기 계획은 문제가 될 수 있습니다" 인출 금액이 바운스됩니다.
중간 입장에서, Vanguard는 초기 인출 금액에 대한 연간 조정은 시장이 하락한 전년도 대비 2.5 % 감소하고 시장이 상승한 경우 5 % 증가로 제한한다고 제안했습니다. 따라서 초기 달러 인출이 $ 50, 000 인 경우, 첫 해에 시장이 하락하면 $ 1, 250 하락하거나 시장이 상승하면 $ 2, 500 증가 할 수 있습니다. 이 방법을 사용하면 30 년 동안 85 %의 성공률을 보인 반 주식 및 반 채권 포트폴리오에 대해 4.9 %의 출금 률을 얻을 수 있습니다.
높은 수율로 적재
두 연구를 공동 저술 한 Vanguard의 선임 투자 분석가 인 콜린 야코 네티 (Colleen Jaconetti)는 현재 채권 금리와 주식 배당 수익률이 모두 4 %에 미치지 못하기 때문에“주식에서 지출하기를 원하지 않는”일부 투자자들은 높은 수익률로 유가 증권에 적재하십시오.
대신 그녀는 투자자들이 "다양한 포트폴리오를 유지"하고 "감사에 대한 지출"을 권고하며 이는 주식이나 채권의 가격 상승을 의미합니다.
퇴직 소득 계획 분석가 롭 윌리엄스 (Rob Williams)는 온라인 중개 회사 인 찰스 슈왑 (Charles Schwab)에서 회사의 현재 시장 수익률에 대한 기대치, “경직 한 지출 규칙”및 그들의 돈이 지속될 것이라는 확신.
조언: 유연성 유지
그러나 윌리엄스 씨는 유동성을 유지할 수 있고 신뢰 수준이 낮고 미래 시장 수익률이 과거 평균에 근접 할 것으로 기대하는 투자자들에게는 4 %의 지출률조차“너무 낮을 수있다”고 덧붙였다.
두 가지 관점의 균형을 맞추기 위해 Schwab은 투자자들이 융통성을 유지하고 계획을 정기적으로 업데이트 할 것을 제안합니다. Schwab은 성공률이 90 % 인 계획이 너무 보수적 일 수 있으며 75 %의 신뢰 율이 더 적절할 수 있다고 제안합니다.
데이비드 라 스터 (David Laster)와 아닐 수리 (Ail Suri) 뱅크 오브 아메리카의 메릴린치 자산 관리 부서의 두 투자 분석가는 4 %의 규칙이 지나치게 단순 할 수 있지만 그다지 중요하지 않다고 말합니다.
또한 퇴직 초기 시장의 가파른 침체로 인한 치명적인 부족의 위험을 줄이기 위해 퇴직 후 재고 할당을 일부 경쟁 업체보다 30 ~ 40 % 낮추는 것이 좋습니다.
결론
메릴 분석가들은 여성이 남성보다 더 오래 사는 경향이 있기 때문에 평균 65 세 여성은 처음에 매년 3.9 %를 인출 할 수 있으며, 생계비는 증가하고 같은 나이의 남성은 4.2보다 높은 인출을 시작할 수 있다고 밝혔다. 그가 오래 살 것으로 예상되지 않기 때문에 % 비율.
비슷한 논리를 사용하여 50 대 젊은 퇴직자는 약 3 %에서 지출을 시작해야하는 반면 70 대 퇴직자는 5 %를 소비 할 수 있다고 덧붙였다.
