수요일에 10 년 미국 재무부 채권의 수익률이 2007 년 이후 처음으로 2 년 T- 노트에서 하락한 수익률 곡선은 역전되었다. 역 수율 곡선은 역사적으로 다가오는 경기 침체를 나타내며, 경기 침체가 약세장을 촉발 시키거나 심화시킬 수 있다는 점에서, 신종 자본 투자자들은 S & P 500 지수 (SPX)를 하루 동안 2.9 % 하락시키면서 판매 열풍을 시작했습니다.
투자자의 의의: 단기 강세
그러나 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)의 자세한 이야기에 따르면, 단기적으로는 주식에 대한 전망이 약세보다 강세를 보일 수 있습니다. 1978 년부터 2005 년까지의 역사를 바탕으로, 수익률 곡선이 처음 반전 된 후 S & P 500은 다음 3 개월 동안 평균 2.53 %, 다음 6 개월 동안 4.87 %, 내년에 13.48 %, 14.73 % 상승했습니다. 저널에 인용 된 다우 존스 마켓 데이터 (Dow Jones Market Data)의 분석에 따르면 향후 2 년간 % 및 향후 3 년간 16.41 % 결과적으로 JPMorgan, Goldman Sachs 및 기타 회사는 고객에게 주가 반등을 기대하도록 조언하고 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 역 수율 곡선은 역사적으로 다가오는 경기 침체를 시사하지만 8 월 14 일에 소폭 하락한 후 주식은 하락했다.
“사람들은 이것이 불황을 일으킬 것이라고 믿습니다. 그것은 단지 시간 문제 일뿐입니다. 실제로, 우리가 찾은 것은 꽤 오랜 시간이 걸린다는 것입니다.”AUM (자산 관리 자산)이 23 억 달러에 달하는 Gradient Investments의 펀드 매니저 인 Mariann Montagne는 Bloomberg에 말했습니다. "우리는 지금과 그 사이에 돈을 많이 벌고있다"고 덧붙였다.
세인트 루이스 연방 준비 은행의 제임스 불 라드 (James Bullard) 대통령은 경기 침체에 대한 두려움을 없애는 사람들 중 하나입니다. 그는 미국 경제 상황을“정말 좋았다”고 부르며 8 월 14 일 St. Louis Fed 웹 사이트에 게시 된 기록적인 논평에서 블룸버그의 다른 보고서에서 인용 한 것처럼“경제는 경기 침체가 아니라고 말했다. "인플레이션은 낮고 안정적입니다."
일주일 전, JPMorgan은 고객들에게 인덱스 옵션을 사용하여 Bloomberg에 따라 2019 년 3, 200 년 연말 가격 목표를 기반으로 S & P 500의 예상 반등에서 이익을 얻도록 조언했습니다. 이는 8 월 15 일에 거래되는 동안 아침 최저치에서 12.9 % 증가한 수치입니다. 한편, 월요일 골드만 삭스 전략가들은 상대적으로 낮은 내재 변동성이 주가를 매력적으로 만들었다 고 주장하면서 낙관적 인 권고를 발표했습니다. 보고서.
8 월 14 일 거래 종료시 10 년 T-Note의 수익률은 미국 재무부 (Department of Treasury)에 따라 2 년 T-Note의 1.59 % 대 1.58 %보다 약간 높은 수준으로 마감되었습니다.
앞서 찾고
Bank of America는 10 년 T- 노트와 2 년 T- 노트의 비율 사이에서 1956 년 이후 10 개의 이전 반전을 연구 한 후 각각 경기 침체에 앞서 있지만 블룸버그에 따라 시차가 길 수 있음을 발견했습니다. 그들의 연구는 또한 주가의 역전 후 회복에 베팅하는 투자자들이 참을성있는 것이 필요하다는 것을 보여줍니다. 그 10 번의 반전 중 6 번이 지난 후 S & P 500은 향후 3 개월 동안 다운되었으며 다른 4 번에서는 11 개월 이상이 지나지 않았다.
