효율적인 시장 가설 (EMH)은 시장이 정보 적으로 효율적임을 시사합니다. 이는 과거 가격과 기대치가 이미 투자 가격으로 책정되어 있으며 과거 가격 데이터를 보면 시장 평균 수익을 초과 할 수 없음을 의미합니다. 기술 분석은 과거 데이터를 사용하여 향후 가격 변동을 예측한다는 개념에 전적으로 근거하고 있기 때문에 EMH는 개념적으로 기술 분석에 반대합니다.
EMH의 세 가지 버전 중 두 가지는 투자 결정을 내릴 때 기술적 분석이나 기본 분석이 유용하지 않다는 결론을 내립니다. EMH의 약한 형식의 효율성 버전 만 기본 기술을 사용할 수 있습니다.
역사적 자료의 역할
EMH와 기술적 분석 사이의 논쟁의 핵심은 과거 데이터의 역할입니다. 기술 분석가들은 가격과 투자자들이 예측 가능한 패턴을 따르는 경향이 있다고 주장합니다. 일단 식별되면, 이러한 패턴을 사용하여 시장 평균 수익 이상의 미래 거래 기회를 예측할 수 있습니다.
EMH에 따르면 보안 가격에는 이미 사용 가능한 모든 정보가 반영되어 있습니다. 여기에는 가능한 가격 추세 및 이러한 추세를 다시 생성 할 수있는 모든 반복 현상에 대한 투자 심리가 포함됩니다. 더욱이 EMH는 과거 가격과 거래량 데이터가 미래의 움직임과 관련이 있다는 개념에 도전합니다.
자체 이행 기술 거래
일부 상인은 충분한 상인이 유사한 기술 평가 기술을 사용하는 경우 기술 분석이 자체 이행 예언을 만들 수 있다고 주장합니다.
많은 기술 거래자들이 주식의 가격이 상승 할 것이라고 생각합니다. 결과적으로 그들 대부분은 황소로 시장에 진입합니다. 이는 주식의 가격을 책정하여 (적어도 단기적으로는) 집단 편향을 통해 효율적인 시장 정보를 무시할 수있게합니다.
이 현상을 설명하는 또 다른 방법은 많은 투기 거래자들이 유가 증권의 가격을 넘어 설 수 있다는 것입니다.
